第3章 理財有謀略



第1節 保存力量

甄婷婷今天又把銀行裡的部分錢轉為定期存款了。她要把這部分定期存款分為以下三個用途：一是為了應急用錢；二是隨時準備用於合適的投資標的；三是可以在前兩項不動用錢時，獲得較好的定期利率回報。婷婷深知把錢存在銀行裡，一般情況下都跑不過通貨膨脹的幅度，但這並不等於存在銀行裡就不是辦法。她知道自己需要保存力量，以便應對生活中的一時急需以及適時地用這筆錢壯大財富的力量。在她看來，盲目投資是不可行的，擦亮眼睛、尋找合適的投資目標是必需的。而這需要時間來完成自己的精心分析與策劃，有時還需要耐心來等待投資機會的出現。她並不認為每時每刻遍地都可以投資，投資也絕不是那麼容易的事。

婷婷在銀行裡作相應的必要的存款安排，這隻是她保護自己生活、保存自己財富力量的一個方面。她還為自己買了一個保護網——一份較完善並適合自己的保險。除此之外，婷婷幾年前已用抵押貸款的方式買了一套自住房，這也是她財富保值的一個方面。

弦外音解析

在投資理財中，基本的一個策略是保存力量。保存力量包括保護生活、保護財富和保存財富購買力，第三項即我們通常所說的財富保值。

保護生活：一是要手上有資金以應付生活所需，尤其應對緊急需要。這就是甄婷婷必須考慮在銀行裡要有相應存款的原因。二是要運用保險等工具為自己建立生活的保護網，所以婷婷為自己買了保險。三是要使已有的財富能夠保值，維持應有的購買力，所以她根據自己的經濟實力買了一套自住房。

保護財富，分為保護自身已有的財富和未來潛在的財富力量。而這兩個方面，都可以通過保險這個工具來實現或者部分實現，也可以通過已有財富的保值投資來補充實現。在保護自身未來潛在的財富方面，比如說，假設你現在每月工資8 ，一年就有9，10年就是的潛在收入（暫不計工資的增加）。但這需要一個前提，那就是你必須讓自己的身體足夠好且能夠順利工作10年，纔可以有這筆潛在的收入；而一旦身體出現大問題，這筆潛在的個人收入就不可能獲得。由此也可以類推其他情形。所以，甄婷婷為自己買了一份適合於她自己的保險，以作為保護她自己財富力量的一個方面。

在財富的保值方面，通常涉及投資。究竟如何投資纔能夠做到保值甚至增值？甄婷婷是在相對合適的時間買了一套自住房，以作為她實現保值、增值的目的。在投資理財中，有許許多多的保值、增值策略，選擇投資房地產隻是作為其中的一個策略。在相對合理的價位投資房地產，一般來說，可以實現相應的保值和增值。

講到保值，自然就要明白通貨膨脹的概念。通貨膨脹作為社會發展的如影隨形的副產物，幾乎是不可避免的。適度的通貨膨脹有助於推動社會的進步，但過度的通貨膨脹，尤其是惡性通貨膨脹，將嚴重阻礙社會的進步與發展，嚴重影響個人的財富保護。通貨膨脹率，是衡量通貨膨脹程度的一個指標，其中也蘊含通貨膨脹的界線。通常，人們把通貨膨脹分為溫和型通貨膨脹、劇烈型通貨膨脹和惡性通貨膨脹，與此相對應的，是相對合理可忍受的通貨膨脹、必須嚴重警惕的通貨膨脹和造成破壞性的惡性通貨膨脹。要在投資理財中跑過這三種典型的通貨膨脹，則是一項巨大的挑戰。掌握各種各樣的投資理財策略，是應對通貨膨脹挑戰的基本方法。在所有的投資理財策略中，個基本策略是要保存力量，也就是要做好財富的保護和保值，做好生活的保護和保障。而要更好地做到保存力量，還必須綜合其他投資理財策略，使其共同發揮作用。

