本期“郎咸平說”從你的投資機會在哪裡，這樣一個極具有時效性的話題展開。當下，中國經濟發展步入新常態，我們必須開始接受GDP一降再降，股市陷入動蕩，樓市陷入低迷，整體經營環境不容樂觀，大部分投資者已陷入迷茫期，面對這樣一個經濟大環境，我們需要深入分析問題，全面預測未來發展方向，抓住當下的機會，纔能贏得未來。 人民幣意外貶值，新一輪彙率大戰誰是贏家？金 磚銀行的成立能否開創國際金融新格局？希臘危機追 根溯源，誰是始作俑者？以自貿區突圍TPP，勝算幾 何？全球股市巨震，我們還能從哪裡掘到金？暴利時 代結束，“常態化地產”還值得投資嗎？誰主導了國 際大宗商品走勢？民營銀行真的是金融改革的靈丹妙 藥嗎？置身新一輪的投資大戰與財富洗牌，你不隻是 看客！請看由郎咸平、馬行空編著的這本《郎咸平說 （你的投資機會在哪裡）》。

郎咸平，著名經濟學家。美國沃頓商學院博士，曾任沃頓商學院、密歇根州立大學、俄亥俄州立大學、紐約大學和芝加哥大學教授。主要致力於公司監管、項目融資、直接投資、企業重組、兼並與收購、破產等方面的研究。 馬行空，多年前以優異成績考入香港中文大學，師承郎咸平教授。畢業後追隨郎教授返回內地，在郎教授嚴厲督導下深入研究多項國內外重大經濟課題，目前擔任郎咸平財經工作室副主任及國內最受歡迎的財經節目《財經郎眼》的節目總策劃。

序言：未來投資市場的風險與機遇
上篇　投資環境：我們身處什麼樣的時代？
**投資環境
第一章　大國博弈，中國如何抉擇？
一、俄羅斯三大危機是如何爆發的？　
二、美國對付俄羅斯兩大招：石油戰與彙率戰　
三、為什麼人民幣貶值不是我們的*優選擇　
四、人民幣不貶值，中國如何扭轉出口頹勢？　
第二章　人民幣意外貶值，新一輪彙率大戰正在上演
一、彙率是美國**戰略的*有力**　
二、**輪彙率大戰（1973—1985），打擊拉美能源出口型**　
三、第二輪彙率大戰（1986—2001）， 打擊資本進口型**　
四、第三輪彙率大戰（2001—），同時打擊能源出口型、資本進口型**　
第三章　金磚銀行，**金融秩序的挑戰者？
一、成立金磚銀行，西方為何震驚？
二、世界銀行用“邪惡三板斧”欺壓發展中**　
三、IMF 用“邪惡三把火”乘火打劫發展中**　
四、金磚銀行為中國帶來哪些新契機？　
第四章　亞投行來了！
一、為什麼美國、日本不歡迎亞投行？　
二、亞投行會步世界銀行或IMF 的後塵嗎？　
三、為什麼中國決不能放棄亞投行**權　
第五章　**股市巨震，下一輪經濟危機要來了嗎？
一、真的是“**崩潰，中國制造”嗎？
二、現場還原：本次**股市下跌全過程
三、美國依然是**經濟走勢的決定因素　
第六章　希臘危機，前車之鋻
一、希臘的情況到底有多糟糕？　
二、3210 億歐元債務，誰來兜底？
三、歐盟債權人援助方案為何激怒了希臘人？
四、希臘危機追根溯源，誰是始作俑者？　
第七章　海外投資投哪裡？
一、QDII2 即將推出，個人投資者如何選擇？　
二、美股風光不再，**歐股正當時
三、投資樓市，美國是**　
**投資環境
第八章　地方政府改革三步曲
一、削減地方政府職權之一： 規範招商引資與稅收優惠　
二、削減地方政府職權之二：限制基礎設施建設與地方債
三、預算約束：各級政府嚴格執行預算制度
四、法制約束：地方政府“法無授權不可為”
五、以史為鋻：王安石變法為什麼會失敗？
六、王安石變法對當下政府改革的啟示
第九章　**熱點分析：百姓關心什麼？
一、14 年來百姓關注*熱民生話題大盤點
二、哪些民生領域政府花錢*多？
三、細說政府十大民生改革得與失
第十章　從專車服務看政府與市場的邊界
一、出租車罷工事件頻發，都是專車惹的禍？　
二、“法無禁止即可為”：市場的邊界在哪裡？　
三、隻序言：未來投資市場的風險與機遇

上篇 投資環境：我們身處什麼樣的時代？
**投資環境
第一章 大國博弈，中國如何抉擇？
一、俄羅斯三大危機是如何爆發的？
二、美國對付俄羅斯兩大招：石油戰與彙率戰
三、為什麼人民幣貶值不是我們的*優選擇
四、人民幣不貶值，中國如何扭轉出口頹勢？
第二章 人民幣意外貶值，新一輪彙率大戰正在上演
一、彙率是美國**戰略的*有力**
二、**輪彙率大戰（1973—1985），打擊拉美能源出口型**
三、第二輪彙率大戰（1986—2001），打擊資本進口型**
四、第三輪彙率大戰（2001—），同時打擊能源出口型、資本進口型**
第三章 金磚銀行，**金融秩序的挑戰者？
一、成立金磚銀行，西方為何震驚？
二、世界銀行用“邪惡三板斧”欺壓發展中**
三、IMF用“邪惡三把火”乘火打劫發展中**
四、金磚銀行為中國帶來哪些新契機？
第四章 亞投行來了！
一、為什麼美國、日本不歡迎亞投行？
二、亞投行會步世界銀行或IMF的後塵嗎？
三、為什麼中國決不能放棄亞投行**權
第五章 **股市巨震，下一輪經濟危機要來了嗎？
一、真的是“**崩潰，中國制造”嗎？
二、現場還原：本次**股市下跌全過程
三、美國依然是**經濟走勢的決定因素
第六章 希臘危機，前車之鋻
一、希臘的情況到底有多糟糕？
