A股好的時代來了,必將創造大量難得的投資機會,關鍵看我們如何去把握這些機會。
房地產,毫無疑問是過去2 0多年絕大多數人喜歡投資的行業。接下來20年,股票或許纔是好的投資方向,尤其是A股。股票投資必須用正確的方法,纔能獲得比較穩定的收益。
房地產過去20多年的黃金時代,是改革開放帶來的經濟高速發展和城鎮化率大躍升,加上中國人安居樂業的傳統,以及收入增加但投資渠道卻比較有限,尤其是房地產行業本身的高周轉、高杠杆經營模式等綜合因素的結果。但現在中國城鎮化率已經超過60%,由於經濟增速的換擋,通脹水平也不可能像之前那麼高,尤其是“房住不炒”成為主基調,房地產行業的調控成為常態……種種跡像都表明房地產投資的黃金時代已經過去。
相反,A股卻迎來了高速發展的美好時代。過去20多年,由於A股市場發展不夠成熟,波動性較大,加上上證指數編制不夠科學,20多年過去了依然隻有3 000多點,導致一些股民對A股的認知非常負面,認為A股不具備投資價值。但這幾年國家大力支持A股做大、做強,推出了各種支持性政策,包括《中華人民共和國證券法》的修訂,推出科創板,推進全面注冊制,加大對證券市場違法行為的監管和處罰等。A股正逐漸變得越來越市場化、越來越成熟。可以說,無論是從國家的戰略規劃層面,還是從發達國家的經驗來看,A股未來都將取代房地產,成為股民好的投資渠道。
既然A股未來會是主要的投資渠道,那麼如何做纔能把握住股市裡的機會呢?選擇正確的投資方法尤其重要,而且比以往任何時候都更為重要,因為A股的生態已經發生了巨大的變化。
過去20多年,由於實施的是發行審核制,A股是典型的股少錢多,一旦牛市來了就是大行情。所以,過去A股市場非常流行炒作新股、炒作小市值股票,這些投資模式曾經都是一些收益率和成功率非常高的模式。但隨著注冊制的全面推進,股票供應量大增,加上投資者結構的變化,過去的這些模式徹底“玩”不轉了。
現在機構投資者已經掌握了A股的話語權,隨著股票數量的不斷增加,引發的擇股難度加大,市場更偏向於基本面優秀或者未來發展前景更好的公司,之前的炒新、炒小模式完全行不通了,在A股市場上進行價值投資成為必然的選擇。
價值投資,很多投資者都聽說過,但選擇這個投資方法的股民卻不多,原因是在很多人的認知裡,它是很難學的,光一個財務分析就勸退了無數人。但這種認知是存在很大偏差的,價值投資確實是基於基本面的,但絕非教條,比如一定要做商業模式分析和財務分析等。
價值投資的理論依據是價格終將回歸價值,但它根本的要義是追求投資的確定性,而且這個確定性一定是基於短期不會發生重大變化的事實,而非K線、消息等不可控因素。任何可以提高投資品種確定性的方法都可以歸為價值投資的範疇,也就是去找到投資品種背後的價值所在。當然了,價值投資也並不容易,事實上,股票投資本來就是一件非常困難的事情,但也沒有很多人想像中的那麼難,關鍵是如何踏出步,而這也是我們寫作本書的初衷。
正是因為看到了很多投資者對價值投資的認知偏差,以及學習價值投資方面遭遇的困難,價值事務所團隊纔撰寫了本書。
本書共七章,章主要剖析投資者對於投資的錯誤認知,揭示投資的真相及做價值投資的必要性。
第二章開始介紹價值投資,指正很多投資者對價值投資的認知偏差,並介紹學習價值投資需要掌握的一些知識。
第三章開始正式進入價值投資的學習,也是價值投資學習中核心的內容,包括行業分析、個股分析、IPO招股說明書和研報的閱讀技巧等。
第四章是財報分析技巧,做價值投資並不代表一定要做財報分析,但要想真正精通價值投資,財報分析技巧卻也是必須要學習的。
第五章則是在初步介紹價值投資的基礎上,對價值投資的幾個要點做了更加深入地剖析,助力投資者精通價值投資。
第六章是價值投資實戰,通過一些優秀企業的分析案例,幫助大家更好地學會如何分析一家上市公司。
第七章主要是價值投資思想的應用。價值投資嚴格來說不隻是一個投資方法,更是一種投資思想,可以在很多領域裡應用,關鍵是我們如何融會貫通。
為了便於初學者入門,本書在保留價值投資核心內容的同時,也做了大量的簡化,包括把行業分析和個股分析梳理成簡易的分析框架,初學者隻需要跟著框架一步一步做分析即可。同樣,對於很多人害怕的財報分析,本書也做了大量簡化,隻挑選公司基本面分析中幾個重要的指標進行介紹及應用示範講解,真正做到了簡潔而不簡單。總體來說,本書很好地平衡了專業性和可讀性,非常適合作為價值投資者的入門書籍。
從零開始學價值投資本書是價值事務所團隊投資體繫的結晶,撰寫的過程中也跟一些行業大家做了一些經驗討教,盡可能保證內容的專業度,但囿於團隊成員的能力,內容難免有疏漏和錯誤之處,懇請廣大讀者批評指正。