財智閃光點聚焦

投資理財有許多策略，其中一個基本策略就是保存力量。保存力量，既可以通過保護財富的方法，也可以通過保護生活的方法，還可以兩者兼顧。保存力量，既可以采用保險這個工具，也可以運用能實現保值、增值的投資工具。一般來說，合理價位的房地產和黃金，具有一定的保值功能，有時也是對抗惡性通貨膨脹的利器，具有相應的避險價值。

漫話競爭、戰爭與保存力量

本書圖六描述的是俄國軍隊在1877年擊退土耳其軍隊的一場保衛戰。從畫面上看，倍亞濟堡壘堅如磐石，其居高的有利地勢和穩固的石砌工事令人印像深刻，展示給人的是極好的防衛陣地。畫家深深地感受到這個堡壘的軍事防御地位的重要，它為俄國軍隊擊敗土耳其軍隊提供了堅固的軍事要地，奠定了勝利的基礎。所以，畫家在謳歌防御戰勝利的同時，也對這個堡壘以熱情的謳歌。堡壘的堅固畫面給人以強烈的震撼。

要保護好生活，使財富保值，就要保存財富增長的力量，尋找一個防御高地，建立一個堅如磐石的堡壘，這在激烈的市場競爭中無疑是非常重要的策略。而在風雲變幻的投資中，牢牢掌握保存力量的思路，是獲取投資收益的出發點，也是克服盲動投資的主要方法。

第2節 壯大隊伍

馬健今日有空，他想見見住在離他家不遠的中學同學甄婷婷。當然，也因為甄婷婷比較熟悉金融方面的知識，所以他們可以好好聊聊投資理財的話題。

到了甄婷婷家，兩個人就聊到了投資。馬健說他喜歡買成長性好的股票。甄婷婷就問：“那你如何界定成長性呢？”馬健說：“就是在未來若干年，企業的業績能夠成長若干倍，起碼年增長率能夠達到20%以上。期間，公司的規模也可能迅速壯大。”甄婷婷繼續問：“那你如何能夠確切地了解你所關注的公司的成長性呢？”馬健說：“首先，要判斷該公司的產品發展前景是否有持續的強烈增長的市場需求；其次，要判斷該公司的經營業績是否足以證明這一市場的發展潛力；後，該公司的經營管理層是否有卓越的能力，是否厚道、誠實和可靠。”婷婷想了一想說：“你的思路，我基本贊同，但就是難在可靠的證明上。”馬健笑說：“是啊，這就是做股票的一個難點，不然大家都可以輕輕松松地在股市裡賺錢了。可是，如果我去創業，要讓公司成長起來，同樣要克服許多困難。就我目前的情況來看，創業的難度更大一些，倒是去支持那些已走上成長軌道的公司更好一些。”婷婷想了一下便問道：“這幾年，以你這個投資策略，投資效果如何？”馬健說：“在這個牛快熊慢、牛短熊長的過程中，不賠錢就算不錯了，而我總體平均還能有大約9%的收益，我自己覺得也確實不錯了，至少，自我感覺良好啊！”婷婷稱贊道：“確實不錯，如果大牛市來臨，你一定有更大的收獲。隻是，在你看來，這種成長的策略是好的嗎？”馬健想了一下說：“這是我所能夠掌握的比較好的思路，其他的我沒那麼有把握。因為我總認為，世界上財富的增加，主要的方式是靠成長的方式，尤其有時某些革命性的、爆發式發展的新產業，其增長的速度更是驚人。有時，這些領域又是我們難以參與的，這個時候，通過股市參與，可能就會有機會。當然，如果可能，自己創業並參與甚至引領新產業的發展，那是好不過的了。如果那樣的話，發展起來可就如江河奔流、浩浩蕩蕩。隻是這種時機的掌握和公司的運行卻也是不簡單的。”婷婷笑著說：“看來，你還蠻有激情的，總有一天，我想你會找到合適的創業機會的。”馬健也說：“但願能有機會，不過行得通纔是硬道理。我現在要做許多方面的創業準備。要是能夠成功經營一家真正有效益的公司，我此生足矣！”婷婷鼓勵道：“足智多謀而又真誠的人，終將天遂人願！”

