內容簡介

股價操縱現像似乎自資本市場創建之初就屢見不鮮，也似乎屢不止。屢見不鮮在於隨處可見股票價格脫離基本面的瘋漲，屢不止也間接說明股價操縱的治理與任重道遠。2015年出現了以全通教育、暴風科技、樂視網等創業板上市公司股價創造A股市場股價神話，特別是全通教育曾達到/股，遠遠高於那些藍籌公司的股價。這種缺乏基本面價值的交易型價格操縱受到管理層嚴重警告，隨後的股價急劇下跌給中小投資者帶來了嚴重的投資損失，這種交易型操縱也嚴重地損害了資本市場公開公平公正原則。對創業板上市公司股價操縱的判別與治理必須要弄清股價操縱的機理。本文以行為金融理論、資本資產定價理論、市場微觀結構理論、博弈論等為基礎，重點以創業板證券在交易型操縱後果特征為研究對像，嘗試從操縱產生的價格動量效應、成交量與價格的配合關繫、流動性溢價方面揭示創業板股票在交易型操縱後呈現出的微觀交易特征，再結合上述微觀特征構建創業板交易型價格操縱的......