內容簡介
大力發展投資基金，既有必要性，又有可行性。從必要性方面看，為了實現經濟結構的調整和加快高科技產業的成長，我們必須充分利用投資基金這種形式；為了穩健地發展證券市場，讓更多的機構投資者入市，我們同樣有必要培育投資基金，促進投資基金的建立和發展。從可行性方面看，大力發展投資基金的條件已經成熟：一是國內有大量閑散的資金可以利用，投資者對“共享收益，共擔風險，組合投資，專家運作”這種投資方式越來越感興趣，也越來越熟悉；二是在證券市場10年發展的基礎上，無論對投資基金的監管，還是對投資基金的運作，都已經積累了不少經驗。因此，當前是有條件大力發展投資基金的。
按募集方式來劃分，投資基金可以分為公募和私募兩類。公募，是指向社會公開招募，並向社會公眾公布信息；私募，或稱非公募，是指向特定對像募集，隻向特定對像發布信息而不得向社會公眾或非特定人士發布信息。從發達國家的情況看，證券投資基金，一般是公募的；產業投資基金、創業投資基金，則絕大多數是私募的。大力發展投資基金，既有必要性，又有可行性。從必要性方面看，為了實現經濟結構的調整和加快高科技產業的成長，我們必須充分利用投資基金這種形式；為了穩健地發展證券市場，讓更多的機構投資者入市，我們同樣有必要培育投資基金，促進投資基金的建立和發展。從可行性方面看，大力發展投資基金的條件已經成熟：一是國內有大量閑散的資金可以利用，投資者對“共享收益，共擔風險，組合投資，專家運作”這種投資方式越來越感興趣，也越來越熟悉；二是在證券市場10年發展的基礎上，無論對投資基金的監管，還是對投資基金的運作，都已經積累了不少經驗。因此，當前是有條件大力發展投資基金的。
按募集方式來劃分，投資基金可以分為公募和私募兩類。公募，是指向社會公開招募，並向社會公眾公布信息；私募，或稱非公募，是指向特定對像募集，隻向特定對像發布信息而不得向社會公眾或非特定人士發布信息。從發達國家的情況看，證券投資基金，一般是公募的；產業投資基金、創業投資基金，則絕大多數是私募的。
目前，我國的投資基金主要采用公募形式，但私募基金在我國已經存在。它們或者把所募集來的資金投資於股票等有價證券，或者投資於未上市公司包括處於創業階段的企業以及已發育成熟、前景看好的企業的股權。但值得指出的是，這些私募基金現在都沒有*，沒有合法地位。目前我國的私募基金數額估計有。如果這些私募基金沒有合法的地位，既沒有法律規範，更不能得到法律保護，必然會產生種種消極影響。首先，這筆遊資隨時有可能衝擊我國目前還不太健全的金融市場，容易造成金融不穩定甚至動蕩。其次，類似代客理財形式的私募基金目前已產生大量糾紛，喫虧的都是投資者。不對它們進行規範，不足以保障投資人的合法權益，也無法維護正常的資本市場秩序。三是地下私募基金往往是滋生腐敗的溫床。目前地下私募基金的來源十分復雜，有不少是國有資產，如果不加以規範，就會造成國有資產流失。因此，對地下私募基金視而不見、不聞不問肯定是不行的。
私募的產業投資基金、創業投資基金，是促進產業結構合理化和加速高科技企業成長的催化劑。高科技產業中的企業在發展初期，由於投資風險高，缺乏有效的投資評估手段，難以從傳統的融資渠道獲得發展所需的資金，資金往往成為企業創業時的主要瓶頸。但是，這些企業潛在的盈利機會和高成長性卻可以吸收創業資本的介入，實現私募投資基金、資本市場與高科技的結合。
產業投資基金、創業投資基金是不是也可以采取公募的形式呢？可以。產業投資基金、創業投資基金，如果向社會公眾募集，依靠廣大投資人的集資，將有利於經濟結構的戰略性調整和高科技產業的成長。但根據國內外的經驗，私募基金在一般情況下要比公募基金靈活，能適應形勢的變化，也更有利於從事風險性較大的投資。因為社會上有各種各樣的投資人，有人偏向穩妥，不願涉獵風險性較大的投資領域，寧肯取得的回報率低一些；有人則相反，願意從事高風險但回報率也高的投資。這樣，公募的產業投資基金、創業投資基金在組建和運作時所受到的制約較多，投資基金管理人會分外小心謹慎，結果往往難以取得好的業績，即穩健有餘而進取性不足。私募的產業投資基金、創業投資基金則恰恰在這方面具有自己的優勢。所以，我的看法是：應當容許產業投資基金、創業投資基金兼用公募和私募兩種形式，而客觀上則勢必形成以私募為主的格局。
