目錄
第1章初識企業的基本財務報表
1.1第一張報表：資產負債表
1.2第二張報表：利潤表
1.3第三張報表：現金流量表
1.4三張報表的簡略概括

第2章企業設立、經營與財務報表
2.1第一項業務：企業設立
2.2第二項業務：從銀行借款
2.3第三項業務：購買無形資產
2.4第四項業務：購買固定資產
2.5第五項業務：購買存貨
2.6第六項業務：銷售商品

第3章企業對外擴張與財務報表
3.1第一項業務：對外投資
3.2第二項業務：子公司獲得貸款

第4章傳統財務報表分析方法的困局與突破
4.1傳統財務報表分析方法及其局限
4.2張氏財務報表分析框架——八看

第5章看戰略
5.1資產負債表解讀：表內資源與表外資源
5.2從權益的視角看資產負債表
5.3從資產負債表看戰略之一：資產結構的戰略信息
案例5-1邁瑞醫療資產結構的戰略分析
案例5-2海爾智家資產結構的戰略分析
5.4從資產負債表看戰略之二：企業控制性投資的擴張效應分析
案例5-3邁瑞醫療的控制性投資分析
案例5-4邁瑞醫療控制性投資的擴張效應分析
案例5-5海爾智家控制性投資的擴張效應分析
5.5從資產負債表看戰略之三：企業的資本引入戰略
案例5-6邁瑞醫療的資本引入戰略分析
5.6從資產負債表看戰略之四：立場
案例5-7控股股東與全體股東立場不一致
案例5-8新生飛翔：關聯方長期占用資金
5.7從資產負債表看戰略之五：集團管理
案例5-9海爾智家的債務籌資管理分析
案例5-10金隅集團的債務籌資管理分析
案例5-11邁瑞醫療的貨幣資金管理分析
案例5-12海爾智家的貨幣資金管理分析
案例5-13金隅集團的貨幣資金管理分析
案例5-14邁瑞醫療的業務關繫管理分析
案例5-15科大訊飛的業務關繫管理分析
案例5-16貴州茅臺的銷售活動管理分析
案例5-17邁瑞醫療的管理費用管理分析
案例5-18邁瑞醫療的研發活動管理分析

第6章看經營資產管理與競爭力
6.1貨幣資金存量管理
案例6-1邁瑞醫療的貨幣資金存量管理分析
案例6-2海爾智家的貨幣資金存量管理分析
6.2以存貨為核心的上下遊關繫管理
案例6-3邁瑞醫療的購貨付款安排分析
案例6-4海爾智家的購貨付款安排分析
案例6-5邁瑞醫療的銷售回款分析
案例6-6海爾智家的銷售回款分析
6.3固定資產利用
案例6-7邁瑞醫療固定資產的規模結構與效益、質量分析
6.4資源管理的綜合效應
6.5關於高商譽並購與企業集團整體的綜合效益
案例6-8藍帆醫療的並購分析

第7章看效益和質量
7.1如何看效益
案例7-1邁瑞醫療的三個淨利潤分析
案例7-2樂視網的利潤表分析
案例7-3邁瑞醫療的利潤表項目分析
7.2核心利潤實現過程的質量
案例7-4格力電器的營業收入分析
案例7-5美的集團的營業收入分析
案例7-6邁瑞醫療的銷售費用分析
案例7-7邁瑞醫療的管理費用分析
案例7-8邁瑞醫療的研發費用分析
7.3利潤的結構質量
案例7-9科大訊飛的利潤結構分析
案例7-10輔仁藥業的利潤結構分析
案例7-11科大訊飛的其他收益分析
案例7-12邁瑞醫療的營業利潤結構分析
案例7-13科大訊飛的營業利潤結構分析
案例7-14藍帆醫療的營業利潤結構分析
案例7-15某電器集團的存貨管理分析
案例7-16復星醫藥與愛美客的資產結構比較盈利能力分析
案例7-17復星醫藥、愛美客的利潤結構與現金流量結構對比分析
7.4利潤結果的質量

第8章看價值
8.1股東入資的價值——入資的三重效應
案例8-1輔仁藥業股東入資的效應分析
8.2股東權益的價值確定——評估方法
8.3股東權益的價值確定——制度規定
8.4股東權益的價值確定——立場與交易價值的底線
8.5企業估價不能忽視的因素——小金庫

第9章看成本決定機制
9.1治理因素
案例9-1中炬高新控制權之爭
案例9-2輔仁藥業的資產減值與預計負債分析
9.2決策因素
案例9-3太極實業固定資產投資決策及計提減值準備分析
案例9-4長城汽車和長安汽車人力資源政策對比分析
9.3管理因素
案例9-5麗珠集團的資金和債務融資分析
案例9-6中國聯通的資金和債務融資分析
9.4核算因素
案例9-7世紀華通的資產減值分析

