了得網投資理財_人人都看得懂的財報書（晦澀難懂的知識，三言兩語就說清楚了，這

編輯推薦

《人人都看得懂的財報書》是一本充滿趣味的自學用書，一本人人都看得懂的通俗讀物。
閱人看處事，評價企業看報表。財報是評判企業好壞的重要標準。要做一個聰明的投資者並不難，隻要你真的把投資股票當成生意去做，不盲從報價而憑借報表，就能成功地買到優質資產。其實，看懂財報就是如此簡單

內容簡介

財報很重要，人人都知道，但如何看懂、快速學會，很多人並不知道。《人人都看得懂的財報書》作者孟慶宇獨闢蹊徑，以通俗、幽默的拉家常方式，把專業的財報知識當成油鹽醬醋茶，與生活中的點點滴滴聯繫起來，從而讓你一改以往對財報知識晦澀難懂的成見，頓有醍醐灌頂之感原來財報如此簡單！
這本書，你可以把它放在枕邊讀，也可以放在衛生間讀。你可以把它看作是一本自學用書，也可以看作是一本“科普”書，還可以把它看作是一本通俗讀物，但千萬別把它當成專業教材。無論你是非會計專業的初學者，還是略懂財務知識的半專業人士，它都同樣適合你。因為，這是一本人人都能看得懂的財報書！

作者簡介

孟慶宇
會計學專業科班出身。十多年來，先後轉戰工業、商業、旅遊、電力生產、項目建設等多個行業，一直從事財務及其管理工作，並致力於研究後財務會計、財務管理及個人所得稅等領域，力求找到一種最通俗的方式來解讀財務相關知識，遂有《人人都看得懂的財報書》一書問世。
已出版作品有有《K線炒股從入門到精通》《黃金投資一本通（百姓投資一本通繫列）》《企業內部控制手冊》等。