弦外音解析

在投資理財的策略中，成長的策略是主要的策略之一。從馬健的投資策略中，我們可以看到他力圖選擇可靠的、具有良好成長性的股票作為成長性投資的一個策略。而正是因為馬健在成長性投資的策略上下了一番工夫，纔使他在整個股市表現不是很理想的情況下，仍然能夠抵抗市場下滑的壓力而取得良好的回報。

社會與個人有許多途徑可以獲得財富，但要實現財富的迅速增長，這離不開財富的有效成長和發展。財富的成長和財富的增值似乎語義相近，但財富的成長卻更側重於把資本投向能更快發展、成長性更加突出的朝陽產業；也就是說，成長策略不僅要實現財富的增值，而且更要實現財富的更高效增值、更卓越成長。

財富的成長性策略，既可以通過實業的創業來實現，也可以通過股權投資的方式來實現，還可以通過對自身或家庭成員的智力投資來實現。

應當說，任何個人與社會的總體財富的迅速增加，都需要財富的高效增長。因此，人們必須深刻地認識到財富成長的特性和規律，纔能有效地促使整個社會和個人財富的增加。

所以，投資理財中的重要任務就是要敏銳地尋找成長性的領域與方向。也許有人在尋找中迷路，有人在尋找中發現寶庫。但隻有積極地鼓勵絕大多數人去探尋和思考，纔能正確地找到財富成長的領域與方向，獲得更多的財富。

雖然要正確地尋找到財富成長的領域與方向並不容易，但也並不是不能有所作為。隻有持積極的心態和有作為的心智，纔能更好地分析財富成長的對像、探索財富成長的規律、找到財富成長的領域。也可以說，準確地把握財富的成長策略和財富成長的思想，是投資理財過程中有價值的理念之一。

另一方面，財富的成長總是與新發明和科學技術的新突破緊密相連的。所以，在投資理財中，需要密切關注科學技術發展的新趨勢，尤其是那些引起社會生產力重大變革的新技術、新發明。有重大突破的新技術、新發明，無疑將促使整個社會得以迅速發展，使財富巨量增加。誰參與或支持這些重大的新技術、新發明，誰就將會有更大的收益。

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財富成長觀念和成長策略，是投資理財需要掌握的。認知財富成長的領域與方向，探索財富成長的特性與規律，熟練運用財富成長策略，是壯大財富力量和取得良好投資理財的重要法寶。

成長之美

為了對財富成長的思想和策略有一個更加深刻的印像，我們來欣賞一下墨西哥畫家奧克塔維奧·奧坎波的一幅簡潔明了的畫，見圖七。

在這幅畫中，我們既可以欣賞到自然之愛和自然之美，也可以欣賞到鳥兒之愛……畫家通過簡潔的筆畫，勾勒出了意味深長的多維度欣賞的視角。該圖意像優美：巢裡的小鳥將會在鳥媽媽的喂養下成長而飛向藍天，鳥媽媽的愛、辛勞、希望，也都寄望於幼鳥的成長和飛翔。這幅畫的奇妙之處還在於，由三隻大鳥和一顆大樹邊緣的空間組成了一個美麗端莊的女子，像征人與自然的相通。顯然，女性像征愛、傳承和未來。同時，“成長和未來”的意像，讓我們對成長概念的印像更為深刻。

