了得網投資理財_給門外漢看的炒股書（（精裝版）風靡美國的散戶交易專家戴維?朗

編輯推薦

（1）《給門外漢看的炒股書》——風靡美國的散戶交易專家戴維朗德裡經典再現
戴維朗德裡活躍於美國散戶交易市場已經20餘年，他的上一本著作《戴維朗德裡波段交易法則》風靡全球，是全球**影響力的20本投資經典之一。本書是作者又一經典著作，濃縮了作者所有的投資理念。
（2）《給門外漢看的炒股書》——《震蕩指標MACD：波段操作精解》作者凌波親自操刀翻譯、作序
譯者凌波為暢銷書《震蕩指標MACD：波段操作精解》作者，廣受讀者歡迎。此次凌波親自操作翻譯本書，可謂強強聯合！
（3）《給門外漢看的炒股書》—— 圖表眾多、工具齊全；印制精美
本書包含100餘張圖表，全方位解讀了股票交易中所用的圖表、工具。全書采用雙色印刷，給人愉悅的閱讀體驗。

內容簡介

本書分為兩部分，第一部分是股票交易基礎知識。讀者可以從中了解到：傳統觀點的錯誤之處；各種股市中需要用到的圖表、趨勢是你的朋友以及一些股票交易心理。
第二部分是為那些想進階的投資者準備的。這一部分包括，有助於讀者盡早介入趨勢的一些形態；如何篩選優秀的股票；使用高級的主觀判斷技術，通過堅持持有贏家，同時避免虛假走勢，來幫助你戰勝市場；以及，盡量減少由反向走勢帶來的損害。

作者簡介

戴維朗德裡，美國著名作者、股票交易者。朗德裡從上世紀90年代初開始就一直活躍於交易市場，並在其中有著不俗的表現。1995年，朗德裡創辦了一家交易與咨詢公司—Sentive Trading公司。自1997年以來，他一直在網上發表關於交易技術的網絡評論，也曾在國際國內的交易會議中發表講演。從1995年至2009年，朗德裡還是注冊的商品期貨交易顧問（CTA），同時也是美國專業技術分析師協會成員。
20多年來，朗德裡的專業研究實戰操作經驗已被寫成了諸多著作，如《戴維朗德裡波段交易法則》（2003年）、《戴維朗德裡的10個*波段交易模式與策略》（2003年），以及這本《給門外漢看的炒股書》（2010年）。這些著作已被譯成包括俄語、意大利語、法語和漢語等在內的多種文字。他曾經多次參與電視節目錄制，他還為《股票與期貨技術分析》、《活躍交易者》以及《交易者》等著名的專業交易期刊撰寫文章。

序言
致謝
譯者序
第一章改變你對華爾街的思考方式3
第二章利用技術分析解讀市場思想
第三章如何同時獲得短期與長期收益
第四章交易回調形態：具體細節
第五章利潤管理與虧損控制
第六章交易者心理
第七章請問，我可以為你下單嗎
第八章尋寶：發現下一個大趨勢
第九章盡早介入新趨勢：趨勢反轉操作
第十章你需要了解的更多東西
第十一章高級交易與資金管理序言
致謝
譯者序
第一章改變你對華爾街的思考方式3
第二章利用技術分析解讀市場思想
第三章如何同時獲得短期與長期收益
第四章交易回調形態：具體細節
第五章利潤管理與虧損控制
第六章交易者心理
第七章請問，我可以為你下單嗎
第八章尋寶：發現下一個大趨勢
第九章盡早介入新趨勢：趨勢反轉操作
第十章你需要了解的更多東西
第十一章高級交易與資金管理
第十二章整合到一起：綜合實例