前言
第1章為什麼要看財報
聰明的投資者
把投資股票當成生意去做
關於價值回歸：它總會回來的
如何買到優質資產
第2章把利潤表的外衣脫掉，其實跟流水賬沒多大區別
營業收入：開門就賺錢的收入
營業成本：加工就能賣錢的成本
營業稅金及附加：總有些意想不到的稅收
銷售費用：酒香也怕巷子深
管理費用：一筆良心賬
財務費用：借錢的成本
資產減值損失：到手就貶值前言
第1章為什麼要看財報
聰明的投資者
把投資股票當成生意去做
關於價值回歸：它總會回來的
如何買到優質資產
第2章把利潤表的外衣脫掉，其實跟流水賬沒多大區別
營業收入：開門就賺錢的收入
營業成本：加工就能賣錢的成本
營業稅金及附加：總有些意想不到的稅收
銷售費用：酒香也怕巷子深
管理費用：一筆良心賬
財務費用：借錢的成本
資產減值損失：到手就貶值
公允價值變動收益：坐等升值
投資收益：入市需謹慎
營業外收入、營業外支出：意外的驚喜與損失
利潤總額、所得稅：秋後算賬
每股收益：給你一個平均值
第3章利潤表的核心就是解決花了多少錢，賺了多少錢的問題
淨利潤：最終賺了多少錢
營業外收入：不要過度依賴意外驚喜
營業成本：收入多不一定利潤就多
銷售費用：不得不花的費用
管理費用：最好控制在10%以內
研發費用：藏在管理費用的補充資料中
財務費用：“好的企業其實不需要它”
折舊費用：沒寫在明處的成本
資產減值損失：資產越大，損失越多
再看一次淨利潤
第4章資產負債表，會計報表中唯一的平衡表
貨幣現金：你隨時能拿出多少錢
錢多了怎麼辦
存貨：周轉速度決定存貨量
應收科目：票據比賬款安全性更高
固定資產：一項需要長期攤銷的成本
無形資產：無形的核心競爭力
長期投資：職業經理人的難題
借款科目：即將到期的長期借款最危險
少數股東權益：記在你帳下的別人的資產
計算資產負債率：簡單的資產結構
優先股：你知道有一種股權是負債嗎
賬面價值、清算價值：最壞的準備
所有者權益變動表
第5章深入資產負債表的核心，將資產和負債徹底看清
你究竟擁有多少資產，看資產負債表纔知道
流動性與非流動性：哪種變現速度更快
與錢直接相關的科目
那些沒有用於經營的錢去哪兒了
各種讓人煩惱的應收和應付
確認的時間不同導致的遞延
待價而沽的存貨與長期股權投資
折舊費與正在成型的資產
其他項目是一隻“大籮筐”
企業的淨資產是以什麼形式列出的
第6章現金流量表，了解財務運營的晴雨表
什麼是現金流量表
經營活動產生的現金流量
你投資賺了多少錢？投資產生的現金流量可以告訴你
你是從別人那兒拿錢了嗎？融資產生的現金流量可以告訴你
你手裡有外彙嗎？彙率變動會對你手中的外彙產生影響
資產分類：錢在企業內部的流動
資金的流動方向，“擠奶”還是“喝奶”
經營活動最重要
第7章現金流要能自由分配，纔是真的賺到錢了
自由現金流
淨利潤的含金量
自由現金流的意義：現金為王
淨利潤和自由現金流的長期趨同性
現金流量的周期性
負債杠杆，借雞生蛋
第8章隻是贏利還不夠，還要能持續贏利
毛利潤：有沒有核心競爭力
銷售淨利潤：費用高，還是成本高
資產周轉率：給自己一個準確的定位
拆分資產周轉率：哪些資產賺的錢最多
淨資產收益率，告別老太太式的抱怨
長期贏利記錄：收益可以預測嗎
第9章資產管理，是科學也是藝術
積極型和防守型，你是什麼類型
股東權益比率：一塊蛋糕你占多少
產權比率：欠的多還是有的多
有息負債：有負債先還誰
資本周轉率：企業倒閉的第一誘因
固定資產與股東權益比率：永久的長期投資
經營周期：從現金到現金
市盈率：多少年能回本
不要忽視資產負債表
第10章利潤與資產，都以現金作為終點
速動資產，能最快變現的資產
速動比和流動比，沒有最快隻有更快
現金到期債務比：隻用現金夠還債嗎
銷售現金比率：營業收入的含金量
每股營業現金淨流量：理論上最多能得到多少股利
全部資產現金回收率：不還錢夠不夠花
現金運營指數：賺的是現金還是白條
第11章財報分析，換個思路更清晰
機會成本：天下沒有免費的午餐
溢價：你給的比我要的還多嗎
折現：這一秒的錢值錢，還是下一秒的錢值錢
估值代碼：它值多少錢
分散投資和偶然機會：雞蛋和籃子
最後的總結

