《祖魯法則（如何選擇成長股）》編著者吉姆· 斯萊特。 《祖魯法則（如何選擇成長股）》作者是20世紀 英國股票投資領域最傑出的投資大師吉姆·斯萊特。 《祖魯法則》是吉姆·斯萊特寫給私人投資者的選股 秘笈。這本書是投資界失落的致富經典，“英國股神 ”傾情奉獻畢生的投資心得。 吉姆·斯萊特用“祖魯法則”命名自己的投資理 念，旨在強調在投資市場居於弱勢的散戶，必須向19 世紀曾經以小搏大的祖魯族學習，集中火力在自己選 定的投資領域，發揮優勢，打敗機構投資者，賺取高 額利潤。 吉姆·斯萊特在書中充分闡述了挑選成長股的的 7大標準：市盈率相對盈利增長比率（PEG）、現金流 、相對強度、管理能力、競爭優勢、財務狀況和每股 收益，以及投資者應該如何利用繫統的方法，嚴格的 選擇，形成自己的投資組合。隻要掌握“祖魯法則” ，散戶也可以大幅戰勝市場，贏取豐厚利潤。

引 言 做一名成功的私人投資者
**部分 成長股概述
01 成長股的優勢
投資的3大方法
101歲的成長股投資者
選擇成長股的理由
從細節之處發現市場走向
選擇比時機*重要
【投資大揭秘】
02 **成長股的特點
選擇正確的行業
有競爭優勢的公司
良好的公司管理能力
每股收益持續增長
用數據選股：Company REFS的定義
【投資大揭秘】
第二部分 選擇成長股的7大標準
03 **大標準：市盈率相對盈利增長比率
用同一周期的數據進行比較
REFS預測數據
核實預測的有效性
研究經紀人的綜合預測
市盈率相對盈利增長比率檢驗
避開市盈率過高的股票
【投資大揭秘】
04 第2大標準：現金流
強勁現金流的優勢
構建基於現金流的篩選標準
資本支出與企業持續經營能力
【投資大揭秘】
05 第3大標準：相對強度
相關強度需要滿足的兩個要求
進一步的證據
*多有關相對強度的內容
技術分析
【投資大揭秘】
06 第4大標準：管理能力
評價公司管理能力的7大建議
首席執行官變動的影響
董事股份交易的影響
【投資大揭秘】
07 第5大標準：競爭優勢
資產負債率
4種輔助投資工具
【投資大揭秘】
08第6大標準：財務狀況
經紀人綜合預測的變動
克隆公司活動的能力
【投資大揭秘】
09第7大標準：每股收益
公司市值
各類市場分析
有吸引力的股利收益率
回購股票的公司
新變化可稱為額外優勢
股價與銷售額比率
【投資大揭秘】
10成長股選擇的其他標準
強制性標準
可選擇使用的標準
加分標準
選股標準的*佳組合方式
【投資大揭秘】
11 ***評價成長股
行業地位
公司的關鍵統計數據
【投資大揭秘】
第三部分 用成長股**市場
12 投資組合管理
購買多少股票
根據市場條件調整持股
明確相對強度變化的原因
找到原因再止損
*大限度利用個人股本投資計劃
為每一份投資建檔
【投資大揭秘】
13牛市和熊市
熊市的征兆
牛市和熊市的特征
【投資大揭秘】
14科技股，成長股不可或缺的組成部分
互聯網，科技股*重要的賣點
科技股的分類
科技股的評價方法
費雪的評價方法
利潤率
【投資大揭秘】
15周期性股票，成長股的有益補充
選擇周期性股票的參考指標
【投資大揭秘】
結 語 用自己的方法戰勝市場
附 錄 本書投資標準有效性的有力證據
譯者後記

投資的3大方法 投資時，有許多不同的方法可以選擇。從本質上 講，沒有哪一種方法比其他的方法*好或*差，但我 總是建議私人投資者應該將重心放在某種主要的方法 上。這樣一來，他們就可以學得*快，並且在應用所 選方法的數年過程中，快速成為相對專家。
投資有3種主要的方法： ·成長股投資法。選擇具有良好成長前景的股票 ，並且在其每股收益（EPS）逐年增長的過程中，從 復合效應中獲益。
·資產狀況投資法。當公司股票的價格跌破企業 的潛在價值（一般由其淨資產價值衡量）時買入，或 者在***的情況下，當公司的股票價格跌破其流動 資產淨值的時候買入。
·技術分析法。不考慮相關公司的財務基本面， 而是基於價格變動、動量及圖表，來買入和賣出股票 。
人們經常會區分成長型投資 （growthinvestment）和價值投資 （valueinvestment）。這裡的術語“價值”通常意 味著低於公司淨資產。無論如何，這是一個過分簡單 化的區分。我認為自己是一個成長型投資者，但從本 質上說，我的技巧是從我的成長股選擇空間裡，找尋 出價值。在衡量價值的時候，我用的是一種不同於傳 統價值投資者的方法。在本書的其他章節裡，我將會 詳細闡述自己如何來計算某一股票的價值。簡單地說 ，我的方法就是，假如相對於某一可比的增長水平， 某一股票的市盈率比本行業其他公司的市盈率要低， 或者是比整個市場的平均市盈率要低，那麼，我就發 現了它的價值。在其他條件都相同的情況下，相對於 一家公司的增長率，其市盈率越低，這隻股票就越有 吸引力。
這一方法也能夠為投資者提供安全邊際，因為假 如市場對這隻股票的期望不高，那麼市場也將很少感 到失望。尋找成長股價值的方法，會帶來一種投資的 “雙重效果”：價值異常得到修正時的短期收益，以 及收益增長的復合效應所帶來的長期利益。
以低於其潛在淨資產價值的折扣價格來投資股票 的方法，或許是一種可以收獲回報的長期策略。然而 ，這樣帶來的投資回報有可能起伏不定，因為股票價 格的上漲常常取決於管理層*換或者是收購，而這兩 種情況中的任何一種，都有可能要經過幾年的時間纔 會發生一次。從實際稅負方面來講，資產狀況投資法 也可能不如成長股投資法。因為，一旦某一股票的價 格上漲到了該公司資產潛在價值的水平，大多數價值 投資者會獲利了結，並且轉而投資其他股票，而在實 現了投資利潤時，就產生了具體的必須支付的稅務負 擔。
相反，投資者持有**成長股的時間，要長於資 產狀況投資法中持有股票的時間。結果，隻要投資者 繼續持有某一成長股，其稅務負擔就會一直像政府的 無息貸款一般。稅收考慮因素以及投資的雙重效應， 是關注成長股的兩條很好的理由，而且還有一些其他 的理由，比如在許多年裡可以實現利潤的龐大規模。
讓我們來看看*****的成長股之一——可口可樂 公司股票的例子。
可口可樂公司的股票在1919年開始流通，價格是 每股40美元，但是在１年之內，由於糖價的波動，它 的每股價格下跌到了20美元。從1919年起，我們已經 經歷了1929年、1974年及1987年的金融危機，幾場重 大的戰爭，以及幾次經濟蕭條。盡管經歷了這些變遷 ，可口可樂公司的股價繼續瘋狂上漲，並且假如將收 益再投資，結果在1996年年初，*初的40美元投資的 一股價值將超過400萬美元。P11－P13