二、3210億歐元債務，誰來兜底？
三、歐盟債權人援助方案為何激怒了希臘人？
四、希臘危機追根溯源，誰是始作俑者？
第七章 海外投資投哪裡？
一、QDII2即將推出，個人投資者如何選擇？
二、美股風光不再，**歐股正當時
三、投資樓市，美國是**
**投資環境
第八章 地方政府改革三步曲
一、削減地方政府職權之一：規範招商引資與稅收優惠
二、削減地方政府職權之二：限制基礎設施建設與地方債
三、預算約束：各級政府嚴格執行預算制度
四、法制約束：地方政府“法無授權不可為”
五、以史為鋻：王安石變法為什麼會失敗？
六、王安石變法對當下政府改革的啟示
第九章 **熱點分析：百姓關心什麼？
一、14年來百姓關注*熱民生話題大盤點
二、哪些民生領域政府花錢*多？
三、細說政府十大民生改革得與失
第十章 從專車服務看政府與市場的邊界
一、出租車罷工事件頻發，都是專車惹的禍？
有開放牌照纔能真正保障出租車司機利益　
四、以Uber 為例：市場創新需要政府持開放心態　
第十一章　自貿區擴圍：市場倒逼改革
一、以自貿區突圍TPP，勝算幾何？　
二、借自貿區服務民生，打造民生經濟 　
三、借自貿區倒逼改革，打破利益集團壟斷　
四、借自貿區促進政府從管理型轉變為服務型　
五、借自貿區提升中國**金融能力　
第十二章　藏彙於國不如藏彙於民
一、以數據說話：中國真的是外彙儲備大國嗎？　
二、中國外彙儲備一直居高不下的原因何在？　
三、“渡邊太太”的故事：為什麼要藏彙於民　
四、實現藏彙於民三步走　
下篇　投資領域：哪裡纔能掘到金？
股市投資
第十三章　中國股市：**股市中的“另類”？
一、中國股市為何與**股市反向而行？　
二、美、德股市何以在危機之後一路走高？　
三、中國股市能夠反映經濟基本面嗎？　
四、2012 年之後香港股市深受內地影響　
第十四章　所謂牛市：改革紅利拉動股價上漲
一、本輪A 股上漲的三階段：與改革同步　
二、股市波動，政府護盤對與錯　
三、炒作改革概念股，必須有人為瘋狂買單　
第十五章　“**牛市”能持續多久？
一、市盈率高企，泡沫隱現　
二、誰是市盈率飆升的*大獲利者？　
三、我憑什麼能準確預言股市暴跌　
四、案例分析：創業板的貓膩　
第十六章　股價大跌，誰之過？
一、股市暴跌的**之一：大戶套現，散戶接盤
二、股市暴跌的**之二：高杠杆配資
三、股市暴跌的**之三：做空制度加劇市場恐慌　
第十七章 徐翔被抓的背後
一、誰是本輪股市暴跌的“內鬼”？
二、澤熙基金逆市上漲的驚人表現
三、對於普通投資者，股市還有機會嗎？
樓市投資
第十八章　暴利時代結束，樓市步入常態化
一、不動產登記制度會導致樓市大跌嗎？
二、什麼纔是穩定升值的“常態化地產”？　
三、房地產行業的“香奈兒現像”　
四、從二手房價格與交易量看樓市前景　
五、暴利時代結束，房地產市場回歸理性　
第十九章　從體驗式消費看商業地產
一、在中國誰是*大的觀影群體？　
二、在中國誰是*大的網購群體？　
三、提供體驗式消費纔是未來購物中心的出路　
四、體驗式購物中心發展三階段　
大宗商品投資
第二十章　誰**了**大宗商品走勢？
一、投資黃金，美元指數*關鍵　
二、黃金定價權的秘密大轉移　
三、如何看懂美聯儲的“加息太極拳”　
四、投資大宗商品，需求是關鍵　
民間金融投資 二、“法無禁止即可為”：市場的邊界在哪裡？
三、隻有開放牌照纔能真正保障出租車司機利益
四、以Uber為例：市場創新需要政府持開放心態
第十一章 自貿區擴圍：市場倒逼改革
一、以自貿區突圍TPP，勝算幾何？
二、借自貿區服務民生，打造民生經濟
三、借自貿區倒逼改革，打破利益集團壟斷
四、借自貿區促進政府從管理型轉變為服務型
五、借自貿區提升中國**金融能力
第十二章 藏彙於國不如藏彙於民
一、以數據說話：中國真的是外彙儲備大國嗎？
二、中國外彙儲備一直居高不下的原因何在？
三、“渡邊太太”的故事：為什麼要藏彙於民
四、實現藏彙於民三步走

下篇 投資領域：哪裡纔能掘到金？
股市投資
第十三章 中國股市：**股市中的“另類”？
一、中國股市為何與**股市反向而行？
二、美、德股市何以在危機之後一路走高？
三、中國股市能夠反映經濟基本面嗎？
四、2012年之後香港股市深受內地影響
第十四章 所謂牛市：改革紅利拉動股價上漲
一、本輪A股上漲的三階段：與改革同步
二、股市波動，政府護盤對與錯
三、炒作改革概念股，必須有人為瘋狂買單
第十五章 “**牛市”能持續多久？
一、市盈率高企，泡沫隱現
二、誰是市盈率飆升的*大獲利者？
三、我憑什麼能準確預言股市暴跌
四、案例分析：創業板的貓膩
第十六章 股價大跌，誰之過？
一、股市暴跌的**之一：大戶套現，散戶接盤
二、股市暴跌的**之二：高杠杆配資
三、股市暴跌的**之三：做空制度加劇市場恐慌
第十七章 徐翔被抓的背後
一、誰是本輪股市暴跌的“內鬼”？
二、澤熙基金逆市上漲的驚人表現
三、對於普通投資者，股市還有機會嗎？
樓市投資
第十八章 暴利時代結束，樓市步入常態化
一、不動產登記制度會導致樓市大跌嗎？