在線試讀

"應收科目：票據比賬款安全性更高
應收科目的種類非常多，但最重要的隻有兩個：應收票據和應收賬款。如果再要讓二者做重要性的比較，那麼應收票據當仁不讓。為了更加清楚地說明問題，我們在本節中隻對應收票據做重點介紹，其他的可以按照本節的套路進行推論。
眾所周知，在實際的商業活動中，企業並不是每次在生意結束後都能及時拿到應得的現金。很多時候，由於資金周轉等方面的問題，對方常會要求延期支付或分期付款，並會開出相應的票據。這些票據就是應收票據。到了約定的時間，企業就可以拿著票據去收回自己應得的錢。也就是說，要想知道應收票據能收回多少錢，去看應收票據的數額就可以了。
但遺憾的是，那可不是確定能夠收回來的錢，因為總會有一些人由於這樣那樣的理由沒辦法及時還款。所以，我們還得預先做好“錢可能收不回來”的心理準備。到底有多少應收票據會變成實實在在的資金，我們根本無法確定，隻能按照比例來計算。
舉個簡單的例子。比如去年有10%的錢沒有收回來，今年要麼延續10%這樣一個占比，要麼會提高一些，達到15%左右。不過，這些都是預估，在事情沒有發生前，誰也不知道。有可能全部收回來了，也有可能百分之百都泡湯了。但如果我們這樣想，就會將話題引向不可知論。所以，按照可理解、可預估的範圍去準備計提集體壞賬準備金還是非常必要的。
也許你會問，為什麼不是一手交錢一手交貨呢？還是讓我們以超市為例。假設你是一家超市的店主，超市資金比較匱乏。這時，有兩家供貨商來找你。其中一家表示，做生意講究的就是“誠信”二字，咱們一手交錢一手交貨。而另一家則認為，你的問題隻是在於資金不足，銷售能力還是不成問題的，可以等1個月後你將現有貨物銷售一空後再來收款。那麼你會選擇哪一家呢？結果不言自明。
再來看這兩家供貨商。由於供貨政策不同，第一家供貨商發現自家的生意越來越少，稍後又發現自己的競爭對手在賒銷。好吧，你做初一，我做十五。你30天還款，我就31天！結果，大家又都跑去第一家進貨了。第二家見勢不妙，就開始調整進貨政策……如此循環往復，到最後可能會有一家說，100年之後再回來付款吧。當然，這是開玩笑了。這就是延期付款現像存在的原因。
了解了延期付款存在的原因之後，還有一點需要我們特別注意：如果各供貨商延期付款的時間都差不多，對大公司有利，而對小公司不利。因為大公司有充足的現金儲備，小公司相對來說則要少一些。延期付款對小公司而言，不僅意味著它在一段時間內沒有足夠的現金來做自己想要的事，還意味著在這段時間內它需要承擔比大公司更多的風險。"應收科目：票據比賬款安全性更高
應收科目的種類非常多，但最重要的隻有兩個：應收票據和應收賬款。如果再要讓二者做重要性的比較，那麼應收票據當仁不讓。為了更加清楚地說明問題，我們在本節中隻對應收票據做重點介紹，其他的可以按照本節的套路進行推論。
眾所周知，在實際的商業活動中，企業並不是每次在生意結束後都能及時拿到應得的現金。很多時候，由於資金周轉等方面的問題，對方常會要求延期支付或分期付款，並會開出相應的票據。這些票據就是應收票據。到了約定的時間，企業就可以拿著票據去收回自己應得的錢。也就是說，要想知道應收票據能收回多少錢，去看應收票據的數額就可以了。
但遺憾的是，那可不是確定能夠收回來的錢，因為總會有一些人由於這樣那樣的理由沒辦法及時還款。所以，我們還得預先做好“錢可能收不回來”的心理準備。到底有多少應收票據會變成實實在在的資金，我們根本無法確定，隻能按照比例來計算。
舉個簡單的例子。比如去年有10%的錢沒有收回來，今年要麼延續10%這樣一個占比，要麼會提高一些，達到15%左右。不過，這些都是預估，在事情沒有發生前，誰也不知道。有可能全部收回來了，也有可能百分之百都泡湯了。但如果我們這樣想，就會將話題引向不可知論。所以，按照可理解、可預估的範圍去準備計提集體壞賬準備金還是非常必要的。