前言

序言
在2008年初，我看到一個很好的朋友無謂地虧損了大筆的資金，由此，激發了我寫這本書的想法。最初，我隻是想改變普通人對華爾街的思考方式。我的目標是幫助投資者避免由於遵循傳統觀點而落入一些常見陷阱，並幫助他們避免由人性本身產生的不良衝動。
隨著時間的推移，我不斷看到其他朋友和熟識的人買進所謂的“優秀公司”，聲稱“買進它是為了長遠打算”；因為市場被“低估”或因為某位專家說該股已經見底而增加持倉量。更糟糕的是，還有一些人隻是跟隨專業人員操作，這些專業人員向投資者保證，“市場從長期來看總是上漲的”。
隨著我看到越來越多的人在歷史上最大的熊市中不斷虧錢，我不得不在本書中加入越來越多的內容。我最初所設想的基本內容，很快就膨脹了很多。我漸漸明白了，為了讓普通人在市場中生存，他們必須學會像一位交易者那樣思考。我的初衷是寫一本非常基礎的股票新手入門書，但經過兩年多的時間，這本書最終發展成了一本全面的交易指引。如果這讓你擔心本書是否會過於晦澀難懂，那麼你大可以放寬心。因為，我的方法是非常簡單的。序言
在2008年初，我看到一個很好的朋友無謂地虧損了大筆的資金，由此，激發了我寫這本書的想法。最初，我隻是想改變普通人對華爾街的思考方式。我的目標是幫助投資者避免由於遵循傳統觀點而落入一些常見陷阱，並幫助他們避免由人性本身產生的不良衝動。
隨著時間的推移，我不斷看到其他朋友和熟識的人買進所謂的“優秀公司”，聲稱“買進它是為了長遠打算”；因為市場被“低估”或因為某位專家說該股已經見底而增加持倉量。更糟糕的是，還有一些人隻是跟隨專業人員操作，這些專業人員向投資者保證，“市場從長期來看總是上漲的”。
隨著我看到越來越多的人在歷史上最大的熊市中不斷虧錢，我不得不在本書中加入越來越多的內容。我最初所設想的基本內容，很快就膨脹了很多。我漸漸明白了，為了讓普通人在市場中生存，他們必須學會像一位交易者那樣思考。我的初衷是寫一本非常基礎的股票新手入門書，但經過兩年多的時間，這本書最終發展成了一本全面的交易指引。如果這讓你擔心本書是否會過於晦澀難懂，那麼你大可以放寬心。因為，我的方法是非常簡單的。
即使你認為自己是一位長期“投資者”，那麼你很快就會看到，更多地像交易者那樣思考會更有利。這樣做並不困難，隻要你願意釋放自我，並讓市場——隻有市場——來告訴你該做什麼。
如何使用本書
基於本書中涵蓋的信息量，我覺得有必要把這本書分為兩大部分。第一大部分假定你具有很少的交易知識或根本沒有交易知識。你將邁出第一步去了解：傳統的觀點是錯誤的；圖表為你指明方向；趨勢是你的朋友；以及想要賺錢，你必須首先做到不虧錢。你會認識到，你是自己的最大敵人。即使你是一位經驗豐富的交易者，你也會發現這一部分是相當有用的。當你發現自己處於困境時，最好的辦法就是再回到基礎知識中。
第二大部分是為那些想進階的投資者準備的。這一部分包括：有助於你盡早介入趨勢的一些形態；如何篩選優秀的股票；使用高級的主觀判斷技術，通過堅持持有贏家，同時避免虛假走勢，來幫助你戰勝市場；以及盡量減少由反向走勢帶來的損害。

來自初學者的靈感
2008年1月，在我走進教堂時發生了如下一段對話。
亞瑟：嘿！戴維，你認為蘋果公司怎麼樣？
我：它開始從高位下跌，並且進入了下降趨勢。股票整體上都不太好。我們可能在熊市的早期階段。
亞瑟：它會漲回來的。
由於他在持有股票之前從來不會問我有關股票的事，我意識到，不管我說什麼，他都會置若罔聞。因此，我隻是笑了笑，坐到了我的座位上。
幾天之後，我收到了一封充滿恐慌的電子郵件。蘋果公司持續暴跌。我的朋友亞瑟告訴我，他現在持有的500股下跌了超過70點——一筆超過350的虧損。我為他感到難過，尤其是因為，他原本可以進行非常簡單的操作就可以避免這一虧損。我開始思考，我能做些什麼來幫助這些“初學者”呢？
隻要跟隨趨勢，使用止損，並把風險控制在合理範圍內，不僅有助於減少較大的虧損，而且可以使初學者步入盈利的正軌。
兩年過去了，我仍然看到人們犯著同樣的錯誤。我在本書中為你提供了一個選擇，我相信它提供了一個成功的藍圖。這是一個簡單的方法，但在我們開始之前，你將不得不改變你對華爾街的思考方式，並且忘掉一些以前的想法。你還需要對自己多一些了解。

