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內容簡介
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《上市公司定向增發問題研究》研究結論顯示,靠前,上市公司在定向增發前會進行盈餘操控(包括應計項目和真實活動),具體操控方式與定向增發的對像有關,而這種操控又會導致定向增發公司短期和長期業績下降。第二,定向增發後公司的非效率投資更嚴重,定向增發沒能如預期那樣提高公司的投資效率,而且大股東參與定向增發會導致更大程度的非效率投資。第三,定向增發短期可能存在正公告效應,但長期業績表現呈下降趨勢。第四,機構投資者認購定向增發股票,主要偏向追求短期獲利,並沒能發揮在公司治理中的積極作用,不利於公司價值的提升;但是履行社會責任的定向增發公司,其公司價值較高,總的來說,定向增發的公司價值並沒有顯著高於公開增發公司。