第yi章 關於財務分析，你了解多少 6
第yi節 學習財務分析之前，先要端正觀念 6
第二節 哪些人需要學習財務分析 7
第三節 財務分析的內容有哪些 8

第二章 挑對洋蔥：如何找到行業內的好公司 13
第yi節 從行業分析到企業選擇 13
第二節 如何分析一個行業 17
第三節 從行業內篩選好公司 32

第三章 剝洋蔥的第1層：如何快速了解一家公司 49
第yi節 全面了解基本信息 49
第二節 準確識別業務範圍 62
第三節 整體判斷財務狀況 89

第四章 剝洋蔥的第2層：如何深入分析公司財務 114
第yi節 把握核心“四表一注” 114
第二節 把握重點財務數據 140
第三節 靈活運用分析模型 348

第五章 剝洋蔥的第3層：如何看透企業的經營情況 370
第yi節 搞清現金的來龍去脈 370
第二節 通過財務報表倒推一家公司的商業模式 375

第六章 剝洋蔥的第4層：如何挖掘公司的成長基因 392
第yi節 什麼是企業的基因 392
第二節 基因的來源：人力資源 396
第三節 基因的成長：戰略規劃 400

第七章 給洋蔥稱重：如何評估公司價值 407
第yi節 簡單的相對估值法 407
第二節 專業的估值法 410

第八章 剝洋蔥實戰篇：哪些公司值得關注 418
第yi節 調味品行業——海天味業財務分析 418
第二節 白酒行業——貴州茅臺財務分析 421
第三節 醫藥行業——恆瑞醫藥財務分析 426

前言

正如我們想了解一個國家的歷史文化，得先了解這個國家的語言一樣；我們想了解一家企業的發展歷史和現狀，也得先了解這家企業所使用的語言。那麼，什麼是企業的語言呢？
雖然企業不會說話，但是它通過財務報表、年報、公司新聞與公告等多種形式向我們傳達了與企業經營有關的各種信息，這些信息都可以被看作是企業的語言。我們解讀這些企業語言的過程，就是一個通過財務分析了解企業經營狀況的過程。
如果說英文是打開西方文學之門的鑰匙，那麼財務分析就是我們分析企業、打開商業社會之門的鑰匙。“世事洞明皆學問，人情練達即文章”，作為商業社會中的一員，無論是個人投資者、企業管理人員還是財會專業的學生，幾乎每個人都有了解一家公司的需求，而財務分析正好能滿足這種需求。
財務分析的內容可以分為兩類：
第yi類基於財務視角的分析，比如常見的收入利潤比較、毛利率比較等，這些都是財務分析的基礎技能；第二類是高於財務視角的分析，我們不再拘泥於財務指標的比較，而是“打破砂鍋問到底”，去了解數據背後的企業。
我們可以將這兩部分內容統一到“洋蔥模型”中，當我們分析一家企業時，把它當作案板上的一顆洋蔥來看。企業這顆大洋蔥有裡外四層：
第yi層是企業的大致情況，對應本書第三章的內容。通過了解公司的主營業務、公司所在的行業和公司的收入利潤水平等基本信息，我們可以大致判斷出企業的好壞。
第二層是企業的財務數據，對應本書第四章的內容。我們要以財務數據為切入點，從中發現企業的優勢以及存在的問題。
第三層是企業經營層面的相關信息，對應本書第五章的內容。我們要學會看懂數字背後的企業，看懂企業的采購、研發、生產、銷售等各個經營環節。
第四層是我們對洋蔥的“內心”—企業基因的研究，對應本書第六章的內容。生命體能夠進化的主要原因是基因能夠穩定地遺傳復制，企業要想發展壯大，也需要可以遺傳復制下去的基因。通常是使命、願景、價值觀這類內在的東西，能夠讓企業走向基業長青。
上述洋蔥的四個層次之間是層層遞進的，剝完這四層之後，我們對一家企業的了解會更深刻。但是比起知道怎樣剝洋蔥，更重要的是先買到一個好洋蔥。如何選對行業，並從對的行業裡選出對的企業，是本書第二章要回答的問題。
選對了洋蔥，也剝完了洋蔥以後，我們就要給洋蔥稱重了，也就是給公司估值，此處對應本書第七章的內容。
為了加深讀者對財務分析理論知識的理解，本書大量使用了上市企業財務分析的案例，爭取做到財務分析理論知識與財務分析具體實踐相結合。特別是本書第四章，幾乎每個會計科目後面都附帶著上市企業的案例分析，“授人以魚”並“授人以漁”，爭取讓讀者有所收獲。
此外，本書第八章是獨立出來的上市企業案例分析。我們以海天味業、貴州茅臺和恆瑞醫藥這三家公司為例，來學習如何綜合運用本書前七章學過的知識，給一家公司做財務分析。至此，本書對“洋蔥財務分析法”的介紹纔算圓滿。
希望這套方法論和案例解讀能幫助有需求的人搭建好財務分析的框架，學會透過財報看企業。作為商業社會中的一員，財務分析這項技能，我們都能學得會！