在線試讀

第六章交易心理
“棒球90％靠心智，其餘10%靠身體。”
——約吉貝拉
我有幸得到朱莉曼茨的幫助，她是一位心理學家，同時又以交易為生，是她幫我使這本書變得更有條理。情緒既涉及賺錢又涉及虧錢，我們不能確定究竟應該將交易者心理這部分內容放在哪裡比較合適。這是一個類似“雞生蛋還是蛋生雞”的問題。你必須了解交易心理纔能做交易，但你必須通過交易纔能了解交易心理。我們承認，有些心理內容對於學習第一部分基礎的人來說，可能顯得有些深入了。不過，我們也認為，了解這些內容對於初學者來說非常關鍵。因此，如果你是剛開始做交易，那麼以下一些內容可能還不能被你完全理解。盡管如此，但我可以向你保證，隻要做過幾次交易之後，它的意義就會顯現出來。
交易心理
我們現在涉及了交易中的最困難的一部分。“你”是成為一名成功交易者的最大障礙。為什麼呢？交易對你自身的要求會超出你的想像。市場會挫敗你，迫使你就在市場發動大行情之前放棄。另一方面，市場經常會讓你感到非常舒服，並會使你產生一種虛假的安全感。此外，市場經常獎勵不良行為，它可以成為最差的老師。有時候，你越是想努力抓住機會，市場越是不配合。有時候，當你什麼都不做的時候，市場卻會對你進行獎勵。這是一個充滿悖論的行業。
所幸的是，如果你能克服自己的情緒，那麼你就可以利用圖表來幫助你理解大眾的心理。你會領悟到“看山是山”這個道理。你會富有紀律性地執行你的計劃，不帶有任何個人偏見。你會接受這樣一個事實，你可能是錯誤的，但你內心明白，從長期來看，你將會是正確的。你會知道，你可能輸掉幾場戰鬥，但會贏得整場戰爭。
雖然我的方法很簡單，但我從來沒有說過交易很容易。不過，如果你願意努力鑽研、去理解圖表，更重要的是了解你自己，那麼你終將會取得成功。
我從來沒有遇到過不成功的模擬交易者
在學習交易的時候，我建議你進行一段時間的模擬交易，直到你對交易方法產生感覺為止。但需要提醒的是：我從來沒有遇到過不成功的模擬交易者。在模擬中，你會傾向於做出正確的操作。你能清楚地看到機會，遵循你的計劃，並且你的虛擬賬戶會不斷增長。
一旦用真錢投入戰鬥，事情就會發生變化。一次虧損會相當於一次按揭月供。而且，連續的虧掉月供會使你很難再執行自己的計劃，因為你知道，你有可能再虧掉一筆月供。第六章交易心理
“棒球90％靠心智，其餘10%靠身體。”
——約吉貝拉
我有幸得到朱莉曼茨的幫助，她是一位心理學家，同時又以交易為生，是她幫我使這本書變得更有條理。情緒既涉及賺錢又涉及虧錢，我們不能確定究竟應該將交易者心理這部分內容放在哪裡比較合適。這是一個類似“雞生蛋還是蛋生雞”的問題。你必須了解交易心理纔能做交易，但你必須通過交易纔能了解交易心理。我們承認，有些心理內容對於學習第一部分基礎的人來說，可能顯得有些深入了。不過，我們也認為，了解這些內容對於初學者來說非常關鍵。因此，如果你是剛開始做交易，那麼以下一些內容可能還不能被你完全理解。盡管如此，但我可以向你保證，隻要做過幾次交易之後，它的意義就會顯現出來。
交易心理
我們現在涉及了交易中的最困難的一部分。“你”是成為一名成功交易者的最大障礙。為什麼呢？交易對你自身的要求會超出你的想像。市場會挫敗你，迫使你就在市場發動大行情之前放棄。另一方面，市場經常會讓你感到非常舒服，並會使你產生一種虛假的安全感。此外，市場經常獎勵不良行為，它可以成為最差的老師。有時候，你越是想努力抓住機會，市場越是不配合。有時候，當你什麼都不做的時候，市場卻會對你進行獎勵。這是一個充滿悖論的行業。
