章財務分析概述

定義和內涵

財務分析的原則及注意事項

財務分析的目的和作用

財務分析的基本程序

財務分析的信息基礎

財務分析的方法簡介

第二章財務分析的基本方法

比較分析法

因素分析法

趨勢分析法

比率分析法

第三章企業財務的時態分析

過去式——償債能力分析

現在式——營運能力分析

將來式——發展能力分析

第四章處在天平的兩端——解讀資產負債表

資產負債表概述

資產負債表的結構與格式

報表項目的具體解析

資產負債表的局限性

第五章利大於天——解讀利潤表

利潤表概述

利潤表的格式與結構

利潤表的具體解析

利潤表的局限性

第六章現金為王——解讀現金流量表

現金流量表概述

現金流量表的格式與內容

現金流量表的具體解析

現金流量表的局限性

第七章所有者權益變動表

所有者權益變動表概述

所有者權益變動表的結構與格式

所有者權益變動表的具體解析

所有者權益變動表的局限性

第八章會計報表綜合分析

會計報表綜合分析特點

沃爾財務狀況綜合分析

杜邦分析法

雷達圖法

前言



財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一繫列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在的有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。


美國著名財務專家亞伯拉罕?比爾拉夫曾經說過：“財務報表猶如名貴香水，隻能細細品嘗，不能生吞活剝。”這句話既道出了財務分析在企業決策中的重要性，同時，也說明財務分析工作其實並非易事，它既需要耐心，也需要相應的專業能力。


財務分析作為一項專門的技術，看似簡單的三張報表，實則濃縮了企業的整個經營過程，隱藏了許多重要信息。如何從一個個阿拉伯數字中找尋自己需要的信息實非易事。有鋻於此，我們編寫了本書，希望化繁瑣為簡易，追求圖文並茂、學中有樂的教學效果。


在資本市場日益發達的今天，財務分析能力不僅是從事財務工作專業人員的基礎技能，也已經成為企業管理者的一項技能。我們不難看到，有越來越多的首席執行官是從財務領域升任的。這一現像或許可以解讀為：在今日競爭愈加激烈且艱難的環境中，企業比以往任何時候更重視財務表現，企業也希望越來越多的CEO能將他們的財務特質融入其領導風格中。


本書在內容展示及組織形式上與其它教材風格迥異，希望您通過它發掘興趣所在，掌握的財務分析技能，並在生活及工作中學有所長、學有所用。


本書無論在編寫內容上還是在編寫形式上均做了新的嘗試，但由於作者的水平和實踐經驗有限，書中難免存在疏漏之處，懇請讀者批評指正。


作者

2013年5月

章 財務分析概述

財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一繫列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在的有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來做出正確決策提供準確的信息或依據。


定義和內涵

財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一繫列專門的分析技術和方法對企業等經濟組織過去和現在的有關籌資活動、投資活動、經營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為企業的投資者、債權者、經營者及其他利益相關者了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來做出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用學科。


