了得網投資理財_客戶的遊艇在哪裡：華爾街奇談（典藏版）

內容簡介

本書主要談的是金融行業的事，或者說是華爾街金融圈子的眾生相。通過本書，你可以了解從銀行家到經紀人，從交易員到推銷員，他們在市場交易中的作用，還可以了解他們的行為規範，但值得注意的是，這種行為規範分為顯性和隱性兩種。

推薦序
序言
前言
第1章引言/ 1
金融預言的有效性/ 6
預言的熱情/ 10
牛市何時結束/ 12
第2章金融家和師/ 14
大銀行：你不太可能得到的好工作/ 15
一些重要的助理/ 17
思想之花的果實/ 21
華爾街語義學派/ 22
圖表學家/ 23
報酬/ 25推薦序
序言
前言
第1章引言/ 1
金融預言的有效性/ 6
預言的熱情/ 10
牛市何時結束/ 12
第2章金融家和師/ 14
大銀行：你不太可能得到的好工作/ 15
一些重要的助理/ 17
思想之花的果實/ 21
華爾街語義學派/ 22
圖表學家/ 23
報酬/ 25
“賺”錢的難度/ 26
不需靈感的藝術/ 28
一個小智力測驗/ 29
第3章客戶：難伺候的主/ 32
客戶類型/ 33
怎樣得到客戶/ 34
保證金/ 36
堤壩決堤後怎麼辦/ 37
一些案件歷史和對策/ 39
以生錢為職業/ 41
第4章投資信托公司：承諾和實踐/ 44
不要再犯錯誤了/ 46
困難在哪裡/ 47
通向地獄的公司建構/ 51
“ 佳”證券的困惑/ 52
7的獃鳥/ 53
致歉/ 54
神奇的投資公司/ 55
第5章黑心腸的賣空者/ 57
辯方的觀點/ 60
另一種辯方觀點/ 61
有熊和沒熊的差異/ 63
熊市襲擊行為/ 67
第6章買入、賣出、套利和喧囂/ 70
什麼是期權（基本情況）/ 72
為純粹的賭博辯護/ 75
陷阱/ 77
第7章“美好的”舊時光和“偉大的”船長們/ 80
大人物的智商/ 82
關於投機的思索/ 85
對可能性的簡要分析/ 87
在劫難逃/ 89
“他們”/ 90
操縱者/ 91
一盆硬幣/ 93
第8章投資：問題很多但答案很少/ 94
富人的麻煩/ 96
一條美妙的小建議/ 99
價格與價值：我們特殊的市場公開信/ 101
現金作為一種長期投資/ 103
你的生活方式和基本賬簿/ 104
第9章改革：贊成和反對的意見/ 107
是被偷了還是丟了/ 109
沒有人喜歡交易專家/ 111
管制的範圍和局限/ 113
並不令人信服的結論/ 118
譯者後記/ 121