二、什麼纔是穩定升值的“常態化地產”？
三、房地產行業的“香奈兒現像”
四、從二手房價格與交易量看樓市前景
五、暴利時代結束，房地產市場回歸理性
第十九章 從體驗式消費看商業地產
一、在中國誰是*大的觀影群體？
二、在中國誰是*大的網購群體？
三、提供體驗式消費纔是未來購物中心的出路
四、體驗式購物中心發展三階段
大宗商品投資
第二十章 誰**了**大宗商品走勢？
一、投資黃金，美元指數*關鍵
二、黃金定價權的秘密大轉移
三、如何看懂美聯儲的“加息太極拳”
四、投資大宗商品，需求是關鍵
民間金融投資
第二十一章 投資互聯網金融，靠譜嗎？
一、互聯網金融的靈魂在於風險控制
二、互聯網金融催生了合法的中國民間利率
三、P2P與銀行理財類產品有何不同？
四、我為什麼對中國互聯網金融前景看好
第二十二章 民營銀行，一道大菜？
一、民營銀行是金融改革的靈丹妙藥嗎？
二、民營銀行做大做強，難在哪裡？
三、值得民營銀行學習的“臺州模式三板斧”
第二十三章 比特幣大騙局
一、為什麼說比特幣是一個騙局
二、中國大媽們是如何被騙的？
三、比特幣有可能變成世界通用貨幣嗎？
四、美國為什麼承認比特幣是合法金融工具？
五、給老百姓的忠告：看好錢包，遠離比特幣
生態農業投資
第二十四章 未來農業方向：互聯網+農業產業鏈
一、農業成為土壤*大污染源，誰之過？
二、根本原因在於農業產業鏈碎片化
三、農業產業鏈整合三大模式
四、用物聯網技術優化農業產業鏈
健康產業投資
第二十五章 互聯網助力新興大健康產業
一、大健康產業雛形顯露，市場龐大
二、五大環節組成大健康產業鏈
三、未來移動醫療的*大作用在疾病預防

第二十一章　投資互聯網金融，靠譜嗎？
一、互聯網金融的靈魂在於風險控制　
二、互聯網金融催生了合法的中國民間利率　
三、P2P 與銀行理財類產品有何不同？ 　
四、我為什麼對中國互聯網金融前景看好　
第二十二章　民營銀行，一道大菜？
一、民營銀行是金融改革的靈丹妙藥嗎？　
二、民營銀行做大做強，難在哪裡？　
三、值得民營銀行學習的“臺州模式三板斧”　
第二十三章　比特幣大騙局
一、為什麼說比特幣是一個騙局　
二、中國大媽們是如何被騙的？　
三、比特幣有可能變成世界通用貨幣嗎？　
四、美國為什麼承認比特幣是合法金融工具？　
五、給老百姓的忠告：看好錢包，遠離比特幣　
生態農業投資
第二十四章　未來農業方向：互聯網+ 農業產業鏈
一、農業成為土壤*大污染源，誰之過？　
二、根本原因在於農業產業鏈碎片化　
三、農業產業鏈整合三大模式
四、用物聯網技術優化農業產業鏈
健康產業投資
第二十五章　互聯網助力新興大健康產業一、大健康產業雛形顯露，市場龐大　
二、五大環節組成大健康產業鏈　
三、未來移動醫療的*大作用在疾病預防　

第一章 大國博弈，中國如何抉擇？ 一、俄羅斯三大危機是如何爆發的？ 2014年的世界局勢風雲變幻，詭譎難料。我認為 ，這一切復雜局勢都來源於美國與俄羅斯之間的金融 大戰，從年初一直打到年底。在這場金融大戰中，俄 羅斯顯然居於下風，爆發了三大危機。2014年12月25 日**宣布，俄羅斯的**官員不準休假，從2015年 1月1日到12日持續工作，以控制經濟局勢。可見，俄 羅斯明顯疲於招架，無力抵抗，三大危機漸次爆發。
**個危機，嚴重的通貨膨脹。按照俄羅斯官方 公布的數據，2014年全年消費者物價指數（CPI）是 11。5％，但是老百姓常用的物品價格同比漲幅遠不 止這麼多，其中，半升裝伏特加酒政府*低調控零售 價上漲30％，牛肉和魚類價格上漲了40％～50％。因 為俄羅斯的消費品大部分是進口，因此貨幣貶值幅度 和通脹幅度應該基本一致，在40％～50％。另一方面 ，俄羅斯央行正在印錢救國企，俄羅斯*大的國有石 油公司Rosneft12月通過發行債券融資了6250億盧布 （約合108億美元）。俄羅斯央行迅速將這部分債券 納入自己的可抵押品名單，這樣其他銀行便可使用這 部分債券來作為抵押向央行換取流動性。也就是說， 國企發的債券等於國債信譽，直接向市場注入貨幣， 這麼一來通貨膨脹就*嚴重了。
第二個危機緊隨其後，由於油價暴跌，俄羅斯陷 入經濟衰退。俄羅斯經濟高度依賴能源出口，石油和 天然氣出口占到了俄羅斯出口總額的67％和俄羅斯聯 邦預算收入的50％。油價暴跌給俄羅斯所帶來的損失 高達1000億美元。根據俄羅斯聯邦儲蓄銀行的預測， 如果油價達到104美元一桶，俄羅斯可以達到預算平 衡；如果90美元一桶，俄羅斯經濟會開始萎縮；如果 80美元一桶，俄羅斯必須削減開支，否則會出現危機 。2008年石油下跌時，**曾強硬表態說，即使油價 跌到70美元一桶仍然能維持預算平衡。而到2014年底 ，石油價格已經跌至60美元一桶，**12月18日在記 者會上說“俄羅斯應當準備好迎接兩年的經濟衰退” 。俄羅斯財政部長表示，俄羅斯經濟可能在2015年出 現4％的萎縮，政府預算會有相當於GDP3％以上的赤 字。這是**嚴重的情況。當然，2015年開始，油價 已經不是60美元一桶了，而是40多美元一桶，俄羅斯 還能維持嗎？如果油價進一步跌到40美元一桶以下， 我很擔憂俄羅斯經濟將立馬全線崩潰。