一、理解財務分析須搞清的問題

要正確理解財務分析，必須搞清以下問題：

（1）財務分析是在企業經濟分析、財務管理和會計基礎上形成的一門綜合性、邊緣性學科。

（2）財務分析有完整的理論體繫，內涵、目的、作用、內容、原則、形式、組織等都日趨成熟。

（3）財務分析有健全的方法論體繫，既有一般方法和步驟，又有專門技術方法。

（4）財務分析有繫統、客觀的資料依據，除基本的財務報表資料外，還參考管理會計報表、市場信息及其他有關資料。

（5）財務分析有明確的目的和作用，受財務分析主體和財務分析服務對像的制約。

二、財務分析的分類

財務分析的分類如表1-1所示。

表1-1財務分析的分類

按不同標準進行分類財務分析

按財務分析的主體不同內部分析和外部分析

按財務分析的對像不同資產負債表分析、利潤表分析、現金流量表分析、所有者權益變動表分析

按財務分析的方法不同比較分析法、因素分析法、趨勢分析法、比率分析法、綜合分析法

按財務分析的目的不同償債能力分析、營運能力分析、獲利能力分析、發展趨勢分析、綜合分析

三、財務分析的主要工作內容

財務分析的內容如表1-2所示。

表1-2財務分析的主要工作內容

主要工作原因

資金運作分析

根據公司業務戰略與財務制度，預測並監督公司的現金流和各項資金的使用情況，為公司的資金運作、調度與統籌提供信息與決策支持

財務政策分析

根據各種財務報表，分析並預測公司的財務收益和風險，為公司的業務發展、財務管理政策制度的建立及調整提供建議

（續表）

主要工作原因

經營管理分析

參與銷售和生產的財務預測、預算執行分析、業績分析，並提出專業的分析建議，為業務決策提供專業的財務支持

投融資管理分析

參與投資和融資項目的財務測算、成本分析、敏感性分析等活動，配合上級制定投資和融資方案，防範風險，並實現公司利益的化

財務分析報告

根據財務管理政策與業務發展需求，撰寫財務分析報告、投資財務調研報告、可行性研究報告等，為公司財務決策提供分析支持

財務分析的原則及注意事項

在進行財務分析時，財務分析應注重以下原則，如圖1-1所示。

圖1-1財務分析的原則

總的來說，財務分析首先要全面地看問題。有時計算得出的數據具有不同的解釋方法，這就要求投資者結合相關行業的特點、國家經濟政策等背景知識進行分析，防止就事論事，片面地看問題。
其次，要注意數據之間的相互聯繫，反對孤立地看待問題。對上市公司而言，其籌資能力、償債能力、盈利能力都是相互聯繫的，在進行分析時應將相應的指標聯繫起來看。
再次，要具有發展的眼光，防止靜止不變地看待問題。分析上市公司的財務報表，就是在對上市公司過去和現在進行總結分析的基礎上展望未來，分析該公司是否具有發展的潛力。
此外，將定量分析與定性分析結合起來，堅持定量為主。定性分析是分析的基礎和前提，沒有定性分析就弄不清本質、趨勢和與其他事物的聯繫。定量分析是分析的工具和手段，沒有定量分析就弄不清數量界限、階段性和特殊性。財務分析忌諱沒有數據支持，亂下結論，因此，應堅持定量為主。


財務分析的目的和作用

一、目的

財務分析的目的受財務分析主體和財務分析服務對像的制約，不同的財務分析主體進行財務分析的目的是不同的，不同的財務分析服務對像關心的問題也有所不同。各種財務分析主體的分析目的和財務分析服務對像所關心的問題，構成了財務分析主體的目的或財務分析的研究目標。


1.從企業投資者角度看

無論企業所有者還是潛在投資者，他們進行財務分析的目的是看企業的盈利狀況，從而了解資本的保值增值能力，判斷企業的發展前景。此外，對企業所有者而言，財務分析也可以評價經營者的經營業績，發現問題，以更好地行使股東權利。


2.從企業的債權者角度看

債權者考慮到自身利益，其進行財務分析的主要目的，一是看其對企業的借款或其他債權是否能及時、足額收回，即研究企業償債能力的大小；二是看債權者的收益狀況與風險程度是否相適應，即將償債能力分析與盈利能力分析相結合。


3.從企業經營者角度看

企業經營者進行財務分析的目的是綜合性的。經營者關心的是企業財務狀況的好壞、經營業績的大小以及現金的流動情況。

4.從與企業經營有關的企業看

如材料供應者、產品供應者等與企業經營有關的其他企業，進行財務分析的目的在於搞清該企業的信用狀況，包括商業信用和財務信用。


5.從國家行政管理與監督部門看

國家行政管理與監督部門進行財務分析的目的，一是監督、檢查國家的各項經濟政策、法規、制度在企業的執行情況；二是保證企業財務會計信息和財務分析報告的真實性、準確性，為宏觀決策提供信息。


二、作用

財務分析在現代企業制度中有著深遠的意義。從財務分析的服務對像看，財務分析不僅對企業內部的生產經營管理有重要作用，而且對企業外部投資決策、貸款決策、賒銷決策等也有重要作用。從財務分析的職能作用看，它對於正確預測、決策、計劃、控制、考核、評價都有著重要作用。總的來說，財務分析的主要作用體現在下列幾個方面，如圖1-2所示。


圖1-2財務分析的作用

財務分析的基本程序

雖然不同主體和對像進行財務分析的目的不盡相同，但在進行財務分析時，一般要遵循一定的步驟，從而保證財務分析的科學性、嚴謹性，從而得到所需要的結果。具體步驟如圖1-3所示。


圖1-3財務分析的步驟

1.明確財務分析目標

確定分析目標，保證整個分析過程有計劃、按步驟進行，減少分析的盲目性。在分析計劃中要明確分析的目的和要求、內容、範圍、主要問題、組織分工、時間進度和分析資料來源等。


2.搜集有關信息資料

收集相關資料，儲存分析信息，首先收集和儲存財務分析的基本資料（如會計報表），其次要收集相關信息資料。

3.核實整理信息資料

在分析之前要對分析所需的資料進行認真檢查，詳細核實，對失實和虛假的資料要剔除，對一些不可比的資料進行科學的調整。