《股指期權》整體框架設計由劉宏負責，胡娜、曹博源協助完成，各章節撰寫分工為：劉宏負責“第一章股票期權和股指期權的產生和現狀”、“第二章期權基礎”、“第七章期權的風險參數及應用”；胡娜負責“第三章期權價格及影響因素”、“第五章期權定價”；曹博源負責“第四章期權交易”、“第六章股票期權和股指期權交易策略”。

劉宏、胡娜、曹博源編著的這本《股指期權》共 分七章，主要內容為股票期權和股指期權的產生和現 狀，期權基礎，期權價格及影響因素，期權交易，期 權定價，股票期權和股指期權交易策略，期權的風險 參數及應用。

第一章 股票期權和股指期權的產生和現狀
第一節 期權的產生和發展
第二節 股票期權和股指期權的產生
第三節 股票期權和股指期權市場概況
第四節 我國期權市場概況
第二章 期權基礎
第一節 期權的含義和基本要素
第二節 期權類型
第三節 期權特點以及與期貨交易的比較
第四節 股票期權和股指期權的合約條款及相關合約
第三章 期權價格及影響因素
第一節 期權價格及相關要素
第二節 期權價格範圍
第三節 看漲期權和看跌期權的價格關繫
第四節 美式期權多頭是否應該提前行權
第五節 影響期權價格的主要因素
第四章 期權交易
第一節 期權交易指令和報價
第二節 期權建立和頭寸了結方式
第三節 期權的做市商制度
第四節 期權的執行、結算與保證金制度
第五章 期權定價
第一節 Black-Scholes模型
第二節 二叉樹定價模型
第六章 股票期權和股指期權交易策略
第一節 簡單期權策略及應用
第二節 價差期權策略
第三節 組合期權策略
第四節 期權合成策略和合成期權策略
第七章 期權的風險參數及應用
第一節 期權的風險參數
第二節 波動率和波動率微笑
後記

二、期權的基本要素 期權基本要素是指期權所涉及的*基本的因素。
通過對期權含義的分析，期權基本要素應該包括如下 內容： (1)期權的價格，又稱權利金(Premium)、期權費 、保險費，是期權買方為獲得按約定價格購買或出售 標的資產的權利而支付給賣方的費用。
(2)標的資產(underlying)，又稱標的物，是買 方行使權利時所購買或出售的資產。
依據標的資產性質的不同，期權可以分為商品期 權和金融期權、現貨期權和期貨期權等。
股指期權中，標的資產為股票價格指數的期權屬 於股指現貨期權；標的資產為股指期貨合約的期權屬 於股指期貨期權。為以後分析便利，本書將股票價格 指數現貨期權稱為股票價格指數期權，股票價格指數 期貨期權稱為股指期貨期權。
例如上海證券交易所推出的股票期權的合約標的 是上證50交易型開放式指數基金，即上證50ETF；中 國金融期貨交易所的上證50股指期權仿真交易合約和 滬深300股指期權仿真交易合約的標的為上證50指數 和滬深300指數；香港交易所上市交易的股指期權有 恆生指數期權(包括自訂條款指數期權)、H股指數期 權(包括自訂條款指數期權)和小型恆生指數期權。以 上兩家交易所的期權均為股票價格指數期權。CME集 團的股指期權，標的資產為相關股指期貨合約，屬於 股指期貨期權。
(3)合約規模，也稱“合約單位”，是指每張期 權合約代表的權利數量，即買方行權時能夠買進或賣 出標的資產的數量，期權價格乘以合約規模等於合約 價值。
例如，上證50ETF期權的合約規模為10 000份， 如果某執行價格的看漲期權的價格為0.120元，則合 約價值為1200元。即每張期權擁有按執行價格買進10 000份標的基金的權利，購買每份基金的價格為0.120 元，10 000的購買金額為l 200元。
(4)執行(Exercise)和執行價格(Exercise Price)。執行也稱行權，是指期權買方行使權利的行 為；執行價格又稱履約價格、行權價格，是期權合約 中約定的、買方行使權利時購買或出售標的資產，如 標的指數或標的股指期貨合約的價格。
通常情況下，同一到期月份的看漲和看跌期權， 交易所會推出幾個、幾十個甚至幾百個不同執行價格 的期權，而且不同時期同一期權合約執行價格的數量 也可能不同。
以CME集團交易量*大的E—mini s & P 500期 權為例，2015年2月5日，該期權分別有2015年2月、3 月、4月、5月、6月、9月、12月共7個不同到期月份 的期權。
而每個到期月份的期權又有100多個不同執行價 格的看漲和看跌期權。
【例2—3】2015年2月5日，E-mini s&P 500 Mar 2015(2015年3月到期)的期權分別有260個執行 價格從725點至3100點的看漲和看跌期權，該日標的 期貨合約的價格為2053點。同日，該標的2015年3月 合約分別有240個執行價格從750點至3100點的看漲和 看跌期權。
2015年2月5日，香港交易所Mar 2015恆生指數 期權分別有89個執行價格從10000點至32000點的看漲 和看跌期權，該日，香港恆生指數為24679點。
根據交易所期權交易規則的規定，上證50ETF期 權合約掛牌時，推出5個不同執行價格的期權，包括1 個平值合約、2個虛值合約和2個實值合約。
通常情況下，執行價格的多少與執行價格區間， 即起始值和執行價格間距有關。執行價格數量的多少 及執行價格間距的大小是影響期權合約交易活躍程度 的重要因素，由交易所和期權合約規定，與合約剩餘 期限、標的資產波動程度以及交易所相關制度規定有 關。
通常情況下，交易所會根據需要實時增加執行價 格的數量。如上海證券交易所在上證50ETF期權上市 的第二個交易日，每個到期月份的期權便增加了1個 執行價格。1個執行價格分別有4個到期月份的看漲和 看跌期權，所以共增加了8個期權。
(5)行權方向，是指期權買方權利的方向。買方 權利的方向有兩種：一是買入標的資產的權利，即買 權；二是賣出標的資產的權利，即賣權。所以，行權 方向也是期權買方行權時的操作方向，由期權類型是 買權還是賣權決定。
(6)行權方式，是指對期權買方執行期權的時間 限定。對期權買方執行期權時間限定的基本情形有兩 種：一是買方可以在期權有效期內的任何時間執行期 權，此類期權為美式期權；二是買方隻能在到期時執 行期權，此類期權為歐式期權。所以，行權方式由期 權是美式期權還是歐式期權決定。P11-13