第三個危機，金融海嘯。俄羅斯欠西方銀行近 7000億美元債務，其中大部分是巨型國有企業欠下的 ，這是俄羅斯經濟的命脈。現在由於歐美制裁，俄羅 斯已經不可能在歐美市場上搞新的融資，怎麼辦呢？ 那隻有自己還錢了。我們發現俄羅斯的外彙儲備總共 隻有4000多億美元，除去1720億美元的基金、450億 美元的黃金和120億美元的IMF特別提款權，俄羅斯可 動用的外彙儲備僅剩餘大約2000億美元。並且2015年 短期債務到期要還掉1000億美元，即使能撐過2015年 序言部分精彩文摘： 未來投資市場的風險與機遇 2015 年注定是不平凡的一年，在過去短短一年多的時間裡我們不得不面對世界經濟萎靡不振、歐債危機持續發酵、李嘉誠等商界巨頭集體撤資轉換投資方向等一繫列讓我們措手不及的事件。
同時，**多年來一直依靠投資拉動經濟的負面效應越來越大，為此，政府提出了“大眾創業、萬眾創新”的新口號，也做出了“一路一帶”輸出產能的新決策。然而，在頻繁出臺各種新政策後，卻沒有從根本上解決當今中國的實質性問題。身在如此復雜多變的投資環境中，我們該如何應對？ 在蓄積了一年多的時間後，我終於將過去這段時間投資市場的本質理清，整理成書出版，以便幫助*多的普通老百姓在紛繁復雜的經濟現像後找到事情的本質，認清投資市場的真實面目。本書共分上下兩篇，分別從投資環境和投資領域兩個方向展開，主要內容涉及**、**投資市場的重要事件。
從**投資環境來看。美國**的跨太平洋伙伴關繫協定（TPP）10月5 日達成初步協議，外界普遍解讀為這是美國遏制中國的策略。主要媒體*對此進行了如下解讀： 10 月7 日，美國外交政策網站發文稱，TPP 帶來如下可能性：**經濟的未來規則將在美國影響力占據統治地位的前提下寫就。
10 月7 日，美國之音稱，TPP 協議的達成恐令中國失去了在21 世紀制定**貿易規則和標準的機會。
10 月6 日，新華社稱，“全覆蓋”和“高標準”是TPP 協議的主要特點，希望以此為樣本重塑亞太乃至**的貿易規則。
10 月8 日，《上海證券報》發文稱，TPP 塵埃落定，標志著新一輪**貿易規則之爭的開始，美國通過**跨太平洋伙伴關繫協定（TPP）力圖推行代表發達**利益的高標準的貿易投資規則。
通過對**外媒體的相關報道分析後，你會發現，其實事情的本質根本不是美國對中國的“戰爭”，而是資本對主權的挑戰！那我再拋出一個問題：在美國的兩黨中誰代表大資本家、大資產階級、跨國資本的利益？你一定會告訴我是共和黨！因為所有人都這樣認為，而***所在的民主黨是代表窮人的。實際上我告訴你，在資本面前，是什麼黨根本不重要。何以見得？ 6 月24 日下午，在授權***進行TPP 談判的法案上，美參議院以60 票贊成、37 票反對的結果通過貿易促進授權法案。在60 票贊成票中，共和黨47 票，民主黨13 票；37 票反對票中，民主黨30 票，共和黨7 票。共和黨依然是贊成的，我都不曉得俄羅斯怎麼度過2016年。所以俄羅斯經 濟現在**危險，**通貨膨脹爆發，第二經濟衰退 爆發，第三金融海嘯跟著爆發。
二、美國對付俄羅斯兩大招：石油戰與彙率戰 對於俄羅斯的三大危機，美國是什麼態度呢？ 2014年12月16日，美國國務卿克裡在倫敦表示，如果 俄羅斯肯在烏克蘭問題上做出讓步，讓停火協議生效 的話，美國可以考慮短期之內解除這個制裁。因為俄 羅斯7000億美元的外債，主要是歐盟的錢。一旦出現 大規模違約，歐洲金融業也會受傷，產生連帶效應。
當然美國是沒有關繫的，我們發現美國沒有借多少錢 給俄羅斯，也就是歐盟的一個零頭。但由於考慮到歐 盟，美國打俄羅斯打到現在心裡面也多少有點顧忌， 如果北極熊真的垮了怎麼辦？會把自己的兄弟歐盟也 拖下水，所以這個時候是一個**詭譎的局面。
其實，美國對付俄羅斯也就是兩招，一是石油大 戰，二是彙率大戰。美國一方面牢牢控制石油定價權 ，通過金融美元在期貨市場上操縱油價，一方面讓自 己的小兄弟沙特出面。2014年12月22日，沙特阿拉伯 石油部長歐那密表示，沙特阿拉伯已經說服歐佩克成 員國相信，不管價格跌到什麼程度，降低產量都不是 符合該組織成員國利益的做法。歐那密強調，“不管 每桶是20美元，40美元，50美元還是60美元，都沒有 什麼關繫”。可以說，在**石油市場上，俄羅斯毫 無定價權！石油是美元定價，美元一旦貶值，石油價 格馬上暴漲，這就不符合美國的利益了。所以這個時 候美元必須維持強勢，以打壓油價。美元過於強勢的 結果是盧布開始貶值，從2014年年中到年底，盧布貶 值高達50％，使得俄羅斯大量資金外逃。根據俄羅斯 央行的統計，2014年外逃資金高達1280億美元，2015 年也將會超過1200多億美元。而根據歐盟央行的數據 ，烏克蘭危機爆發以來，俄羅斯的實際資本外流規模 估計已經達到2220億美元。