也許你會問，為什麼不是一手交錢一手交貨呢？還是讓我們以超市為例。假設你是一家超市的店主，超市資金比較匱乏。這時，有兩家供貨商來找你。其中一家表示，做生意講究的就是“誠信”二字，咱們一手交錢一手交貨。而另一家則認為，你的問題隻是在於資金不足，銷售能力還是不成問題的，可以等1個月後你將現有貨物銷售一空後再來收款。那麼你會選擇哪一家呢？結果不言自明。
再來看這兩家供貨商。由於供貨政策不同，第一家供貨商發現自家的生意越來越少，稍後又發現自己的競爭對手在賒銷。好吧，你做初一，我做十五。你30天還款，我就31天！結果，大家又都跑去第一家進貨了。第二家見勢不妙，就開始調整進貨政策……如此循環往復，到最後可能會有一家說，100年之後再回來付款吧。當然，這是開玩笑了。這就是延期付款現像存在的原因。
了解了延期付款存在的原因之後，還有一點需要我們特別注意：如果各供貨商延期付款的時間都差不多，對大公司有利，而對小公司不利。因為大公司有充足的現金儲備，小公司相對來說則要少一些。延期付款對小公司而言，不僅意味著它在一段時間內沒有足夠的現金來做自己想要的事，還意味著在這段時間內它需要承擔比大公司更多的風險。
為什麼在中國做賣場很容易賺錢？因為中國人沒有使用支票和信用卡的習慣。雖然現在很多年輕人喜歡刷信用卡，但絕大部分人還是喜歡用現金交易。做賣場的企業，從使用現金交易的消費者手中是當時收錢，從刷信用卡的消費者手中，大約是兩三天由信用卡公司付給賣場，賣場付給供貨商的錢大約是30天以後。沒有現金的壓力，想要發展壯大當然會很容易。現在銷售業的巨頭國美、蘇寧等最初采用的都是這種模式。
另外，還要講一下預付。預付和應收在某種意義上是共通的，隻不過前者是到期收貨，後者是到期收錢而已。此處不再贅述。
固定資產：一項需要長期攤銷的成本
為什麼固定資產是一項需要長期攤銷的成本呢？固定資產多不好嗎？在某種程度上來說，並不算太好。從廣義上來說，如果不進行經營，也就是說，你不打理你的資產，它就會慢慢貶值。一所房子很長時間沒有人居住，就會慢慢倒塌。如果你有很多現金，什麼也不干，它就會慢慢縮水，原來能夠買一輛車的錢，現在可能隻能買一斤米。而從企業的角度來看，固定資產又是必不可少的。不用說純粹的制造業，就是那種隻提供咨詢服務的企業也得有固定資產，最起碼寫字樓得有一間，車得有一輛，電腦也得有一臺，這些都是固定資產，都需要計算到企業運營的成本中去。
賣冰棍的張三開始的時候，花2購進了一臺冰櫃，冰櫃的預計使用壽命為5年。其間，如果張三運氣好，冰櫃沒有出過任何問題，它就可以繼續使用下去；如果運氣不好，三天兩頭需要維修，那麼不僅冰櫃的壽命會大大縮短，還會大量浪費資金。本來固定資產的投入隻需要2，要是按照上面的頻率來修理它，可能修理維護的支出都可以再買一臺新冰櫃了。而這樣的支出是很隱性的，開始做預算的時候，是很難做出準確估量的。
如果是某高科技電子公司呢？這種產品更新換代的速度非同一般，需要不斷更新流水生產線。產品更新有多快，生產線就得跟上它的速度，這筆支出也是相當大的。可以這麼說，固定資產越龐大，這些隱性支出就越多。所以，筆者在本節的開頭就提到，資產多了可能不一定算多麼好的事。現在擁有一套房產是多麼奢侈的事情啊，房子越多越好，但物業費、取暖費等各種費用如何負擔也是個問題，這和固定資產多道理是一樣的。
還有人做過這樣一個設想：假設生產設備越多，那生產的產品就越多，那賣的也會越多，也就是收入也會越來越多。據此得出結論，固定資產越多越好。反觀老白干酒，它的存貨量逐年上漲，積壓現像也很嚴重，在2011年的時候已經超過了總資產的50%。為什麼會積壓呢？因為銷路不暢。
當然，你可以說老白干酒是一個特例，那咱們再來對比。假設上汽集團和山西汾酒擁有同樣多的生產設備，那二者中哪一家固定資產的隱性支出會更高一些呢？山西汾酒最主要的生產設備是酒窖，如果沒有地震、火山、泥石流等自然災害的破壞，理論上可以一直使用，而上汽集團卻不具備這樣的優勢。
由此，我們可以得出一個相對準確的推論：對於固定資產而言，越是可以長久使用的，可以長期攤銷的，更新換代慢的，就越有競爭力。
不過，光從理論上來評價固定資產價值大小是沒有任何意義的，我們還是拿數據來說話，如表4.4所示。