所幸的是，如果你能克服自己的情緒，那麼你就可以利用圖表來幫助你理解大眾的心理。你會領悟到“看山是山”這個道理。你會富有紀律性地執行你的計劃，不帶有任何個人偏見。你會接受這樣一個事實，你可能是錯誤的，但你內心明白，從長期來看，你將會是正確的。你會知道，你可能輸掉幾場戰鬥，但會贏得整場戰爭。
雖然我的方法很簡單，但我從來沒有說過交易很容易。不過，如果你願意努力鑽研、去理解圖表，更重要的是了解你自己，那麼你終將會取得成功。
我從來沒有遇到過不成功的模擬交易者
在學習交易的時候，我建議你進行一段時間的模擬交易，直到你對交易方法產生感覺為止。但需要提醒的是：我從來沒有遇到過不成功的模擬交易者。在模擬中，你會傾向於做出正確的操作。你能清楚地看到機會，遵循你的計劃，並且你的虛擬賬戶會不斷增長。
一旦用真錢投入戰鬥，事情就會發生變化。一次虧損會相當於一次按揭月供。而且，連續的虧掉月供會使你很難再執行自己的計劃，因為你知道，你有可能再虧掉一筆月供。
你如何將模擬世界中的成功轉化成現實世界中的成功呢？很簡單，先以小資金開始交易然後再逐步加大資金量，隨著你在技術方法上逐步建立起信心，而且更重要的是，對你自己的信心。
交易心理的3M
影響交易心理的有三個方面因素：資金管理（Money Management）、技術方法（Methodology）和心態（Mind）。適當的資金管理會有助於你控制虧損，而且更重要的是，你的感覺與虧損的控制息息相關。它也能使你在這個遊戲中長期生存下去。理解你的技術方法，當行情發展順利時，也會避免使你變得過於亢奮；當行情發展不順利時，也會避免使你變得過於沮喪。在滯漲的市場中，這會使你變得放松，因為你知道，有時最好的操作就是不操作。控制自己的情緒能防止你試圖把自己的意願強加給市場。
資金管理
資金管理可以消除眾多罪惡
如果你敬畏風險並以小資金操作，那麼任何單次的虧損或不可避免的一連串虧損都不應該對你的賬戶或你的心態產生實質性的影響。就像“位置，位置，還是位置”對於房地產的重要性一樣，在交易中注重的是“資金管理，資金管理，還是資金管理”。
長命是關鍵
在牛市中，股票會上漲；在熊市中，股票會下跌；而在牛皮市中，股票橫盤震蕩。如果你願意相信我的話，那麼你就會做得很出色。你隻需把第3章中的箭頭疊加到圖表上來確定趨勢。你應該忽略自己的個人偏見和無關信息。如果你能做到這一點，那麼你就可以大大縮短你取得成功所需的時間。對於占另外99％的你自己，你將不得不從你自己的錯誤中去學習。
你必定會對抗趨勢，會試圖在滯漲的市場中抓住一些機會，會為了微小的利潤而放走大贏的機會以及，會恰巧在下一個大牛市（或熊市）來臨之前選擇放棄。你必定會被弄得遍體鱗傷，因為你聽信了某位自稱無所不知的大師或“內幕人士”。你必定會攤低成本結果卻復合擴大了你的虧損。這樣的事例不勝枚舉。我已經在本書中指出了所有這些陷阱。但是，我告訴你不要做這些事情與你不會做這些事情完全是兩回事。所幸的是，除非你非常固執，否則，你終將會明白這些道理。那麼，在你明白這些之前，你如何生存下去呢？很簡單，資金管理，資金管理，還是資金管理。
忠於你的止損
為什麼忠於你的止損會如此之難呢？這是因為在生活中我們經常被教導不要輕易退出。而在交易中，退出通常是正確的操作。如果你是剛開始交易或缺乏紀律性，那麼你必須設置實際的止損。你不能說，一旦市場反向達到某一數量，你就會退出市場，而當市場真的擊穿止損時，你卻像一隻車大燈前的麋鹿一樣一動不動地坐在那裡。