三、為什麼人民幣貶值不是我們的*優選擇 那麼，面對這麼復雜的**局勢，中國應該怎麼 做？2014年，日元、歐元大幅貶值，大家很自然地認 為人民幣也應該貶值，因為可以增加出口。大家都知 道，中國經濟有三駕馬車——出口、投資跟消費，那 麼出口現在踫到寒鼕；投資不敢投了，因為過去投太 多現在嚴重產能過剩了；消費短期之內不可能拉動。
因此三駕馬車通通不工作了，怎麼辦？一個**簡單 的想法就是，我們要學習日本和歐洲，讓人民幣大幅 度貶值拉動出口，拉動中國經濟。但如果這時美國也 急了，美元也貶值呢？那將會開啟全世界主要貨幣競 相貶值的時代，也就是另一場貨幣戰爭了。因此這種 觀點在我看來是**簡單和幼稚的。
與人民幣貶值以拉動出口的思路正好相反，我們 能不能夠通過人民幣跟著美元升值，創造出一個新的 有利形勢，來個人民幣**化？當然可以。**已經 有40多個**把人民幣當成了儲備貨幣，人民幣也已 主力，***是在共和黨支持下談的TPP ！不管是民主黨還是共和黨，面對跨國資本的時候都是無力的！那什麼纔是TPP 整件事情的本質呢？ TPP 試圖把通常隻有在雙邊條款中的“投資者—政府爭端解決（ISDS）機制”擴展到多邊機制之中。一旦這個成為新的**規則，那什麼協定都不重要了——公司利益將****主權利益。跨國公司可以向自己雇傭的第三方機構訴訟主權**，申請主權**賠償。但是主權**不能狀告企業，也就是說這是一個單向權力。 ISDS 裡面還有*惠國待遇（MFN）索賠。這又是什麼意思呢？打個比方，如果越南給加拿大一家企業零地價建廠，而一家美國公司付出了100 萬買地建廠。隻要美國的公司發現了這個事情，它可以直接起訴越南政府，並以此索賠。看到這裡，你是不是覺得和歷**晚清政府簽訂的那些喪權辱國的割地賠款條約有些相似呢？事實上，整個TPP 事件的本質就是跨國公司想要做過去主權**纔能做的事情。這就是我們所處的**大環境。在這樣一個背景前提下，我們再回過頭來看美國的彙率大戰。美國已經通過三輪彙率大戰洗劫了拉美和東南亞，就目前形勢來看，美國在新一輪的加息周期中又想把屠刀舉向包括中國在內的*多**。
所以，你不難明白，為什麼IMF、世界銀行都會成為以美國大公司為首的跨國公司的幫兇，而由中國**的金磚銀行想建立公平正義的**金融新秩序，是多麼舉步維艱！同樣，你也不難明白由中國**的亞投行為何會被美日拒*，而被發展中**擁抱。在這樣一個**大環境下，我們一次又一次地向不公平的**遊戲規則發起挑戰，但這並不代表我們已經足夠強大，相反，美國仍然是**經濟穩定的基石，華爾街一旦“感冒”，**經濟還是要跟著一起“喫藥”。
以上就是我們面臨的**投資大環境。那麼投資者的機會又在哪裡呢？縱觀**發達地區，我把歐洲作為**。為什麼？你會說，歐債危機不是很嚴重嗎？德國不是借給希臘很多錢嗎？是的，也恰恰是因為德國借給希臘很多錢，所以它不會讓歐洲的危機蔓延和爆發。從本質上來看，這是德國在逃避自己的責任而已，我稱之為“歐盟內部的轉移支付”。德國目前這個階段不會真的棄這些**於不顧，不是道義原因，而是利益所在。當然，巴黎暴恐事件可能導致短時間資本有回流美國的壓力，我相信這是暫時的，尤其是當歐洲對中東地區政策穩定後一切還是要回到正軌。
下面我們來分析**的投資市場。先來說說讓所有人揪心的股市，相信這一輪股市的波動讓所有股民記憶猶新，如今想起來仍是心驚肉跳。滬指從2014 年10 月的2300 點一路飆升到2015 年6 月12 日的5178.19 點，然後掉頭向下，一個月時間，7 月8 日跌到3500 點，8 月底跌到3000 點左右。虧了也好，賺了也罷，大家都稀裡糊塗的。我始終認為，雖然在外界因素的干擾下，很多事情我們是沒有辦法**準確地判斷未來的走向的，但是歷史總是驚人地相似，你現在不去分析整個事件的本質，就無法在下一次災難中成功脫逃。我在書中詳細剖析了這次股市的波動始末，包括政策因素的拉抬作用、大戶套現的下跌影響等。下次你就可以清楚地知道，哪些因素可以影響股價的波動，如何判斷好股市走向。
隨著中國經濟增速放緩，樓市也隨之步入新常態，如今的基本面表現在：價格漲，需求下跌；價格跌，需求上升。不會暴跌，*不會暴漲。而樓市的價格波動也*具規律性，我們以住宅樓為例。**，是否具有本地特性，比如說市中心、火車站、臨湖面海等；第二，是不是學區房；第三，是不是地鐵房；第四，是不是剛需房。以上這四個條件，滿足的越多，就表現的越常態化，也就越符合經濟學規律。那些**態化地產，比如在“鬼城”裡，沒學校，沒地鐵，也不是剛需房，就像庫存的衣服，沒人要的，其結果一定下跌。對此我們選取不同的一二三線城市做了詳細的調查，都符合這個規律。
