魏曼著的這本《德國三元悖論政策組合效果研究及啟
示》擬從理論上回答中間狀態下貨幣政策能否以及在
多大程度上維持有效性，並用德國的歷史加以驗證，
進一步解釋在巨額經常項目順差前提下，如何利用彙
率政策和資本管控來保證貨幣政策的有效性。本書主
要結論是：理論上，資本部分管制、貨幣政策失去部
分獨立性和存在被動干預的浮動彙率制度的三元悖論
中間狀態下，貨幣政策仍然有可能有效調節經濟。德
國的經驗印證了這一結論。盡管面臨巨額經常項目順
差帶來的升值壓力，但德國借助歐洲貨幣體繫（EMS
）集體的力量減小了彙率升值的幅度，降低了對經濟
增長的消極影響；而巨額經常項目順差對貨幣供應量
的衝擊則通過資本外流以及中央銀行的有效衝銷來化
解，最終保證了貨幣政策的有效性。

第一章 導論
1.1 研究背景
1.2 研究思路及主要內容
1.3 研究方法
1.4 創新與不足
第二章 三元悖論內容及發展
2.1 關於三元悖論的探討
2.1.1 三元悖論由來及基本含義
2.1.2 三元悖論是否成立的討論
2.1.3 關於三元悖論中間狀態的理論探討
2.1.4 關於三元悖論政策組合效果的探討
2.2 三元悖論三個政策目標度量的研究
2.2.1 彙率制度彈性的度量
2.2.2 資本賬戶開放度的度量
2.2.3 貨幣政策獨立性的度量
2.3 三元悖論框架下德國問題研究
2.3.1 德國貨幣政策有效性研究
2.3.2 德國彙率波動情況研究
2.3.3 德國資本流動相關研究
2.3.4 德國中央銀行衝銷問題研究
2.4 小結
第三章 三元悖論中間狀態的提出及界定
3.1 三元悖論中間狀態概念的提出
3.2 三元悖論中間狀態的界定
3.3 德國三元悖論中間狀態的判定
3.3.1 彙率制度彈性的度量
3.3.2 資本賬戶開放度的度量
3.3.3 貨幣政策獨立性的度量
3.4 小結
第四章 三元悖論中間狀態貨幣政策效果理論探討
4.1 三元悖論的理論基礎———M-F模型
4.1.1 M-F模型的基本假設
4.1.2 不同資本流動條件下貨幣政策效果
4.2 三元悖論中間狀態的貨幣政策效果
4.2.1 三元悖論中間狀態的M-F模型假設
4.2.2 中間狀態貨幣政策效果討論
4.3 德國的三元悖論中間狀態貨幣政策效果分析
4.3.1 符合德國國情的M-F模型的假設
4.3.2 德國馬克被動升值對貨幣政策效果的影響
4.3.3 **收支失衡對貨幣政策效果的影響
4.4 小結
第五章 德國三元悖論中間狀態時期貨幣政策有效性檢驗
5.1 1974-1990年德國各時期經濟情況
5.1.1 1974-1978年：衰退後的復蘇
5.1.2 1979-1981年：緊縮的貨幣政策
5.1.3 1982-1985年：寬松的貨幣政策
5.1.4 1986-1990：多重目標的貨幣增長和逐漸的緊縮回歸
5.2 德國貨幣政策有效性檢驗
5.2.1 數據的選取
5.2.2 德國物價、利率、產出的誤差修正模型
5.3 小結
第六章 中間狀態時期德國馬克彙率與貨幣政策有效性
6.1 彙率升值後的經濟後果
6.1.1 德日兩國出口占ＧＤＰ的變化率對比
6.1.2 德日兩國ＧＤＰ的增長率對比
6.2 德日兩國彙率比較
6.2.1 兩國名義有效彙率的比較
6.2.2 兩國實際有效彙率的比較
6.2.3 兩國名義彙率比較
6.3 德國馬克彙率浮動因素分析
6.3.1 德日兩國承受的升值壓力比較
6.3.2 ＥＭＳ的形成過程及運行機制
6.3.3 ＥＭＳ維持馬克彙率穩定
6.4 德國經驗對中國的啟示
第七章 中間狀態的德國資本流動、衝銷與貨幣政策有效性
7.1 **收支失衡對貨幣政策的影響
7.2 德國**收支情況及對經濟的影響
7.2.1 德國的**收支情況
7.2.2 德國**收支失衡對經濟的影響
7.3 德國資本流動因素分析
7.3.1 德國短期資本的確定
7.3.2 所受影響**的確定
7.3.3 模型的建立及選取
7.3.4 VAR模型的構建
7.3.5 VAR模型的結果分析
7.3.6 短期**資本流動變化的方差分解
7.4 德國衝銷效果檢驗
7.4.1 德國央行衝銷的主要工具
7.4.2 理論模型的建立
7.4.3 實證檢驗
7.5 小結及啟示
第八章 德國三元悖論政策組合效果概述及對中國的啟示
8.1 德國三元悖論政策組合效果概述
8.2 中國的三元悖論政策組合及存在問題
8.2.1 彈性增大的有管理的浮動彙率制度
8.2.2 逐漸開放的資本賬戶
8.2.3 受到彙率波動影響的貨幣政策
8.2.4 新形勢下的中國三元悖論難題
8.3 德國經驗對中國的啟示
8.3.1 理論啟示
8.3.2 操作啟示
參考文獻