內容簡介
由邱鼕陽編著的《發行中介聲譽、IPO抑價及滯後效應——基於中小板市場的實證研究》對我國新股發行市場上的IPO高抑價現像進行了實證研究,以實證結論來回答發行中介聲譽對抑價的解釋作用有多大,如何影響IPO的抑價程度,以及IPO在二級市場上是否存在滯後效應等問題。
《發行中介聲譽、IPO抑價及滯後效應——基於中小板市場的實證研究》的主要結論包括:IPO抑價不僅僅是一級市場定價效率的體現,同時也是二級市場定價效率的體現。在一級市場發行中介機構對區別IPO公司質量高低沒有效果的現實情況下,二級市場的“炒新”投資者基於上期IPO抑價率的預期對IPO首日超額收益率具有決定作用。在二級市場本身的股價水平偏高時,IPO上市首日的抑價程度更高。因此,要使IPO首日超額收益合理化,不能僅僅依靠一級市場發行政策的頻繁變更,有效的二級市場和完善的一級市場同等重要。IPO的市場化可以使發行人同樣承擔股票價格變化所帶來的風險,可以平衡市場參與者的利益機制,從而合理降低IPO首日超額收益。
《發行中介聲譽、IPO抑價及滯後效應——基於中小板市場的實證研究》既有理論價值又有實用價值,可讀性很強,適用於高校經濟管理、金融類師生使用,也可作為實務工作者的參考讀物。