在金融市場，目前*大的利好是發放民營銀行牌照。但是，與多數人的大加贊賞相比，我對此並不是很樂觀。為什麼？因為大部分民營銀行並沒有一個正確的指導思想，盲目地追求做大做強。民營銀行面臨哪些嚴峻挑戰呢？**，面臨國有銀行的壟斷優勢；第二，民營銀行的成本比四大行高得多；第三，錢荒將成為常態；第四，低息攬儲將成為歷史。所以，發展民營銀行的正確思路不是簡單地做大做強，而是專注於四大行看不上或者服務不了的領域，這其中隆泰銀行的例子就值得我們拿來學習。另外一個蓬勃發展的行業就是P2P 互聯網金融，它服務的也是四大行觸及不到的領域。甚至從某種程度上來講，P2P 互聯網金融確立了中國的合法民間定期利率。投資者購買P2P 產品的時候都會被清楚地告知這筆錢要用多久，年化收益率是多少。一個規範的P2P 平臺會有第三方資金托管、擔保公司擔保或者平臺自有資金先行賠付， 將來還可以大規模引入保險公司承包。在風險可控的情況下，年利率能達到10% ～ 15%。這就是中國的民間定期利率。但是要提醒經是**第七大儲備貨幣，在**儲備中占比1。59 ％，在**信用證和托收交易等貿易融資活動中的使 用份額位列**第二。2014年10月14日，英國財政部 發行人民幣債券，人民幣成為除美元、歐元、日元和 加元外的第五大儲備貨幣。10月12日，據美國彭博新 聞社報道，**貨幣基金組織（IMF）目前正在考慮 是否將人民幣納入特別提款權（SDR）一籃子貨幣中 的一員。當前IMFSDR的構成貨幣為美元、日元、歐元 和英鎊，一旦IMF把人民幣納入貨幣籃子，意味著人 民幣和這些貨幣一樣，成為**儲備貨幣。IMF所有 成員國的央行將通過持有SDR，自動獲得人民幣敞口 ，這將促使其他央行進入人民幣市場。
當然，要成為IMF的儲備貨幣，*非這麼容易的 。有兩大條件：**，需要IMF187個成員國的大多數 同意，這一點可能做得到；第二，需要IMF執行委員 會85％的具有表決權權益的支持。這就很難了，因為 美國就控制了其中16。75％的表決權，如果其他** 都同意而美國不同意，也隻能爭取到83。25％，剛好 達不到這個目標。
四、人民幣不貶值，中國如何扭轉出口頹勢？ 當然，如果人民幣要跟著美元一起升值，中國是 要承受相當大的壓力的，因為目前中國的出口相當困 難，人民幣升值無疑是雪上加霜。中國在2001年加入 世貿，到了2012年已經超過美國成為***大貿易國 。為了對付中國，美國需要打造一個“ABC世貿”， 也就是AnyoneButChina（中國排除在外的世貿），所 以它成立了一個叫作跨太平洋伙伴關繫協定（TPP） 的組織。要加入TPP，**要**開放農業，第二完 全開放工業，第三**開放服務業。美國知道中國是 **不會**開放農業和服務業的，因此中國是不可 能加入的。TPP一旦成功，中國每年的出口貿易至少 減少1000億美元。這就是為什麼習近平**在2013年 9月和10月分別提出建設“新絲綢之路經濟 帶”和“21世紀海上絲綢之路”的戰略構想，沿線已 經有50多個**積極響應參與。這對於貿易的正面作 用會**持久，可以大大緩解中國目前的外貿壓力。
尤其是陸上絲綢之路，打通了中歐大動脈，連接了發 達**以及沿線各國。2011年3月19日，重慶至歐洲 的**鐵路大通道“渝新歐”全線開通，實現了全線 一次裝車，無需二次清關，大大節省了運費和時間。
“渝新歐”集裝箱每公裡運價從開通時的1美元逐漸 降至2014年的0。6美元，成本與水運基本持平，且17 天就能把貨物從重慶運到德國，而水運要45天。假設 一個集裝箱的貨值為1000萬元，1000萬元按照6％的 年利率計算，一個月的成本就是5萬元，折合8000美 元。這樣算下來，“渝新歐”是**有競爭力的。其 次，中國開始積極推動亞太自由貿易區（FTAAP）， 以對抗標準*嚴的TPP。結果就是中國提倡的FTAAP* 受歡迎，因為標準*低，談判*靈活。韓國目前已經 和中國談完了，2014年11月10日，中韓兩國***正 式宣布中韓自由貿易協定談判實際上達成一致。11月 17日，習近平**訪問澳大利亞期間，雙方共同確認 實質性結束中澳自由貿易協定談判，澳大利亞對中國 所有產品關稅*終均降為零。如果FTAAP取得成功， 整個亞太自由貿易區的體量是全世界GDP的57％，遠 遠超過TPP，中國的出口貿易也將每年增加1。6萬億 美元。
這就是為什麼人民幣不應該貶值，**美國態度 不明朗，第二我們需要人民幣**化，第三在TPP打 擊之下貶值也沒有用。那我們怎麼拉動出口呢，兩個 方法，**個絲綢之路，第二個亞太自由貿易區。除 此之外，還有一個重大決策——成立兩行一金。“兩 行”是金磚銀行和亞洲基礎設施投資銀行（以下簡稱 亞投行），“一金”是絲路基金。****性銀行注 冊資本金規模。金磚銀行成立時有1000億美元資本金 ，亞投行1000億美元，絲路基金400億美元。三個加 一起2400億美元，比世界銀行規模還大。而且都是由 中國**！通過兩行一金，一方面，中國可以將過剩 產能輸出給亞洲其他**，另一方面，也實實在在滿 足了亞洲**的發展建設需求。根據亞洲開發銀行的 預測，在2020年之前亞洲**每年基礎設施投資需求 高達7300億美元，他們的需求正好與我們的輸出相契 合。
…… P2－7 投資者們注意，隨著P2P 市場的不斷壯大，有很多不規範的P2P 公司披著互聯網金融的名義做擊鼓傳花的龐氏騙局，我們要學會判斷真偽，防範危機。