設置實際的止損，會使你的決定成為被動的而不是主動的。一旦你錯了，市場就會為你做出決定。
一旦你獲得了經驗、信心和紀律，你就可以使用心理上的止損來幫助你避免在某些具體狀況下被止損出局（見第11章的高級交易）。不過，在學習過程中或是在遵守自己的計劃遇到困難的時候，你應該設置實際上的止損。
把潛在的虧損視為成本
在任何一個領域做生意都會存在成本。如果你在銷售某種有形的東西，那麼你必須支付一些費用，比如辦公用品、電腦、打印機和庫存。當你以較低的供應或庫存運營時，你會接受這樣的事實，那就是你必須進更多的貨。交易中的虧損也必須用相同的方式來看待。它隻不過是做生意的成本。
波動帶來機會
在合理的範圍內，波動較大的股票，往往提供了最好的機會。它們在過去走出了大幅行情，在未來也有可能走出大幅行情。不過，因為它們的波動很大，所以它們需要更寬的止損。為了把風險控制在一定範圍內，相比你在波動較小的股票中交易的數量，你必須交易更少的股份。
人們會由於某支股票需要一個相當寬的止損而不願意做這筆交易，這使我感到非常驚訝。他們告訴我，“哦，這個比例太高了，我不能冒那麼多的風險。”他們沒有意識到的是，如果他們由於波動性而做出調整交易較少的股份，那麼，除隔夜的跳空缺口之外，對於他們所承擔的風險，波動較大的股票與他們投資組合中波動較小的股票應該沒有區別。
誠然，從統計數字上來看，在波動性較大的股票中存在著一些不利的風險，這是事實。而且，你遲早會被一支波動較大的股票弄得疲憊不堪。然而，由於驚喜通常發生在趨勢的方向，從長遠來看，那些大的有利行情應該足以彌補偶爾的不利異常情況。總會存在出大錯的風險，即使在波動較小的股票中也是一樣。這不是這些人忽視這些機會的主要原因。
這些交易者讓他們的自我意識阻礙了機會，隻是利用風險作為一個借口。他們根本不能看著自己允許市場朝著對自己不利的方向發展，任由市場來決定風險數額。如果發生這種情況，他們會把自己看作失敗者。然而，這一數額僅是正常的噪音。他們指責風險，但如果他們堅持資金管理原則，那麼除了隔夜跳空缺口之外，這個風險數額與其它任何交易相比應該沒有區別。請忘記風險的點數，或每筆交易的風險價格比例，並把每筆交易看作你賬戶的一個小額固定風險。
從你的虧損中學習
當我受到挫折時，我不認為自己是失敗的，我隻是在學習如何取勝。
——特德特納（Ted Turner）
成功來自於一次又一次的失敗而仍不失熱情。
——亞伯拉罕林肯（Abraham Lincoln）
我的妻子馬西稱我為“興趣男”。如果我不是在屏幕前工作，我就是投入到某件事情去中了，而且不隻是隨隨便便地。我很少坐著不動。我每星期花60~70小時坐在我的電腦前，所以我最不想做的事情就是坐著不動。我的興趣之一是發射高功率火箭。在我們俱樂部中有一個成員墜毀了很多的火箭。我的一個朋友說，“安德魯確實墜毀了很多的火箭”。更重要的是，他也發射過很多的火箭。他周遊整個國家參加了許多次發射。他取得了這項運動中很少有人達到的成就。這是一種火箭圈內的說法，通常帶著濃重的《阿甘正傳》腔調說：“如果你不想墜毀火箭，那麼你也不會發射過火箭”。另一種常見的說法是“你從成功的試飛中學不到任何東西”（我們是“火箭科學家”，不是英語專業學生）。
雖然我堅信，交易不是火箭科學，但如果你不接受虧損，那麼你就不可能進行交易。你交易的次數越多，你就越有可能發生過虧損。優秀的交易者賺了很多錢，但他們也虧損過很多錢。他們知道，虧損是這個遊戲的一部分。
