前言
我們剛開始寫作《公司理財精要》時,以為這是一本小眾市場的簡明讀本——
專門針對背景迥異、興趣不同的學生的需要,在財務入門課上用的教材。我們大錯
特錯了。這本書市場廣闊!我們了解到,本書與全美國成百上千所學校教員的需求
緊密契合。於是,前面6 版的銷量增長完全超過了我們的預期。
在《公司理財精要》第7 版中,我們繼續重點關注我們的目標讀者——商科或
公司理財專業的本科學生。這門課教起來並不那麼容易。原因之一是公司理財課程
通常是所有商科學生都要學習的,所以大部分學生並非來自財務專業也就不足為奇
了。實際上,這也可能是他們當中許多人所學的惟一一門財務課程。有鋻於此,我
們編寫本書的宗旨是:以能被廣泛讀者所接受的方法,傳授公司理財中重要的
概念和原理。
為達上述目的,我們在保持用現代思路論述公司理財的同時,努力發掘其核心
精要(本書書名也因此而得)。我們一直認為:公司理財的主題由少數幾個非常有
效的直覺活動構成。同時我們也深信,在一門基礎性課程中,理解“為什麼”和知
道“怎麼樣”至少同樣重要。基於前幾版的良好市場反饋,還有從我們的另一本教
材《公司理財基礎》(現第9 版)的反饋來看,大多數人同意這樣的觀點。
顯然,本教程不是一本百科全書。正如目錄所表明的,它一共有18 章。每一
章大約有30 頁1,目的是可以使其內容在一個學期內被均勻講解。本書的大部分內
容實際上可在一個學期或一個季度內授完。寫一本供一個學期講授的教材,意味著
必須要在主題的廣度和內容的深度上進行取舍。自始至終,我們努力通過介紹和涵
蓋精要內容(又提到“精要”這個詞了)來實現均衡,而將一些更專業的主題留待
後續課程探討。
我們一直強調並且在本版中仍然努力改進的是可讀性和教學法。《公司理財精
要》的編寫采取了一種輕松的、 交談式的風格,以引導學生參與到課程學習中來,
而不是把學生僅僅當做一個被動的信息接受者。我們發現這一方式能顯著增強學生
自主閱讀和學習的意願。在課堂規模越來越大而時間要求越來越緊的今天,我們認
為這是入門教材必須具備的一個本質特征。
在編寫本書的過程中,我們始終關注那些確實相關且有用的內容。因此,我
們總是盡力避免單純的理論探討,對那些直覺上顯而易見的或實際用途有限的內容,
我們盡量不做冗長繁復的計算。
因此,這本《公司理財精要》集中體現了如下三大特色。
強調直覺在講解任何具體內容之前,我們總是努力先從常識和直覺的角度,對實
踐中發揮作用的那些原理進行區分和解釋。先用一般術語討論基本概念,然後以具
體的案例說明財務主管在一個特定的情況中會如何決策。
統一的價值評估方法我們認為淨現值(NPV)這個基本概念是公司理財的基礎,
許多教材對其僅點到為止,對這一重要原則並不進行持續、繫統的探討。NPV 的
基本和重要的含義是:NPV 代表的是(投資的)市場價值超過其成本的部分。
在過分強調對NPV 進行機械運算而忽略理解其內涵的方式中,這一含義通常會被
遺忘。而《公司理財精要》中的每一個主題都深深植根於價值評估,我們自始至終
都在努力闡述:每一項特定決策對企業的價值會產生怎樣的影響。
強調管理視角學生們不應忽略這樣一個事實:財務管理涉及管理。我們強調財務
主管作為決策者的職責,也強調管理性投入和決斷的必要性。我們有意識地回避了
財務管理中的“暗箱操作”手法,並對財務分析中常見的似是而非或獨斷片面之處
進行必要的澄清說明,描述了可能存在的陷阱,討論了其局限性。
今天,當我們準備再次進入市場時,我們的目標是堅持和強化那些使我們延續
至今的原理。不論怎樣,我們基於從讀者那裡得到的大量反饋編寫了這一版本,並
使它的安排比以前的版本更加靈活。我們通過提供大量頗具特色的內容,使本書在
內容覆蓋和教學法方面更具靈活性,以便幫助學生更好地學習公司理財。我們還廣
泛搜集所能得到的公司理財教材的授課、學習和技術支持方面的信息,以使我們提
供的綜合教學資料更具靈活性。我們相信,無論是單獨使用這本教材,還是與其他
工具一起使用,你都會發現,這一版本的綜合效用將會滿足你當前以及未來不斷變
化的需求。
斯蒂芬·羅斯
倫道夫·韋斯特菲爾德
布拉德福德·喬丹