狄*斯在《雙城記》中說，這是*好的時代，也是*壞的時代……現在來看，在風雲變幻的投資市場中，這句話仍然適用。我們必須要時刻警醒自己，這是一個風險與機遇並存的時代，在追求利益*大化的同時，要學會及時理清思路，看清事件的本質。新一輪的投資大戰即將打響，撥開資本市場的層層迷霧，讓我們一起看清趨勢，把握先機，贏得未來！ 正文部分精彩文摘： 大國博弈，中國如何抉擇？ 一、俄羅斯三大危機是如何爆發的？ 2014 年的世界局勢風雲變幻，詭譎難料。我認為，這一切復雜局勢都來源於美國與俄羅斯之間的金融大戰，從年初一直打到年底。在這場金融大戰中，俄羅斯顯然居於下風，爆發了三大危機。2014 年12 月25日**宣布，俄羅斯的**官員不準休假，從2015 年1 月1 日到12 日持續工作，以控制經濟局勢。可見，俄羅斯明顯疲於招架，無力抵抗，三大危機漸次爆發。
**個危機，嚴重的通貨膨脹。按照俄羅斯官方公布的數據，2014年全年消費者物價指數（CPI）是11.5%，但是老百姓常用的物品價格同比漲幅遠不止這麼多，其中，半升裝伏特加酒政府*低調控零售價上漲30%，牛肉和魚類價格上漲了40% ～ 50%。因為俄羅斯的消費品大部分是進口，因此貨幣貶值幅度和通脹幅度應該基本一致，在40% ～ 50%。另一方面，俄羅斯央行正在印錢救國企，俄羅斯*大的國有石油公司Rosneft 12 月通過發行債券融資了6250 億盧布（約合108 億美元）。俄羅斯央行迅速將這部分債券納入自己的可抵押品名單，這樣其他銀行便可使用這部分債券來作為抵押向央行換取流動性。也就是說，國企發的債券等於國債信譽，直接向市場注入貨幣，這麼一來通貨膨脹就*嚴重了。
第二個危機緊隨其後，由於油價暴跌，俄羅斯陷入經濟衰退。俄羅斯經濟高度依賴能源出口，石油和天然氣出口占到了俄羅斯出口總額的67% 和俄羅斯聯邦預算收入的50%。油價暴跌給俄羅斯所帶來的損失高達1000 億美元。根據俄羅斯聯邦儲蓄銀行的預測，如果油價達到104 美元一桶，俄羅斯可以達到預算平衡；如果90 美元一桶，俄羅斯經濟會開始萎縮；如果80 美元一桶，俄羅斯必須削減開支，否則會出現危機。2008 年石油下跌時，**曾強硬表態說，即使油價跌到70 美元一桶仍然能維持預算平衡。而到2014 年底，石油價格已經跌至60 美元一桶，**12 月18 日在記者會上說“俄羅斯應當準備好迎接兩年的經濟衰退”。俄羅斯財政部長表示，俄羅斯經濟可能在2015 年出現4% 的萎縮，政府預算會有相當於GDP 3% 以上的赤字。這是**嚴重的情況。當然，2015 年開始，油價已經不是60 美元一桶了，而是40 多美元一桶，俄羅斯還能維持嗎？如果油價進一步跌到40 美元一桶以下，我很擔憂俄羅斯經濟將立馬全線崩潰。
第三個危機，金融海嘯。俄羅斯欠西方銀行近7000 億美元債務，其中大部分是巨型國有企業欠下的，這是俄羅斯經濟的命脈。現在由於歐美制裁，俄羅斯已經不可能在歐美市場上搞新的融資，怎麼辦呢？那隻有自己還錢了。我們發現俄羅斯的外彙儲備總共隻有4000 多億美元，除去1720 億美元的基金、450 億美元的黃金和120 億美元的IMF 特別提款權，俄羅斯可動用的外彙儲備僅剩餘大約2000 億美元。並且2015 年短期債務到期要還掉1000 億美元，即使能撐過2015 年，我都不曉得俄羅斯怎麼度過2016 年。所以俄羅斯經濟現在**危險，**通貨膨脹爆發，第二經濟衰退爆發，第三金融海嘯跟著爆發。
二、美國對付俄羅斯兩大招：石油戰與彙率戰 對於俄羅斯的三大危機，美國是什麼態度呢？ 2014 年12 月16 日，美國國務卿克裡在倫敦表示，如果俄羅斯肯在烏克蘭問題上做出讓步，讓停火協議生效的話，美國可以考慮短期之內解除這個制裁。因為俄羅斯7000 億美元的外債，主要是歐盟的錢。一旦出現大規模違約，歐洲金融業也會受傷，產生連帶效應。當然美國是沒有關繫的，我們發現美國沒有借多少錢給俄羅斯，也就是歐盟的一個零頭。但由於考慮到歐盟，美國打俄羅斯打到現在心裡面也多少有點顧忌，如果北極熊真的垮了怎麼辦？會把自己的兄弟歐盟也拖下水，所以這個時候是一個**詭譎的局面。
其實，美國對付俄羅斯也就是兩招，一是石油大戰，二是彙率大戰。美國一方面牢牢控制石油定價權，通過金融美元在期貨市場上操縱油價，一方面讓自己的小兄弟沙特出面。2014 年12 月22 日，沙特阿拉伯石油部長歐那密表示，沙特阿拉伯已經說服歐佩克成員國相信，不管價格跌到什麼程度，降低產量都不是符合該組織成員國利益的做法。歐那密強調，“不管每桶是20 美元，40 美元，50 美元還是60 美元，都沒有什麼關繫”。可以說，在**石油市場上，俄羅斯毫無定價權！石油是美元定價，美元一旦貶值，石油價格馬上暴漲，這就不符合美國的利益了。所以這個時候美元必須維持強勢，以打壓油價。美元過於強勢的結果是盧布開始貶值，從2014 年年中到年底，盧布貶值高達50%，使得俄羅斯大量資金外逃。根據俄羅斯央行的統計，2014 年外逃資金高達1280 億美元，2015 年也將會超過1200 多億美元。而根據歐盟央行的數據，烏克蘭危機爆發以來，俄羅斯的實際資本外流規模估計已經達到2220 億美元。