第10章看財務狀況質量
10.1資產質量——從三個層面來考察
10.2分析的基礎——幾個重要原則
10.3貨幣資金質量分析
10.4商業債權質量分析
案例10-1金一文化的債權質量分析
案例10-2東方時代的債權質量分析
10.5其他應收款質量分析
10.6存貨質量分析
10.7流動資產整體質量分析
10.8無形資產質量分析
10.9投資資產質量分析
案例10-3恆瑞醫藥和中國聯通的持股結構與對外投資質量分析
案例10-4紫金礦業的投資收益分析
10.10資本結構質量分析
10.11幾種重組的財務效應分析
案例10-5重組失敗案例
10.12稅務規劃的財務效應分析
10.13對現金流量表的分析
案例10-6邁瑞醫療投資活動現金流出量的補償分析
案例10-7恩捷股份的現金流量表分析
10.14合並報表與財務狀況質量
10.15財務比率分析的運用

第11章看風險
11.1經營風險
11.2財務風險
11.3利潤結構與企業風險
案例11-1邁瑞醫療的利潤結構分析
11.4過度融資、過度投資與企業風險
案例11-2中芯國際的過度融資與過度投資分析
11.5公司股權結構變化、治理環境變化以及核心管理人員變更與企業風險
案例11-3同濟科技股東“內鬥”與企業風險分析
11.6慣性依賴與企業風險
案例11-4格力電器的核心業務發展慣性分析
11.7外部環境變化與企業風險
案例11-5通威股份外部環境變化與企業風險分析
11.8審計報告與企業風險
案例11-6顧地科技帶強調事項段的無保留意見審計報告
案例11-7聯創股份保留意見審計報告
案例11-8聖達萊否定意見審計報告
案例11-9未來股份無法表示意見審計報告
案例11-10紫金礦業關鍵審計事項與企業風險分析

第12章看前景
12.1基礎分析
12.2對企業發展前景的預測

第13章綜合案例分析
13.1企業財務狀況質量的綜合分析方法
13.2恆瑞醫藥案例資料
13.3對恆瑞醫藥2022年度財務狀況的整體分析

附錄
附錄1邁瑞醫療2021—2022年度資產負債表、利潤表和現金流量表
附錄2海爾智家2021—2022年度資產負債表、利潤表
附錄3金隅集團2021—2022年度資產負債表、利潤表
附錄4樂視網2016—2018年度利潤表
附錄5輔仁藥業2016—2019年財務報表
參考文獻

自我國2002年開始EMBA教育以來,我為全國近30所大學的EMBA講授過“企業財務報表分析”課程。在講授過程中,我發現這是一門令多數學生頭疼的課程。究其原因,一是本課程的專業性較強、專業術語過多,影響了學生的興趣;二是已有的教材缺乏趣味性,盡管邏輯嚴密,但難以適應EMBA學生和企業管理者的特點。
同時,不斷有學生問:看報表到底應該看哪些數據?數據背後的管理含義是什麼?EMBA學生和企業管理者的困惑和關切一直是我完成《從報表看企業——數字背後的秘密》一書的動力。
與前四版一樣,本書向讀者展示了一個全新的分析框架——通過對財務報表的“八看”來滿足企業管理者的需求。“八看”的全部內容來自我為期四天的EMBA“企業財務報表分析”課堂教學的精華。在內容處理上,我運用了比較活潑的語言、雖不精準但足以讓讀者理解的專業術語和大量親身經歷的案例來闡釋相關內容。相信書中的內容會吸引有興趣的讀者。
在書末,我給出了一個比較完整的企業財務報表分析框架和案例分析,以使讀者在完成“八看”的學習後能夠更加全面地理解財務報表。
應出版社之約,我對第4版的內容進行了較大修改和補充。現在呈現給讀者的是第5版。與第4版相比,第5版的主要變化有:
第一,更新和增加了大量案例。本書的案例除了保留極個別有代表性的原有案例外,增加了很多新的企業案例,且多數企業的數據是2022年剛剛發布的。本書的最新案例素材來自2023年7月下旬。這樣處理既最大限度地保留了本書“接地氣”的傳統風格,還向讀者展示了本書分析框架的強大生命力。
第二,將最新披露的企業財務信息對財務報表分析的影響融入本書。自第4版出版至2023年上半年,上市公司財務行為、上市公司披露的財務信息出現了一些新的動態和變化,本書在分析中包括了上述新行為與新動態對財務報表分析影響的內容,從而拓展了財務報表分析的視野。
第三,對多個章節進行了大幅度改寫,融入了近幾年我的最新研究成果。改寫後的內容融入了我過去幾年在財務報表分析方面的新探索、新思路和新方法，這些改寫極大提升了本書的內在價值。
本書不是一本教材,但適合各類學習財務報表分析的人士使用。為方便讀者查詢，我們整理了書中主要案例公司的完整年報，掃描二維碼即可下載。

主要案例公司
年報
在第1版初稿整理過程中,我的碩士生徐紅蕾同學做了大量工作；在第4版的寫作過程中,我的博士研究生金瑛同學做了大量案例資料的整理工作；在第5版的寫作過程中，我的博士生金瑛同學和趙文卓同學做了大量案例資料的整理工作。在此特向她們表示感謝!
限於作者水平,書中錯誤在所難免，懇請讀者批評指正。

張新民