內容簡介
過去40年在金融自由化、政府對私人財富隱性擔保、宏觀政策過度依賴信貸的大環境下，範圍內金融的順周期性成為驅動經濟中期波動的重要力量，甚至帶來了金融危機。有別於實體與金融相割裂的傳統視角，*文生著的這本《漸行漸jin的金融周期》在金融周期的分析框架下，聚焦信用和房地產相互促進的機制，聯繫金融和實體、總量和結構，提供一個從金融看宏觀經濟的全景式分析。
信貸影響商品的相對價格
假設經濟原本在一個均衡（資源有效配置）狀態，生產結構反映了消費者的時間偏好，後者決定資源如何在生產消費品和投資品（為了生產更多的未來的消費品）之間分配。然後，假設其他條件不變，銀行信貸擴張，一部分企業用獲得的流動性購買機器設備和中間產品，增加投資。這個時候商品的價格還沒有變化，這些得到銀行信貸的企業占得先機，用增加的資金競爭資源，結果是原本用於生產消費品的資源部分被引導到生產投資品。投資需求增加帶來投資品價格上升，而消費品價格不變甚至下降，投資品相對於消費品的價格上升。
與此對應的是再分配效應，銀行得益於貸款帶來的利息和相關費用，拿到貸款的企業和行業實際收入增加，相關的生產投資品的行業也有所收益，但下遊的行業，尤其是生產消費品的行業的實際收入下降（因為它們要在更高的價格購買生產需要的原材料和中間產品）。在一段時間內，投資拉動G......
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