布萊·甘吉林、約翰·比拉爾代洛編著的《公司信用分析基礎》不僅涵蓋了**風險、行業風險、經營風險、管理因素、財務風險等與企業信用風險相關的所有維度，還分析了債務條款、債務清償次序等與特定債項信用風險密切相關的特殊因素。此外，書中還介紹了一套對上述多種因素進行整合的信用評分模板，方便讀者將這一套體繫應用於業務實踐中。本書具有體繫完整、貼近實戰、案例豐富等特點，既適合初學者學習，又可作為相關從業者的工作指南。

從事信用分析的專業人員在工作中需 要對特定借款人的業務能力及財務狀況進 行繫統性的分析，理解多種公司債務融資 工具中所蘊藏的信用風險，並在此基礎上 對該借款人的違約風險進行評估。布萊·甘吉林、約 翰·比拉爾代洛編著的《公司信用分析基礎》一書詳 細介紹了上述信用 分析過程中所需要的相關知識，特別是在 基本信用分析方法、現金流分析模型構建、 債務結構分析及其他信用分析人士特別關 注的領域。本書各章節涵蓋了國家風險分 析、行業風險分析、業務風險分析、財務 風險分析和管理因素分析等公司信用分析 中的重要組成部分，同時也詳細地介紹了 完成基本信用分析所需要的每一個步驟， 以滿足讀者按圖索驥之需。 為了因應新的企業經營環境對信用風 險分析提出的新要求，本書為從事公司信 用分析的專業人員提供了完成信用分析任 務所需的知識及分析工具。借助於標準普爾 公司豐富的全球資源和強大的分析能力， 本書分三大部分對公司信用分析方法進行 了介紹： 第一部分：公司信用風險。這部分內 容幫助信用分析師識別某家公司所有重要 的風險，並通過財務預測及同業對比來衡 量該公司的風險水平。 第二部分：債務工具信用風險。這部 分則仔細剖析了某家公司出現無法及時清 償所有債務的情形時，債權人對債務工具 和債務結構的不同選擇對相關資產回收前 景的影響。 第三部分：信用風險的度量。這部分 主要是介紹一套信用風險評分體繫，以方 便信用分析師綜合評估某家公司按時清償 債務的能力與意願，並判斷財務危機發生 時相關資產的回收前景。 除了對信用分析相關知識與工具的介 紹外，本書第四部分——信用分析案例 ——還對7個源自業務實踐的真實案例進行 了分析，以便讓讀者了解如何將本書介紹 的理論及分析流程應用到實戰中去。來自 標準普爾公司的資深分析師們對來自北美、 南美、歐洲及亞太地區的7家公司進行了信 用分析，所涉及的專題涵蓋了並購（AT&T— 康卡斯特案例、米高梅—美樂滋案例和家樂 氏—奇寶案例）、並購中的外資股權（新西 蘭航空一安賽特一新加坡航空案例）、國家 主權風險（雷普索爾—YPF案例）、同業比 較（美國林業產品公司案例）和回收前景 分析（耶爾杠杆收購案例）等領域。在每 個案例中，都介紹並分析了相關行業的 “成功關鍵因素”，也梳理了如何解釋業 績表現從而做出信用決策的思路。

譯者序
序言
前言
緒論
第一篇 公司信用風險
第一章 主權和**風險
政府力量：基本規則的設定
政治和法律風險
物質和人力基礎設施
金融市場
宏觀經濟因素
外彙風險
本章小結
第二章 行業風險
銷售與收入前景
商業周期和季節性模型
進入壁壘
行業風險對信用質量設置了上限嗎？
本章小結
案例研究：美國電信的信用質量——一個變遷的故事
第三章 公司特有的經營風險
競爭地位與競爭者分析
市場地位、銷售增長與定價相互關聯
經營持續性與穩定性
監管
本章小結
第四章 管理因素
管理評估
公司治理
財務政策
本章小結
第五章 財務風險分析
資產負債表
盈利能力
現金流充足性
流動性和財務彈性
管理
本章小結
第六章 現金流預測和建模
財務預測：構建模塊
財務預測準備：可口可樂公司——案例分析
本田汽車有限公司——案例分析
本章小結
第二篇 債務工具的信用風險
第七章 債務工具和債務文書
債務工具
信貸文書分析簡介
債券契約或貸款協議實例分析
閱讀債券契約或貸款協議中的釋義部分
本章小結
第八章 破產制度與債務結構
破產制度
優先等級排序簡介
優先等級排序：次級債權人
優先等級排序：有擔保的債權人
基於資產的交易
附錄：杠杆收購概覽
本章小結
第九章 評估回收前景
違約類型
為陷入財務危機的公司估價
公司估價：以債權人的角度為例
將回收預期納入公司價值評估：極其重要的經營風險
財務危機狀態下單項資產的估價
本章小結
第三篇 信用風險的度量
第十章 信用評級的綜合應用
公司信用評分模板
五級信用風險的分類特征
回收預期排序
本章小結
第十一章 測量信用風險：定價和信用風險管理
公司信用評分與回收前景評分的結合：固定收益證券定價和風險配置
公司信用評分（評級）和回收評分（評級）的應用
本章小結
第四篇 附錄A～G：信用分析案例
附錄A AT&T—康卡斯特案例（AT&T CAST）
當前評級（宣布收購之前）
行業概況
AT&—T寬帶業務交易
成功關鍵因素：有線電視行業
附錄B 米高梅公司和美樂滋公司的合並
當前評級（並購宣布之前）
博彩業概況
米高梅和美樂滋之間的交易
成功關鍵因素：美國博彩業
附錄C 家樂氏收購奇寶
概況
行業風險
家樂氏公司的業務風險
合並後的公司
新公司的財務狀況
信用決策——並購後
附錄D 雷普索爾—YPF
雷普索爾公司相關背景
成功關鍵因素：石油和天然氣行業
附錄E 新西蘭航空公司
新西蘭航空公司
新西蘭航空公司簡史
安賽特控股集團
管理預測和敏感性
同行業公司比較
成功關鍵因素：航空服務業
附錄F 同類型公司比較：美國三家*大的林業產品公司
行業特征
成功關鍵因素
附錄G 耶爾集團有限公司的杠杆收購
背景
公司結構和**信貸安排
英國的破產及其執行程序：行政接管