從上述表中，我們不難看出，山西汾酒固定資產平均每年的上升速度為4.69%，但是固定資產占總資產的比值卻是以平均每年9.4%的速度下降。最令人欣慰的數據是它的淨利潤以平均每年14.53%的速度上漲，且淨利潤的平均上漲速度大於固定資產平均上漲速度近10%。
而汽車類企業，大約五到六年固定資產的總額就會大幅增加一回。為什麼會這樣呢？我們在利潤表中講固定資產的時候也說過，這類企業對於生產設備的更新換代的速度要求特別高，所以五六年間，就需要大規模增加一次固定資產，看似能賺很多錢，但有多少被固定資產吞噬了呢？
綜上，無論是從理論上，還是數據上，都驗證了我們上文提到的那個相對正確的推論對於固定資產而言，越是可以長久使用的，可以長期攤銷的，更新換代慢的，就越有競爭力。
無形資產：無形的核心競爭力
《水滸傳》是大家都熟悉的，即使沒看過原著，多半也應該是看過電視劇或聽過相關評書的。為了更好地說明無形資產的魅力，下面我們就拿幾個好漢來做例子。
智取生辰綱的時候，晁蓋團隊裡有個賣酒的白日鼠白勝。可是，除了這一回亮相，白勝好像就很少出現在大家的視線中了，直到梁山泊英雄大排位的時候纔又再次露面。這時候，如果你代表大宋朝廷簽發捉拿梁山眾人的懸賞令，請問你會為白勝開出多少賞銀？花和尚魯智深呢？很明顯，白勝在梁山的重要性怎麼能和魯智深相比呢？
對於這兩個人懸賞金額的不同，就是個人無形資產的差異。無形資產是看不見摸不著的東西，卻能真正代表著個人或是企業的實力。
另外，《海賊王》應該是年輕朋友們看的比較多的動漫。我們仍以懸賞價格來比較，其中主人公路飛的價格達到了3億貝利，而喬巴卻隻有區區50貝利。這是什麼原因呢？仍然是無形資產的差距。
為什麼有些企業能持續賺錢，有些企業卻起伏不定？拿貴州茅臺來說，它的無形資產是什麼？可以追溯追前135年，距今2100多年的歷史，再加上我國酒文化的沉澱，賦予了它多大的無形資產，這可能是不可估量的。不單單是貴州茅臺，還有老白干、山西汾酒、杜康、五糧液等，都是有著不可估量無形資產。
當然，上面提到的眾家企業都是國內做得比較好的名牌企業，但品牌年代久遠就一定會有無形資產嗎？這個似乎也不是絕對的。
再來舉個身邊的例子。筆者的太太經營著一家專賣高端女鞋的網店。由於專業知識豐富，售前、售後服務都做得相當到位，回頭客非常多。而且她還是一邊玩，一邊經營，看書、玩遊戲、做走生意都不耽誤。即便如此，一個月下來，網店也會有至的收入。而她的總資產隻是一臺筆記本電腦和向淘寶交的1押金而已。
看到她的網店生意如此興隆，也曾有人想買她的店，不過最終還是沒有談成。因為買家出的價格太低，而她的網店至少值。為什麼要價會這麼高呢？首先，以網站現在的營收水平，你付的這個價格一年左右就能賺回來。以後的10年、20年，這家店可一直是你的，以後的利潤也都是你的。此外，那些老顧客，還有長期以來樹立起來的高端服務、高端品質的口碑和企業形像，都是你的財富。這就是無形資產。
遺憾的是，這樣的無形資產卻不一定能變現。因為誰也不敢保證接手這家網店之後，會經營得怎麼樣，是否和筆者的太太一樣專業，是否一樣能夠提供高端的服務。所以，這家店的無形資產並不在於店，而是在經營網店的人。
因此，如果你要對企業進行投資的話，或者你想買哪家企業的股票，一定要看到這家企業的無形資產，無形資產纔是真正的競爭力所在。看不到無形資產，最好暫時按兵不動。"

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