目錄
第一章緒論１ 
第二章人民幣體繫下的三層資產負債表框架１１ 
一、三層資產負債表的基本結構１１ 
二、三層資產負債表框架下信用和貨幣的創造２２ 
三、三層資產負債表框架下的利率體繫３３ 
第三體繫下的三層資產負債表３８ 
體繫下的三層資產負債表結構３８ 
體繫下的信用和貨幣創造４７ 
利率體繫５１ 
第四章資產負債表框架下的貨幣和經濟循環模型５６ 
一、引言５６ 
二、基於資產負債表框架的理論模型５８ 
三、模型相關的經濟學含義６６ 
四、基於中國數據的實證檢驗７０ 
五、本章小結７４ 
第五章從資產負債表視角看中國經濟７６ 
一、引言７６ 
二、中國居民資產負債表及其變動特征７８ 
三、非金融企業資產負債表及其變動特征８３ 
四、金融機構資產負債表及其變動特征９３ 
五、中國經濟周期的內在機制９７ 
第六循環機制與全球經濟周期１０６ 
一、引言１０６ 
流動和循環體繫１０８ 
周期、全球金融周期和全球經濟周期１１４ 
流動的一個具體實例１１８ 
循環及對全球經濟影響的特征事實１２５ 
第七章危機後各國宏觀調控政策的經驗教訓１３０ 
一、危機後各國政策應對比較１３１ 
二、從三層資產負債表視角看宏觀調控政策１４１ 
三、對其他國家的借鋻意義１４４ 
第八章中國宏觀杠杆率與Ｍ２／ＧＤＰ上升之謎１４５ 
一、引言１４５ 
二、中國分部門和總體宏觀杠杆率的測算及演變特征１４７ 
三、中國Ｍ２／ＧＤＰ的演變特征１５１ 
四、中國宏觀杠杆率與Ｍ２／ＧＤＰ上升的內在機理１５３ 
五、本章小結１５７ 
附錄：資金空轉與資產價格１５８ 
第九章中國投資回報率與長期經濟增長１６７ 
一、引言１６７ 
二、不同理論模型下的投資回報率１６９ 
三、中國的投資回報率估算１７３ 
四、中國長期潛在增速影響因素分析１７７
第十章三層資產負債表框架下的利率傳導和決定機制１８２ 
一、利率的決定理論及其缺陷１８２ 
二、利率的傳導和決定１８６ 
三、總結性評論１９７ 
第十一章金融機構視角下的債券收益率影響因素分析２００ 
一、引言２００ 
二、中國債券市場特征和機構行為２０２ 
三、收益率影響因素分析２１１ 
四、總結性評論２１７ 
第十二章央行政策框架２２０ 
一、中國貨幣政策框架演變２２０ 
二、“雙支柱”框架的主要內容２２３ 
三、“雙支柱”框架下的貨幣政策規則擬合２２９ 
四、“雙支柱”框架下貨幣政策判斷與債市走勢２３１ 
第十三章股票估值和因子分析２３７ 
一、股票估值模型２３８ 
二、中國股市主要寬基指數的估值評估２４２ 
三、影響股市估值的流動性因子２４５ 
四、本章小結２５１ 
第十四章大類資產配置框架２５３ 
一、各類資產的特征和投資邏輯２５３ 
二、大類資產配置框架２５７ 
參考文獻２６８ 
後記２７６