●序丨厲以寧
前言
導論REITs是好金融1
中國金融的演進1
什麼是好金融3
中國金融體繫的*大短板4
推出REITs的意義6
內容概要9
部分為什麼會推出REITs制度
章不動產投資信托基金15
什麼是REITs15
制度的共性與個性21
第二章價值創造：企業與投資者的視角35
REITs的融資功能36
企業的戰略工具42
抗通脹與普惠資產配置44
第三章宏觀經濟轉型與政策工具功能49
REITs制度出臺的歷史契機49
經濟發展新動能56
貨幣政策工具60
第二部分REITs的全球實踐
第四章規模、市場表現與流動性67
第五章美國REITs：規模*大的REITs市場75
全球市場標杆75
發展歷程與關鍵事件77
UPREITs與DOWNREITs83
第六章亞太REITs：各具特色86
澳大利亞A-REITs：合訂證券86
日本J-REITs：亞洲90
新加坡S-REITs：國際化94
香港H-REITs：一枝獨秀100
第七章其他REITs市場106
歐洲REITs市場106
印度REITs市場111
第三部分REITs市場的中國道路
第八章為什麼要建設和發展中國REITs市場117
不動產投融資模式的挑戰117
資產管理市場的短板127
重要結構性問題的破題之作134
第九章發展歷程與市場規模139
政策與市場的雙輪驅動139
第十章類REITs市場152
快速發展的類REITs市場153
資產支持證券架構156
持續創新的市場159
類REITs和公募REITs162
第十一章中國公募REITs的制度設計與實現路徑180
制度設計的5個重要維度180
制度推進的三種可行性路徑182
第四部分中國公募REITs市場建設的重要課題
第十二章稅制191
稅收政策的驅動作用191
中國REITs的稅務問題194
REITs可以開拓稅源和增加稅收205
中國REITs需要稅收中性政策207
第十三章管理模式211
內部管理模式和外部管理模式212
兩種模式孰優孰劣214
類REITs市場面臨的問題218
建立、健全中國公募REITs的治理機制221
第十四章定價與資產估值228
REITs的估值邏輯與定價機制228
成熟REITs市場具有價格發現功能233
類REITs市場的定價問題240
完善中國公募REITs市場的定價機制245
第十五章投資者保護251
市場準入與投資者適當性管理251
存續期間管理的重點在於信息披露258
REITs市場違法違規追責265
第五部分基礎資產類別REITs的分析與展望
第十六章基礎設施REITs271
美國、澳大利亞與印度基礎設施REITs現狀271
基礎設施投融資體制的困境284
中國發展基礎設施REITs的意義288
中國基礎設施REITs市場展望289
第十七章租賃住房REITs297
房地產長效機制建設需要REITs市場298
中國租賃住房REITs市場展望301
類REITs的探索與公募REITs的思考305
第十八章商業物業REITs312
全球商業物業REITs市場的重要資產類型313
商業物業可持續發展與REITs市場315
中國商業物業REITs市場展望319
第十九章物流REITs324
物流REITs的國內外實踐326
物流行業的挑戰與REITs市場328
中國物流REITs市場展望332
附錄案例
案例1中信啟航REIT——私募REITs市場破冰337
案例2勒泰REIT——不依賴主體信用的商業類產品342
案例3保利租賃住房REIT——首單儲架發行的租賃住房類產品346
案例4菜鳥倉儲REIT——首單可擴募物流類產品352
案例5滬杭甬徽杭高速REIT——首單傳統基礎設施類REITs產品356
案例6鵬華前海萬科REIT——REITs公募發行的探索362
案例7越秀REIT——中國內地首隻在境外上市的REITs367
案例8領展REIT——香港首隻公募REITs375
案例9砂之船REIT——亞洲*家奧特萊斯REITs382
案例10凱德商用中國信托——新加坡*大的中國零售REITs390
案例11美國電塔公司——全球基礎設施REITs的標杆398
案例12IndiGrid——印度基礎設施REITs404
後記“光華思想力”REITs課題筆記408
參考文獻412
內容簡介
為什麼要在中國發展與建設REITs市場，特別是公募REITs市場？怎樣設計和建設中國REITs市場？《中國REITs市場建設》由REITs從業領域研究多年且深度參與中國REITs市場的規劃與設計的專家教授領銜創作，在大量調研的基礎上，深入討論了中國REITs制度設計、實現路徑以及行動方案。對中國REITs市場的實踐問題和技術難題給出了回答。該書以市場功能的視角剖析了REITs對於現代金融體繫的價值，結合優選市場的實踐以及中國不動產投融資現狀，在中國金融改革的宏大背景下，繫統全面地闡述了中國REITs市場建設的必要性、緊迫性，探討了中國REITs制度的發展路徑，給出了中國REITs市場建設的方案。《中國REITs市場建設》書中既有邏輯嚴謹的學理分析，也有大量的實證與案例分析。在理論分析框架之外，結合優選多個主要REITs市場的發展經驗，充分論證建設中國REITs市場的意義，深入剖析中國公募R......