同理，在投資理財的意識和觀念上，我們若有極強的成長意識和觀念，運用成長策略就能夠收獲更多的財富。

第3節 穩扎穩打

甄婷婷喫完晚飯想在小區裡散散步，她剛走出樓不遠，就踫到了瀋大姐。瀋大姐平常很重視理財，也喜歡與甄婷婷談投資理財方面的事。甄婷婷問瀋大姐：“你今年手上的股票怎麼樣啊？”瀋大姐說：“一般般，今年創業板表現大部分很好，但我沒買，我隻買了那些業績穩定的中小板股票，數量也不多。”婷婷說：“創業板也是小盤股，為什麼你不喜歡呢？”瀋大姐笑著說：“隻是我自己的感覺，創業板業績的穩定性更難以把握。而在總體上，我一直認為要把握好股票投資比較難，所以，我對股票隻是小量投資。”說到這兒，婷婷就繼續問：“那你是怎麼考慮和策劃投資理財的呢？”瀋大姐說：“踏實也有把握的是，把錢存進銀行獲得利息。所以，我力求銀行利息化，也就是爭取存進銀行的錢都能拿到五年期的利息。為了避免急用錢時打亂這個計劃，我就對存款做一個合理的分配，並能實現輪動式的五年定期存款。但即使如此，我還是感覺到銀行存款並不是積極的理財辦法，所以，我就想把每年的利息用於投資股票，將利息部分用於把握性較難的股票投資，並希望這部分資金能取得較好的回報。萬一這部分投資有什麼閃失，對我來說，也不會傷筋動骨。嘗試之後，我還發現了這樣做的一個好處。”婷婷覺得瀋大姐的投資理財方法也蠻有意思的，聽她說有所發現，更饒有興味，就說：“你能在投資理財中做到有所發現，還真不簡單！你有什麼大發現啊？”瀋大姐說：“我發現，中國股市是急牛慢熊，而在這急牛慢熊的節奏中，總體上又是慢牛。於是我用每年的利息投資股票的辦法，就消解了許多風險。因為大牛市的高峰隻有那麼幾年，所以，我投資於股市的大部分資金都並不在股市的高峰區域。這樣，我這部分投到股市的資金總體上就降低了風險，提升了獲利的能力。”甄婷婷驚嘆道：“大姐，你還真是個理財的有心人，而且你能有克服貪念的方法，不能不說是一種大智慧。你無心於股市的分分秒秒的漲落，卻成了股市投資的有心人。你能有這個發現，說明你的投資眼光很了不得，也是一種很好的投資方法。這真也可以說是一種穩扎穩打的投資理財方法。”瀋大姐笑道：“人有許多弱點，就像聽你說這贊揚我的話一樣，我總是愛聽。冒大風險火中取栗，是大部分人常容易犯的錯誤，所以我必須設法控制自己的貪念，走穩當的路子。”婷婷接著說：“是啊，每個人必須根據自己的情形確定合適自己的理財方式。”

弦外音解析

瀋大姐的投資理財方法，應當說有其獨特的一面。對於那些不太熟悉高風險投資的人，謹慎投資是必須堅持的一個策略。在提高理財收益、降低投資風險方面，有許多因素值得人們思考。瀋大姐的理財方法也是可以借鋻的一個路子，尤其是對那些傾向於保守投資的人。但綜觀整個投資理財市場，基本的表現特征還是高風險對應高收益、低風險對應低收益，而通常，過低的收益又會面臨通貨膨脹的風險。因此，要在這兩方面風險中取得穩當的收益，需要投資理財的智慧。

低風險策略可以較好地保住所投入的資本金，而高風險策略則可以獲得高收益但風險卻大。這兩個策略該如何平衡，是見仁見智的問題。但要真正找到有效的途徑和方法，沒有相關的投資理財知識是難以做好的。如果沒有很好地動用自己的財商，投資理財也是難有卓越成績的。

低風險策略，是一般不諳於投資理財知識的人優先考慮的，也是那些更樂於保護整體資金安全的人的，同時還是那些慣於穩扎穩打的投資者更願意選擇的策略。這個策略是絕大多數理財者的普遍選擇。

但是，低風險通常也意味著低收益。這對提升投資理財來說，顯然有其局限性。如果能夠對有較高風險的投資領域與投資策略有所了解，那麼，就可以對這個局限性有所突破。

一般來說，高風險對應高收益，否則沒有人願意明擺著冒大風險還會去投資。世上總有勇於承擔風險而想獲益更多的人，否則突破常規就會成為困難，隻是一般人必須衡量自己是否有能力承受這個風險。