按募集方式來劃分，投資基金可以分為公募和私募兩類。公募，是指向社會公開招募，並向社會公眾公布信息；私募，或稱非公募，是指向特定對像募集，隻向特定對像發布信息而不得向社會公眾或非特定人士發布信息。從發達國家的情況看，證券投資基金，一般是公募的；產業投資基金、創業投資基金，則絕大多數是私募的。大力發展投資基金，既有必要性，又有可行性。從必要性方面看，為了實現經濟結構的調整和加快高科技產業的成長，我們必須充分利用投資基金這種形式；為了穩健地發展證券市場，讓更多的機構投資者入市，我們同樣有必要培育投資基金，促進投資基金的建立和發展。從可行性方面看，大力發展投資基金的條件已經成熟：一是國內有大量閑散的資金可以利用，投資者對“共享收益，共擔風險，組合投資，專家運作”這種投資方式越來越感興趣，也越來越熟悉；二是在證券市場10年發展的基礎上，無論對投資基金的監管，還是對投資基金的運作，都已經積累了不少經驗。因此，當前是有條件大力發展投資基金的。
按募集方式來劃分，投資基金可以分為公募和私募兩類。公募，是指向社會公開招募，並向社會公眾公布信息；私募，或稱非公募，是指向特定對像募集，隻向特定對像發布信息而不得向社會公眾或非特定人士發布信息。從發達國家的情況看，證券投資基金，一般是公募的；產業投資基金、創業投資基金，則絕大多數是私募的。
目前，我國的投資基金主要采用公募形式，但私募基金在我國已經存在。它們或者把所募集來的資金投資於股票等有價證券，或者投資於未上市公司包括處於創業階段的企業以及已發育成熟、前景看好的企業的股權。但值得指出的是，這些私募基金現在都沒有*，沒有合法地位。目前我國的私募基金數額估計有。如果這些私募基金沒有合法的地位，既沒有法律規範，更不能得到法律保護，必然會產生種種消極影響。首先，這筆遊資隨時有可能衝擊我國目前還不太健全的金融市場，容易造成金融不穩定甚至動蕩。其次，類似代客理財形式的私募基金目前已產生大量糾紛，喫虧的都是投資者。不對它們進行規範，不足以保障投資人的合法權益，也無法維護正常的資本市場秩序。三是地下私募基金往往是滋生腐敗的溫床。目前地下私募基金的來源十分復雜，有不少是國有資產，如果不加以規範，就會造成國有資產流失。因此，對地下私募基金視而不見、不聞不問肯定是不行的。
私募的產業投資基金、創業投資基金，是促進產業結構合理化和加速高科技企業成長的催化劑。高科技產業中的企業在發展初期，由於投資風險高，缺乏有效的投資評估手段，難以從傳統的融資渠道獲得發展所需的資金，資金往往成為企業創業時的主要瓶頸。但是，這些企業潛在的盈利機會和高成長性卻可以吸收創業資本的介入，實現私募投資基金、資本市場與高科技的結合。
產業投資基金、創業投資基金是不是也可以采取公募的形式呢？可以。產業投資基金、創業投資基金，如果向社會公眾募集，依靠廣大投資人的集資，將有利於經濟結構的戰略性調整和高科技產業的成長。但根據國內外的經驗，私募基金在一般情況下要比公募基金靈活，能適應形勢的變化，也更有利於從事風險性較大的投資。因為社會上有各種各樣的投資人，有人偏向穩妥，不願涉獵風險性較大的投資領域，寧肯取得的回報率低一些；有人則相反，願意從事高風險但回報率也高的投資。這樣，公募的產業投資基金、創業投資基金在組建和運作時所受到的制約較多，投資基金管理人會分外小心謹慎，結果往往難以取得好的業績，即穩健有餘而進取性不足。私募的產業投資基金、創業投資基金則恰恰在這方面具有自己的優勢。所以，我的看法是：應當容許產業投資基金、創業投資基金兼用公募和私募兩種形式，而客觀上則勢必形成以私募為主的格局。