三、為什麼人民幣貶值不是我們的*優選擇 那麼，面對這麼復雜的**局勢，中國應該怎麼做？2014 年，日元、歐元大幅貶值，大家很自然地認為人民幣也應該貶值，因為可以增加出口。大家都知道，中國經濟有三駕馬車——出口、投資跟消費，那麼出口現在踫到寒鼕；投資不敢投了，因為過去投太多現在嚴重產能過剩了；消費短期之內不可能拉動。因此三駕馬車通通不工作了，怎麼辦？一個**簡單的想法就是，我們要學習日本和歐洲，讓人民幣大幅度貶值拉動出口，拉動中國經濟。但如果這時美國也急了，美元也貶值呢？那將會開啟全世界主要貨幣競相貶值的時代，也就是另一場貨幣戰爭了。因此這種觀點在我看來是**簡單和幼稚的。
與人民幣貶值以拉動出口的思路正好相反，我們能不能夠通過人民幣跟著美元升值，創造出一個新的有利形勢，來個人民幣**化？當然可以。**已經有40 多個**把人民幣當成了儲備貨幣，人民幣也已經是**第七大儲備貨幣，在**儲備中占比1.59%，在**信用證和托收交易等貿易融資活動中的使用份額位列**第二。2014 年10 月14 日，英國財政部發行人民幣債券，人民幣成為除美元、歐元、日元和加元外的第五大儲備貨幣。10 月12 日，據美國彭博新聞社報道，**貨幣基金組織（IMF）目前正在考慮是否將人民幣納入特別提款權（SDR）一籃子貨幣中的一員。當前IMF SDR 的構成貨幣為美元、日元、歐元和英鎊，一旦IMF 把人民幣納入貨幣籃子，意味著人民幣和這些貨幣一樣，成為**儲備貨幣。IMF 所有成員國的央行將通過持有SDR，自動獲得人民幣敞口，這將促使其他央行進入人民幣市場。
當然，要成為IMF 的儲備貨幣，*非這麼容易的。有兩大條件：**，需要IMF187 個成員國的大多數同意，這一點可能做得到；第二，需要IMF 執行委員會85% 的具有表決權權益的支持。這就很難了，因為美國就控制了其中16.75% 的表決權，如果其他**都同意而美國不同意，也隻能爭取到83.25%，剛好達不到這個目標。
四、人民幣不貶值，中國如何扭轉出口頹勢？ 當然，如果人民幣要跟著美元一起升值，中國是要承受相當大的壓力的，因為目前中國的出口相當困難，人民幣升值無疑是雪上加霜。中國在2001 年加入世貿，到了2012 年已經超過美國成為***大貿易國。為了對付中國，美國需要打造一個“ABC 世貿”，也就是Anyone But China（中國排除在外的世貿），所以它成立了一個叫作跨太平洋伙伴關繫協定（TPP）的組織。要加入TPP，**要**開放農業，第二**開放工業，第三**開放服務業。美國知道中國是**不會**開放農業和服務業的，因此中國是不可能加入的。TPP 一旦成功，中國每年的出口貿易至少減少1000 億美元。這就是為什麼習近平**在2013 年9 月和10 月分別提出建設“新絲綢之路經濟帶”和“21 世紀海上絲綢之路”的戰略構想, 沿線已經有50 多個**積極響應參與。這對於貿易的正面作用會**持久，可以大大緩解中國目前的外貿壓力。尤其是陸上絲綢之路，打通了中歐大動脈，連接了發達**以及沿線各國。2011 年3 月19 日，重慶至歐洲的**鐵路大通道“渝新歐”全線開通，實現了全線一次裝車，無需二次清關，大大節省了運費和時間。“渝新歐”集裝箱每公裡運價從開通時的1 美元逐漸降至2014 年的0.6 美元，成本與水運基本持平，且17 天就能把貨物從重慶運到德國，而水運要45 天。假設一個集裝箱的貨值為1000 萬元，1000 萬元按照6% 的年利率計算，一個月的成本就是5 萬元，折合8000美元。這樣算下來，“渝新歐”是**有競爭力的。其次，中國開始積極推動亞太自由貿易區（FTAAP），以對抗標準*嚴的TPP。結果就是中國提倡的FTAAP *受歡迎，因為標準*低，談判*靈活。韓國目前已經和中國談完了，2014 年11 月10 日，中韓兩國***正式宣布中韓自由貿易協定談判實際上達成一致。11 月17 日，習近平**訪問澳大利亞期間，雙方共同確認實質性結束中澳自由貿易協定談判，澳大利亞對中國所有產品關稅*終均降為零。如果FTAAP 取得成功，整個亞太自由貿易區的體量是全世界GDP 的57%，遠遠超過TPP，中國的出口貿易也將每年增加1.6 萬億美元。
這就是為什麼人民幣不應該貶值，**美國態度不明朗，第二我們需要人民幣**化，第三在TPP 打擊之下貶值也沒有用。那我們怎麼拉動出口呢，兩個方法，**個絲綢之路，第二個亞太自由貿易區。除此之外，還有一個重大決策——成立兩行一金。“兩行”是金磚銀行和亞洲基礎設施投資銀行（以下簡稱亞投行），“一金”是絲路基金。****性銀行注冊資本金規模。金磚銀行成立時有1000 億美元資本金，亞投行1000 億美元，絲路基金400 億美元。三個加一起2400 億美元，比世界銀行規模還大。而且都是由中國**！通過兩行一金，一方面，中國可以將過剩產能輸出給亞洲其他**，另一方面，也實實在在滿足了亞洲**的發展建設需求。根據亞洲開發銀行的預測，在2020 年之前亞洲**每年基礎設施投資需求高達7300億美元，他們的需求正好與我們的輸出相契合。