我們還必須知道，低風險對應低收益、高風險對應高收益隻是總體上的一種表現和規律。而對於具體的情形，需要作具體的分析。實際上，正是因為存在某種低風險、高收益的情形和機會，所以人們纔會樂於四處尋找機會並進行探索；也正是因為存在某種高風險、低收益的情形，纔使得有些人感覺到自己上當受騙，或者投資效果不佳，或者投資屢屢失敗。應當說，正確認識有關投資工具的功能及其價值，是進行正確投資的一個基本而重要的思路。打個比方來說，一個懂水性的人跳進較深的水裡並不感覺有多大的危險，而其實際上的風險程度也小；而一個不懂得水性的人跳進較深的水裡，肯定深感威脅，而其實際上所面臨的風險自然也大得多。所以，要消除涉水所形成的威脅，重要的是要學會遊泳，要掌握過硬的遊泳技術。因此，深入地掌握投資理財的有關工具，是必須努力做的事。盡可能地熟悉較多的投資理財的工具和策略，有助於人們選擇更適合於自己的投資方向。每一個投資領域、每一種投資工具都有其自身的功能和價值，運用得恰當，就可以充分發揮它的作用並帶來財富；運用得不當，也許能帶來額外收益，但更多的則可能是損失，甚至帶來災難。

所以，當我們掌握了有關投資工具的功能及其價值所在之後，就可以嘗試，高風險的投資也不是完全不可以的。隻有有勇氣探索高風險的投資，纔有機會獲取更大的投資收益，也纔有機會找到那些未必就要真正承擔高風險的相對高收益的投資。不過，在做高風險投資的時候，我們必須謹記人性存在的弱點，必須讓風險控制在可控的安全範圍內：既不可孤注一擲，也不可盲目投資。

總的來說，如果能將低風險與高風險策略較好地結合起來加以運用，就能夠更好地規避風險和提高收益。瀋大姐利用滾動的較高儲蓄利息，再組合做較高風險的股票投資，就是這種結合的一個例子。

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絕大多數理財人士，更喜歡也更適合穩扎穩打的投資理財方式。規避風險是一個基本的策略與思路，但規避風險不等於就是不投資高風險、高收益的領域。而真正規避風險的辦法，是要確切認識風險的來源與掌握解除風險的方法。不過，這樣的認識與掌握，還需要理財人士自身在學習和實踐中得以實現。在盡可能規避風險的同時，采取穩妥積極的理財策略，這是投資理財中穩扎穩打的一個重要策略。

第4節 攻守兼備

殷莉是甄婷婷多年的朋友。她想在周末見見甄婷婷，就給甄婷婷打了個電話。甄婷婷也很高興，兩人就約好了見面時間。不過，殷莉這一次是想與甄婷婷聊聊投資理財的事。

之前殷莉在別的朋友的推薦下買了一隻基金。時隔兩三年，基金的收益並不見起色。她總覺得這樣的投資還不如把錢放在銀行裡。她對投資這隻基金心裡老覺得不踏實。所以，她很想與婷婷聊聊，想知道這隻基金的投資價值究竟如何。殷莉見了婷婷，就談起了她所買的基金的事情。婷婷問：“你這隻基金近兩三年來增長了多少？”殷莉說：“大概6%強些。”婷婷問：“你這隻基金是投資什麼的？”殷莉回道：“是股票與債券的一個組合，說是大約七成的股票、三成的債券。”婷婷接過話說：“這種組合挺好。你現在兩三年成長大約6%，從目前來看，還不如銀行的利息回報，但不能說就沒了投資價值。投資要經過一定的時間段纔能比較兩者的收益高低。我們一般不可能在任何時間段都能知道投資哪一個品種是正確的，因此，要全面評估投資的價值，必須符合某一個標準纔行。你這隻基金，實際上已經很好地規避了或者說戰勝了股市這兩年下跌的風險。一旦股票市場上揚，你這隻基金的總體收益應當比銀行利息高些。而且，你這隻基金在股市下跌的情況下沒有遭受損失，已經很好了，並且還讓你處在主動的情勢下。”殷莉松了一口氣，她說：“照你這樣講，這隻基金還是可以繼續投資的？”婷婷語氣肯定地說：“應當是。你這隻基金既含有股票又含有債券，這樣一個投資組合，在投資上既有進取的方面，也有較保守的方面。如果用兵法上的術語來說，就是進可攻、退可守，攻守兼備。基金經理通過各方面的評估，一旦認為股票市場的投資環境欠佳，或者說股票市場的投資機會不理想，就會把基金的投資比例傾向於投向債券，從而降低投資股市的風險；而一旦認為股市的投資機會來臨，或者說股市的投資機會比較好，就會增加股票投資的份額，從而相對提高整體資金的收益水平。”殷莉想了一下說：“要是沒有這種轉移投資的靈活性，而是固定的3：7比例呢？”婷婷說：“即使這樣，也有相對分散風險和穩定收益的作用。因為，雖然在股市上漲時全部資金沒能更好地獲利，但卻避免了股市下跌時全部資金遭受更大損失的風險，從而避免了使你的投資處於更加被動的局面。而且，債券的穩定盈利，也會部分抵消因股市下跌所造成的損失。”殷莉又問：“要是基金經理把股市的投資機會看反了，在該投資股市時不投資股市，而在該投資債券時不投資債券，那豈不是會遭受更大的損失？”婷婷笑著說：“如果確實發生那樣的情形，那麼，你說得沒有錯。隻是基金經理一般都是專業人員，而且基金經理的投資運作還受到基金管理公司的方針指導與制約，發生這種反向運作的可能性很低。而從你目前的投資情況來看，並沒有發生這種反向運作的情況。”殷莉想了想，贊同道：“這隻基金，到目前為止，確實是沒有發生過這樣的情形。”