前言

致1955年的牛市
15年前，當這本書問世時，無論是金融市場還是作者本人的境遇都和現在大相徑庭。法語中有句話說“過多的變化，其實質就是沒有變化”。我從來都沒有像現在這樣想知道它的含義。
人們大多不記得15年前有些什麼書，我卻知道有相當多的對1940年華爾街感興趣的人可以回憶起這本書。並不是所有的這些人都購買或閱讀過本書，有些人甚至沒有瞟過一眼阿諾先生的漫畫，但當我隨意地談及這本書時，許多人都露出欣喜的神情。
這本書歷久彌新的魅力正在於簡簡單單的幾個字——客戶的遊艇在哪裡。趁此機會我正好可以披露一下我寫作本書的靈感來源：致1955年的牛市
15年前，當這本書問世時，無論是金融市場還是作者本人的境遇都和現在大相徑庭。法語中有句話說“過多的變化，其實質就是沒有變化”。我從來都沒有像現在這樣想知道它的含義。
人們大多不記得15年前有些什麼書，我卻知道有相當多的對1940年華爾街感興趣的人可以回憶起這本書。並不是所有的這些人都購買或閱讀過本書，有些人甚至沒有瞟過一眼阿諾先生的漫畫，但當我隨意地談及這本書時，許多人都露出欣喜的神情。
這本書歷久彌新的魅力正在於簡簡單單的幾個字——客戶的遊艇在哪裡。趁此機會我正好可以披露一下我寫作本書的靈感來源：
這本書源自正文之前所提到的那個古老的故事。1927年，剛開始在華爾街工作時，我就聽說過這個故事，其他同行也是如此。它在我的潛意識裡存在了十幾年。不論怎樣它都不是那種能在大公司講的故事，因為大公司的人早就知道了。於是我把它加在我第1版書的某個地方，但傑克·古德曼先生（我的編輯）硬把它找出來並作為本書的書名，記得當時我強烈地抗議過，但和許多其他事情一樣沒有任何效果。後來，我從精通著作權法的兄弟那裡得知書名不可以申請著作權，於是我甚至想給我的書換一個更好的名字——《哈克貝利·費恩歷險記》（The Adventures of Huckleberry Finn）。
這本書出版並被大肆宣傳後，我從華爾街的老同行那裡收到了潮水般的信件，他們都叫我剽竊者。其中有一位，雖然很客氣卻一點也不留情面，這位老先生還不辭辛勞地隨信附上一本我出生那年出版於舊金山的名叫《閑話者》（The Tattler）的畫冊。我驚奇地發現這句話竟然還被特拉維斯先生念叨過，要知道他可是名氣僅次於威爾遜·米茲納的智者。我還知道特拉維斯先生有點口喫，想像一下在一個寒風呼嘯的鼕日，在水族館旁他凍得結結巴巴地說話的樣子該有多迷人。他說話應該是這樣的：客——客——客戶的遊艇在哪裡？
有一件事很明確：我剽竊來的笑話從一開始就有其價值所在。一個沒有價值的笑話，無論有沒有我的幫助，都不會歷時半個世紀而經久不衰。
我喜歡的關於這本書的書評（事實上也是所有書評中我喜歡的）來自於弗蘭克·薩利文。雖然時至今日，我還是不認識薩利文先生，但他的書評使得我們兩個經濟學家有過一段書信來往。他在書評中寫道：
施韋德先生認為華爾街人都是無可救藥的浪漫主義者，並且都是孩子，那我們誰不是呢？1937年，當我以的價格購入賓夕法尼亞鐵路的股票時，我覺得自己是成年人……
……華爾街可能充滿了這樣滑稽可笑的哲學家。如果我是 J. P. 摩根先生（沒有任何理由懷疑我不是），我將毫不猶豫地聘請小弗雷德·施韋德做我的合伙人。
於是我坐下來認認真真地給弗蘭克·薩利文回了一封信，並由《紐約先驅論壇報》轉交。
尊敬的薩利文先生：
非常感謝您精彩的書評，但我今天想和您探討的和這本書無關。
我對您所說的如果您是 J. P. 摩根先生，您將聘請我成為您的合伙人一事非常感興趣，並且您指出您非常有可能就是他本人。
坦率地說，我現在所從事的行當並不如預想的那麼熱門。從我的職業生涯考慮，成為摩根的合伙人將是一大飛躍，或者至少是向上的一個臺階。這樣，我的前途將和您的真實身份緊密相連。
我希望您仔細審視一下自己，然後確定您到底是傑出的金融家摩根還是僅僅是傑出的喜劇作家薩利文。如果事實上您沒有那黑色的大胡子，看來我們的夢想就都要泡湯了。
假如您能幫我這個忙，我將會回報您一個職位。假如將來某一天我變成了奧登·瑞德夫人，我將聘請您為《紐約先驅論壇報》的首席主筆，給您您想要的薪資。當然也要在合理範圍之內，相信這一點也是您所能理解的。
我很快就從薩利文那裡得到了回信，他確實隻是他。這封信太令人失望了，以至於我隨即丟了它，但我至今還記得他的主題。他禮貌地指出讓我變成奧登·瑞德夫人，對我來說要求太高了，但如果我能使賓夕法尼亞鐵路的股票價格回到，他將不勝感激。
說到賓夕法尼亞鐵路的股票，當時它的價格在111/4～111之間，我覺得全身打了個冷戰，我對自己說：“天啊，這太糟了！”
當我在1955年的春天寫到這裡時，我發現我好像已經為了他把股價推回到了。
當今年有人建議我是時候出更新版時，我對自己說：是啊，我要重新認真讀一下我的書，並更新那些經不起時間考驗的觀點，已經整整15年了，但經過深思熟慮後我決定鬥膽喊出：“不要改動！”如果它還能成立就不要改動了，哪怕是一個本國著名銀行名字的拼寫錯誤（不知他們有沒有辭退那個校對者）。