你必須從你的虧損中學習。如果你所做的一切都是正確的，而你仍然在一次交易中發生了虧損，這時，你隻需為繼續做正確的事而進行一下自我鼓勵，因為你知道，隻要堅持做正確的事，從長遠來看終將獲得回報。如果你做了一些本不應該做的事，並造成了一次巨大的虧損，這時，你需要從虧損中學習！每當我徹底搞砸的時候，馬西總會告訴我“好吧，你還會那樣做一次！”如果我再次做同樣的事情，她的聲音就會縈繞在我的耳邊。
市場會永遠存在，你會嗎
我有一個“拿死馬當活馬醫”的壞習慣。這令馬西，特別是令我的女兒們發狂。每當她們說：“算了吧，爸爸，你不能‘拿死馬當活馬醫’！”我總是告訴她們：“但你可以使它持平！”此時，你可能已經意識到了，我的“死馬”就是資金管理。
再次強調，把風險控制在一定範圍內。如前所述，這是一個長命的行業。通過把虧損控制在小範圍內，你會從它們中學到經驗教訓，直到你取得成功為止。
高位亢奮，低位消沉
平衡是關鍵。你必須學會控制自己的情緒。當一切順利的時候，你不能過於興奮，當不順利的時候，也不能太過沮喪。
再次強調，這一切都歸結為資金管理。通過把倉位控制在較小的範圍內，一次虧損，或不可避免的一連串虧損，都不應該對你有太大的影響。你應該能夠繼續前進，繼續不帶偏見地做你的分析，然後執行你的計劃，因為你知道從長期來看你終將會取得成功。
另一方面，收益不應使你太過得意。如果你做好了自己的功課，實行了適當的資金管理，並且執行了你的計劃而且沒有把你的願意強加於市場，那麼對成功交易感覺良好也無可厚非。你不能讓一連串勝利衝昏頭腦而變得不計後果。再次強調，運用適當的資金管理。通過控制倉位，你將能夠控制情緒的高點和低點。
技術方法
了解你的技術方法
了解你的技術方法會為你克服交易中的心理問題提供很大的幫助。如果你理解其中的微妙之處，那麼當行情不好時，你就不會太過沮喪，而當行情很好時，你也不會太過興奮。我不能評論其它技術方法，但我可以告訴你我方法中的一些微妙之處。中線的波段操作是傾斜的，不均勻的，並且取決於市場趨勢的持續。讓我們來做進一步的探討。
歪斜的：大部分的收益來自於少數的倉位。偶爾的大贏是關鍵。如果沒有少數的幾次大贏，那麼其結果充其量是平庸的。這對很多人來說很不容易。接受9次虧損交易而忽略了第10次交易，卻就在這第10次交易本可以賺回所有的錢，而且還遠不止於此，這無疑是相當令人沮喪的。
不均勻的：大部分的利潤往往會在很短的時間內實現。市場經常會迅速大幅拉升，然後開始整固。如果在這段時間你沒有參與，那麼你的業績將低於平均水平。
市場必將形成趨勢，並持續這一趨勢
顯然，趨勢跟蹤的技術方法需要市場形成趨勢。是的，趨勢是你的朋友，但隻到它結束為止。已經確立的趨勢可能並且確實會發生急劇的反轉。在這些時候，你就會經歷資金回撤。很有可能的是，你將以適度的損失被止損出局，而一個新的趨勢會在相反的方向出現，創造新的機會。牛皮市對這種技術方法是不利的。所幸的是，在被消耗掉少量虧損之後，市場將呈現越來越少的形態。它是在做自我調整。如果市場仍然長時間沒有趨勢，那麼你可能會發現自己完全被關在了機會的大門之外，隻能耐心地等待下一次機會。當然這個前提是，你足夠守紀律，當不存在機會的時候，不會試圖制造機會。
