第 一部分 投資邏輯篇

第 一章投資邏輯 / 002

一、投資就是預見未來 / 002

二、投資決策的邏輯 / 003

三、價值的邏輯 / 005

四、估值的邏輯 / 007

五、退出的邏輯 / 011

六、風險的邏輯 / 016

七、基金策略 / 027

八、投資重要的事 / 028

第二章盡調邏輯 / 029

一、盡職調查概述 / 030

二、盡調核心邏輯 / 033

第三章業務盡調 / 044

一、從“生意”的角度理解“業務” / 045

二、業務盡調目標 / 045

三、定義業務 / 052

四、認知產品 / 056

五、商業模式 / 061

六、核心能力 / 068



第二部分 盡調方法論篇

第四章財務盡調 / 075

一、財務盡調概述 / 075

二、財務盡調的評價標準 / 082

三、成長速度分析 / 084

四、成長質量分析 / 089

五、成長驅動力分析 / 093

六、財務風險防範 / 102

七、管理層盈利預測分析 / 105

八、非財務數據的分析邏輯 / 109

九、財務盡調流程 / 111

十、如何對待財務不規範的企業 / 114

第五章行業盡調 / 117

一、行業盡調是什麼 / 117

二、行業盡調目標 / 118

三、認知市場 / 120

四、驗證業務 / 127

第六章投資流程概述 / 130

一、首次拜訪 / 131

二、簽署保密協議 / 134

三、資料對接 / 136



第三部分 盡調實務篇

第七章現場盡調流程 / 147

一、初步盡調 / 147

二、第三方盡調 / 150

三、外部訪談 / 154

四、盡調中常見問題的處理 / 155

五、完美盡調 / 157

第八章決策流程概述 / 159

一、評估項目 / 159

二、識人 / 159

三、對人的評價方法 / 162



第四部分 盡調報告篇

第九章投資建議書 / 172

一、投資建議書概述 / 172

二、項目概要 / 175

三、行業與競爭 / 179

四、業務與技術 / 196

五、公司與團隊 / 202

六、財務分析 / 213

七、投資方案與收益預測 / 213

八、投資風險 / 218

九、結論 / 220

第十章財務盡調報告 / 221

一、財務盡調報告框架 / 221

二、工作範圍和程序 / 222

三、重要風險提示 / 223

四、公司概況和交易概覽 / 227

五、重要交易事項 / 229

六、財務報表分析 / 237

七、管理層盈利預測分析 / 250

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——餘晴燕 北京華宇科創基金創始合伙人



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——黃青山 西證創新投資有限公司董事長



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