這本書應該是一本關於我15年前經歷的回憶錄，在那之前，我已經在那個行當中辛苦勞作了15年。回憶錄不需要潤飾，這正是它的價值所在。像我這樣的人會選擇誠實的方式，同時也是容易的方式。
這本書寫於華爾街蕭條的一年，當時的股票價格很低——幾乎是次世界大戰後的點。在股價低時，很少有人對它感興趣，當時公眾對華爾街的興趣就好像任何時候人們對室內網球的興趣一樣。隻有少數幾個大富之家對低價股或室內網球感興趣，所以交易傳送機就像一條不起泡的小溪，股票經紀人有時間下雙陸棋，甚至寫書。
但在前幾年我還騎著摩托工作時，我對任何事情都充滿好奇。我有幸見識到所謂“不可思議的20年代”的後三年。然後，我突然獲得了一個觀賞股市大跌的絕好座位，那三個月中上演了歷史上生動、悲慘且具有戲劇色彩的一幕。之後不久，我就被迫見識並參與到大衰退中，這次要悲慘得多，並且這場單調的噩夢隻有悲慘。這是一場恐怖和無聊並存的噩夢。和我們通常的看法相反，在這場噩夢結束前，對於那些大人物（其中許多是好人）來說這場噩夢同樣不容易對付。然後我由衷尊敬的新總統在廣播中用有效的八個字重開了銀行（他之前用足夠的理由關閉了它們）。和其他噩夢一樣，它一眨眼就結束了。
四年後，也就是1937年下半年，又發生了一場小悲劇，但這次要簡短並有序得多。這之後一直到珍珠港事件爆發的四年中，華爾街波瀾不驚。要知道我這裡所說的僅僅指華爾街，外面的世界可是瞬息萬變。
就在我離開華爾街的第二天，股票開始上漲，從此以後就持續上漲。可能這種變化和我的離開並無聯繫。
我再也沒有以專業人士的身份回到華爾街，但作為顧客倒是去過幾次。你們可能會想這兩者之間的主要區別在於我是否在那兒領薪水，錯，主要的區別在於這條街對待我的態度。現在當我11:30漫步到證券交易所時，沒有發狂的經理向我嚷嚷，罵我拖拉或愚蠢，盡管作為一個顧客我通常表現得二者兼具。他們總是對我很親切、尊敬和彬彬有禮，有時甚至有些諂媚，尤其是當我流露出想買50股股票時。
如果除了一個拼寫錯誤和一些不成熟的言論外，我的舊版書還有什麼會受到指責的話，那可能就是關於投資信托公司的那一章了。在談及它們時我似乎用了一種屈尊俯就的語氣，頗具諷刺意味的是，從那以後這些公司的價值持續增長。
投資信托公司的發展比同時期個股的大幅升值要重要得多，其中的“開放型”投資公司以前數量很多，現在規模也很宏大，更名為“共同基金”。
共同基金並非靠的是投資者的一時興起，這是管理者辛勤勞動和推銷員四處撒網的結果，他們不僅僅局限於有股票買賣意識的沿海地區和大城市。他們給客戶打電話，說明他們商品的優勢並解答各種問題。無論客戶是否對他們的商品感興趣，他們都會進行電話追蹤。他們完全可以和保險推銷員相媲美。你一定記得保險推銷員吧：剛開始你隻是有些厭煩，後來你不勝其煩，後你隻好購買一份保單。一二十年後，你會慶幸自己買了保險，做了一回對國家和家庭負責的人。
15年過去了，很明顯共同基金推銷員帶給客戶的實惠遠比保險推銷員帶來的多，至少目前來看如此。
在第4章中，我指出“投資信托公司”是一個不準確的詞，應該發明一個更合適的，現在它確實換了卻沒人感謝我。更具諷刺意味的是，當我對投資信托公司進行嘲諷時，我正大把大把地靠它賺錢。這些“封閉型”公司的股票並不是由推銷員賣給我的，而是我憑著自己的判斷在紐約證券交易所買的。幾年後，股價上漲了一倍，我覺得這很荒唐，就通過紐約證券交易所把它賣給了那些來交易所撞大運的陌生人。這也是全憑我自己的判斷。我的計劃是當股價下跌到合理的位置時再把它們買回來。
事實上我再也沒能買回來，因為股價再沒下跌過。我現在都沒心情說它們已經漲到哪裡了，對於第二次交易我能說的已經超出了詞彙豐富的英語所能表達的範圍——唉。
可能沒有讀者會粗魯到去問一個財經類專業作家為什麼他懂得這麼多關於錢的事兒卻並不富裕，但這並不妨礙讀者去靜靜地尋思。這樣的讀者應該得到一個合理的解釋，盡管這個解釋可能並不全面。
金融問題對我來說不隻是紙上談兵，幾乎我的全部職業生涯都和普通股票搞在一起。我對高層次的證券不感興趣。此時普通股票市場已經持續漲了15年，幾乎到達了自古羅馬以來的新高度，但我還是買不起一輛凱迪拉克。
我把這不佳的戰績歸咎於我年輕時的態度。當時我和一個玩世不恭的愛爾蘭老人共事，私底下我很崇拜他的隨意瀟灑。我有幸經常聆聽到他對自己咕噥他的信條：“證券為什麼而存在？不就是為了賣嗎？所以，賣掉它。”
此後，我開始戰戰兢兢地買股票，一有利潤我就歡欣鼓舞地賣掉（當然從來不在六個月內，我並不是個無政府主義者）。我當時覺得我已經實現了人生的夢想——不勞而獲，但之後的事實證明我不應該賣掉，買好之後應該像一個肥胖而愚蠢的農民一樣，把這些股票緊緊抓在手中。那些農民即使在他們貪婪的美夢裡，也想像不到股票可以讓他們如此富有。

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