這個世界上不存在那種能夠永恆盈利而不伴有虧損的完美方法。如果存在的話，那麼肯定有人已經開發出來了，市場也將不復存在。雖然我的方法是不完美的，但這是我經過二十年的探索之後所發現的最好方法。市場終將形成趨勢。在17世紀，有荷蘭的郁金香狂熱和日本的米市繁榮；近代，在互聯網、能源以及地產股領域已經出現過了巨幅的上漲，並且隨後發生了瘋狂下跌，這僅是舉出的幾個例子。而且，它們在未來還會繼續形成趨勢。價格會上漲，價格也會下跌。這是在市場中，我可以保證的一件事情。
優勢，並不是保證
任何既定的交易，不管考慮得如何周全，都有可能成為一筆虧損的交易。正如我們在第一章中所討論的，除非你是無所不知的，否則你不可能了解所有那些在你之後進入市場的新的變量。認識到這一點，對虧損處理起來應該更容易一些。
你必須有取勝的耐心
由於趨勢跟蹤是傾斜的且不均勻的，因此你永遠不知道下一個大趨勢何時會出現。沒有這種趨勢，你的業績充其量是平庸的。人們會放棄從六月至八月的行情，理由是市場“在夏季沒有趨勢”，這令人我感到非常驚訝。誠然，大體來說，這期間的市場可能是具有較低成交量的牛皮市。不過，大型趨勢可能會在一年中的所有月份發生，甚至在夏季。
有取勝的耐心並不意味著整天坐在屏幕前，看著每一個價格跳動。它意味著你必須每天晚上做好自己的功課，即使在市況不理想的時候。
暫時的成功可能比失敗更有害
這又是一個交易的悖論。喬卡羅納，我的一個朋友，已經從事了大半輩子的交易。他周遊世界，尋找機會。幾年前，他決定在印度設立分部。他的交易者們有著謙遜的性格。他們真的需要這份工作。
喬曾經告訴我，“戴維，我喜歡看到新手們馬上被市場教訓。這樣，而且隻有這樣，纔能讓他們學會敬畏風險”。由於對失去工作的恐懼，這些交易者很快就學會了做正確的事。而其餘那些經歷了短暫成功的人，在不可避免的第一次資金回撤發生時，他們對所遭受的打擊沒有概念。
世界上最糟糕的老師
市場經常會獎勵不良行為。你因為自己的止損被觸發而退出一支股票，你這樣做當然是對的，因為你是遵守了自己的計劃。而市場在這時卻立即發生了反轉。你開始想，“要是我當初繼續持倉就好了”。下一次，市場朝著對你不利的方向運行，你決定自己不會再次受到戲弄。不過，這一次市場並沒有反轉，而且當初那個小的可控的虧損現在已經相當巨大。
市場會讓你一次又一次地虧損，迫使你正好在行情啟動之前放棄這個方法。另一方面，市場會讓你陷入一種虛假的自信狀態。你的交易資金會變得越來越大，承擔過多的風險。你的印鈔機一直運轉著，直到你的風險變得如此過度，以至於一次或兩次不好的交易就足以將你抹平出局。
從市場中學習，但需要認識到，有時市場也可以是一個差勁的教練。
等待是最難的部分
湯姆佩蒂說的對，等待是最難的部分。交易是一個主動動詞。然而，具有諷刺意味的是，在很多時候，你不應該做任何事情。什麼也不做是相當困難的，即使對於大多數人來說這不是不可能。然而，在這些時候你應該做的事正是，什麼都不做。
在滯漲的市場或在牛皮市中，我經常宣揚，我們更多的是等待者而不是交易者。這是成為成功者的另一個羈絆。很可能，生活中的前一次成功來自於行動。但在交易中，我們會經常發現，最好的做法就是什麼也不做，除非真的有事可做。
傑西利弗莫爾，有史以來最偉大的交易者之一，有一段關於等待的最好描述，他說，“記住這一點：在你什麼都不做的時候，那些覺得自己每天都必須買進賣出的投機者們正在為你的下一次投機打基礎，你會從他們的錯誤中找到贏利的機會”。在下一次的牛皮市中，把這段話寫在便利貼上，並把它貼到你的顯示器上。

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