張曉明編著的《中國企業收購方並購績效與動因研究》將以上市公司收購方為主要研究對像。在研究資本市場並購績效時，采用累積超常收益法研究短期並購股東財富效應，並運用長期連續持有超常收益法研究長期並購股東財富效應。在研究財務績效時，一方面使用行業調整後的財務指標對並購前後經營績效的變化進行比較分析，另一方面運用因子分析法對由15個財務指標構成的指標體繫計算綜合得分，考察並購對公司財務績效的長期影響。在並購績效研究的基礎上，進一步試圖找出適合解釋中國上市公司並購行為的動因理論，運用描述統計的分析方法給出各種理論在中國的表現特性，並*終采用統計回歸的實證分析方法將理論同績效相結合，構建有效闡釋中國上市公司並購績效變化的動因理論體繫，從而嘗試解釋中國的“並購損益之謎”。

張曉明編著的《中國企業收購方並購績效與動因 研究》總結了1999—2008年中國上市公司收購方的並 購績效，具體運用CAR法和BHAR法分析了企業並購的 短期和長期股東財富效應，采用會計分析法研究了並 購的財務績效。與此同時，基於並購績效的研究結論 ，進一步提出適應中國國情的並購動因理論體繫，通 過檢驗兩者的關繫，以探討企業收購方的並購動機對 企業並購價值的影響，為解釋中國企業同樣存在的“ 並購損益之謎”提供新的觀點和看法。

第1章 導論
1.1 研究動機
1.1.1 研究背景
1.1.2 問題的提出
1.2 研究對像及方法
1.2.1 研究對像的界定
1.2.2 研究方法
1.3 研究內容及框架體繫
1.3.1 研究內容
1.3.2 框架體繫
1.4 研究創新
第2章 並購績效文獻綜述
2.1 並購績效的研究方法
2.1.1 事件研究法
2.1.2 財務研究法
2.1.3 研究方法優劣分析
2.2 並購股價績效文獻回顧
2.2.1 短期並購股價績效文獻回顧
2.2.2 長期並購股價績效文獻回顧
2.3 並購財務績效文獻回顧
2.3.1 國外並購財務績效文獻回顧
2.3.2 **並購財務績效文獻回顧
2.4 文獻評論
第3章 並購浪潮與並購動因理論概述
3.1 西方並購浪潮回顧
3.1.1 **次並購浪潮
3.1.2 第二次並購浪潮
3.1.3 第三次並購浪潮
3.1.4 第四次並購浪潮
3.1.5 第五次並購浪潮
3.2 並購動因理論概述
3.2.1 效率理論
3.2.2 信息與信號理論
3.2.3 代理問題與管理主義
3.2.4 自由現金流量假說
3.2.5 自大狂妄假說
3.2.6 市場勢力理論
3.3 中國企業並購浪潮回顧
3.3.1 **次並購浪潮
3.3.2 第二次並購浪潮
3.3.3 第三次並購浪潮
3.4 中國企業並購動因概述
3.4.1 中國企業並購特殊動因
3.4.2 中國企業並購一般動因
3.5 本章小結
第4章 中國上市公司並購短期股價績效實證研究——基於CAR分析法
4.1 研究樣本
4.1.1 數據來源
4.1.2 樣本選取
4.1.3 樣本事件的描述統計
4.2 研究方法設計——CAR短期事件分析法
4.3 並購短期股價績效的實證結果分析
4.3.1 全樣本收購公司短期績效實證結果分析
4.3.2 收購公司分年度短期績效實證結果分析
4.3.3 收購公司分類別短期績效實證結果分析
4.4 本章小結
第5章 中國上市公司並購長期股價績效實證研究——基於BHAR分析法
5.1 研究樣本
5.1.1 數據來源
5.1.2 樣本選取
5.2 研究方法設計——BHAR長期事件分析法
5.2.1 采用BHAR分析法的原因
5.2.2 長期連續持有超常收益法的計算
5.3 並購長期股價績效的實證結果分析
5.3.1 樣本收購公司長期績效實證結果分析
5.3.2 收購公司分類別長期績效實證結果分析
5.4 本章小結
第6章 中國上市公司並購財務績效實證研究——基於財務分析法
6.1 財務指標的選取
6.2 統計分析法介紹
6.2.1 主成分分析的原理
6.2.2 因子分析的原理
6.2.3 並購財務績效的因子分析流程
6.3 並購長期財務績效實證分析
6.3.1 樣本選取與研究方法
6.3.2 財務數據的行業調整
6.3.3 企業並購績效的財務指標分析
6.3.4 企業並購績效的因子分析法實證檢驗
6.4 本章小結
第7章 中國上市公司並購動因與績效關繫分析
7.1 中國上市公司並購動因假說
7.1.1 研究假說
7.1.2 變量選擇
7.2 並購動因假說與資本市場績效關繫實證分析
7.2.1 動因假說與短期並購績效實證檢驗
7.2.2 動因假說與長期並購績效實證檢驗
7.3 並購動因假說與財務績效關繫實證分析
7.3.1 實證方法
7.3.2 實證結果及相關解釋
7.3.3 實證結果彙總及小結
7.4 大股東控制與並購績效的關繫
7.4.1 大股東控制理論回顧
7.4.2 研究假說
7.4.3 實證方法
7.4.4 變量選擇
7.4.5 賣證檢驗及結果描述
7.5 本章小結
第8章 結論及政策建議
8.1 主要結論
8.1.1 並購績效實證結論
8.1.2 並購動因與並購績效關繫實證結論
8.2 政策建議
8.3 研究局限及展望
參考文獻