弦外音解析

殷莉所買的債券與股票組合的基金，是一種較低風險與較高風險組合的平衡性基金。這類基金通常具有進可攻、退可守的運作空間。至於基金經理運用這個空間的效果，則依不同的基金管理公司的具體投資策略與該基金經理的操作策略而定。一般來說，個人投資要運用好這個空間的價值，就不那麼容易，也不那麼方便。這種混合型的平衡投資策略，通常也稱為風險平衡策略。這種策略有多種表現方式，可以依投資者對投資的價值與風險的理解不同而有不同的組合。不過，股票與債券的組合是風險平衡投資中主要、常見的類型。

有些公司會通過對相關的風險平衡投資所組合的標的進行分析，並設立相關的可投資的指標參數和規避風險的指標參數，然後通過電腦功能的強大設置與處理，來實現風險平衡的投資。這種投資方法也可以稱為程式風險平衡策略，或者說是自動風險平衡策略。這種自動風險平衡策略能較好地克服投資過程中的人性弱點，即過度的瘋狂和過度的恐懼。通過高速電腦的運行，還可以相對及時地處理機會和風險的突破情況。但這種策略顯然也存在運作機械性的缺陷，所以，基金經理的緊密跟蹤管理也是不可或缺的。對於自動風險平衡策略，一般個人投資比較難以做到。但個人投資可以參照風險平衡投資的優勢，設定自己風險平衡投資的方法與策略。

財智閃光點聚焦

如果說投資的市場如戰場，那麼，在投資領域就必須有許多的策略。對於絕大多數的投資者來說，在一個有足夠時間跨度的情形下，尋求相對安全而又有較好收益的投資產品，是投資者普遍期望的，也是理智的。而風險平衡策略就是一種較好的可操作的策略。投資相關的組合型基金，就是這種投資策略的體現之一。至於該風險平衡基金究竟會有怎樣的具體表現，則需要投資者對該基金管理公司和基金經理的投資策略和投資水平多作深入的了解。對於投資水平高超的個人投資者而言，也可以依據自身的投資情況來運用風險平衡策略。

總體而言，風險平衡策略是一種穩健的攻守兼備的投資策略。

第5節 集中兵力

單立奇到了辦公室，見到甄婷婷和幾個同事，就被招呼了過去。甄婷婷向他提議，讓他給大家講講股票投資的心得，因為單立奇的股市投資成績在辦公室的同事中還是比較出色的。不過，單立奇也知道，在辦公室的同事中，也不隻是他在股市裡投資成績不俗，所以，他就直率地說：“那我們就討論討論吧！我也就那麼一點投資心得。”甄婷婷直接問道：“那你投資股票，用得多的策略是什麼？”單立奇說：“我主要的投資策略，就是集中策略。”甄婷婷又說：“那你就給我們講講你的這個集中策略究竟是怎麼一回事？”