作者**：三位作者蒲明書、羅學富、周勤均繫**PPP領域的元老和新秀，長期從事PPP項目的一線工作。
內容扎實：來自中國**經濟咨詢有限公司從事PPP項目實務操作的30多年經驗積累，兼具理論深度和實踐驗證。
關注度高：PPP領域目前是社會投融資領域**火熱的話題，關注程度**。鋻於項目繫統性強、操作流程長，市場迫切需要比較全面的操作用書。
投資市場迫切需求：PPP項目的前期操作中，*核心的是財務評價及測算，而這一套方式方法，目前還僅掌握在少數人手中，政府迫切希望能以合適的方法和渠道將之普及。
核心技術**披露：《PPP項目財務評價實戰指南》中涉及的蒙特卡洛模擬和鳥巢財務模型等，都屬於****披露。

一部PPP項目財務效益評價的終極詳盡指南 由蒲明書所著的《PPP項目財務評價實戰指南》 從基礎知識、基礎數據、分析方法、項目實務等幾個 層次，深入淺出、循序漸進地介紹了對PPP項目進行 投資的財務評價方法，既包括入門性的知識框架建立 ，也針對實際問題進行深入論述。在基礎數據和分析 方法部分，除著重敘述基本概念和操作方法外，還首 次將在Excel電子表格上進行風險分析的蒙特卡洛模 擬計算程序做了詳細解說。在PPP項目實務部分，將 “鳥巢”PPP項目的投標財務分析模型作為一個典型 案例進行了介紹，並重點討論了目前在PPP項目投資 領域內受到普遍關注的一些實務性的財務分析熱點問 題。

序
前言
第一篇 PPP項目投資
第一章 PPP概論及相關問題
第一節 PPP模式概述及適用範圍
第二節 PPP模式的發展沿革與特征
一、PPP在英國
二、PPP在美國
三、PPP在中國
第三節 PPP模式的操作流程
一、項目識別
二、項目準備
三、項目準備
四、項目執行
五、項目移交
第二章 PPP的理念與價值
第一節 PPP的理念
一、平等
二、合作
三、長遠
第二節 PPP的價值
一、利益共享
二、風險共擔
三、鼓勵創新
第三章 PPP項目融資概述
第一節 PPP項目融資
第二節 PPP項目中的股權融資
第三節 PPP項目中的債權融資
第四章 海外投資項目中的PPP實踐：以一個項目為例
第一節 項目的由來
第二節 項目背景
一、幾內亞的基本情況
二、幾內亞基礎設施發展階段
三、幾內亞的經濟發展
第三節 項目合作的主要內容
第四節 海外投資PPP項目中的幾個特殊問題
第二篇 PPP項目財務評價基礎
第五章 基礎知識
第一節 PPP項目投資管理與財務評價概述
一、我國項目投資管理模式變遷
二、PPP項目的投資管理
三、PPP項目財務評價的工作內容
四、PPP項目財務評價的理論基礎
第二節 貨幣的時間價值
一、基本概念
二、主要形態
第三節 項目投資合理收益的構成及折現率
一、項目投資合理收益的構成
二、折現率的選取
第四節 反映投資效益的主要指標及其計算方法
一、動態指標
二、靜態指標
三、幾點說明
第六章 總投資與資金籌措
第一節 總投資的構成形式
一、項目總投資
二、按照在項目內存在的形態劃分
三、按照資金來源劃分
第二節 總投資分項的基本概念
一、工程建設投資
二、固定資產
三、無形資產
四、開辦費
五、建設期利息
六、流動資金
七、總投資使用計劃與資金籌措
第三節 注冊資本與實收資本
一、注冊資本與實收資本
二、項目總投資中的資本金比例
三、出資資產的作價
第四節 PPP項目公司的股權結構
一、PPP項目公司的股東構成
二、PPP項目公司股權變*的限制
第五節 銀行貸款的還本付息
一、銀行貸款的償還方式
二、項目償還貸款的資金來源
第七章 收入與成本
第一節 PPP項目的收入
一、PPP項目的分類與回報機制
二、經營性PPP項目的收入
三、準經營性PPP項目的收入
四、非經營性PPP項目的收入
第二節 PPP項目的成本
一、生產型PPP項目的總成本結構
二、服務型PPP項目的成本結構
三、其他形式的總成本結構
第三節 政策性較強的某些成本分項
一、固定資產折舊
二、無形資產攤銷
三、工資及福利費
第八章 稅金
第一節 增值稅
一、概述
二、納稅人
三、征稅範圍及有關說明
四、增值稅稅率和征收率
五、應納稅額的計算公式
六、關於購進固定資產的增值稅進項稅抵扣
七、增值稅在項目評價中的地位
八、城市維護建設稅與教育費附加
九、增值稅優惠政策
第二節 關稅
一、納稅環節
二、計稅方法
第三節 房產稅
一、納稅對像
二、計稅方法
三、部分房產稅優惠政策
第四節 企業所得稅
一、納稅對像
二、計稅方法
三、幾點說明
四、所得稅的優惠措施
五、與公共基礎設施領域相關的所得稅優惠
第九章 利潤與利潤分配
第一節 利潤
第二節 PPP項目公司的利潤分配
一、利潤分配程序
二、PPP項目公司的利潤分配
第十章 基礎數據繫統及相互關繫
一、數據收集、整理和使用的注意事項
二、基礎數據間的關繫
第三篇 PPP項目財務評價方法
第十一章 財務報表的編制
第一節 利潤與利潤分配表
一、利潤與利潤分配表的作用
二、利潤與利潤分配表的編制
三、幾點說明
第二節 現金流量表
一、現金流量表的分類
二、項目投資現金流量表
三、項目資本金現金流量表
四、投資各方現金流量表
五、財務計劃現金流量表
六、增值稅對現金流量表的影響
第三節 資產負債表
一、資產負債表的作用
二、資產負債表的編制
三、幾點說明
第四節 財務報表編制的相互依托關繫
第五節 財務報表編制舉例
一、基本假設
二、財務估算表
三、幾點說明
第十二章 不確定性分析
第一節 產生不確定性的原因
第二節 盈虧平衡分析
一、保本點的計算
二、關門點的計算
第三節 敏感性分析
一、概述
二、敏感性分析的方法
三、敏感性分析的結果
第四節 概率分析
第四篇 蒙特卡洛模擬在PPP項目中的應用
第十三章 項目經濟評價中的風險分析與蒙特卡洛模擬
第一節 項目經濟評價中的風險分析方法
第二節 蒙特卡洛模擬概述
第十四章 蒙特卡洛模擬在Excel電子表格上的實現
第一節 在Excel軟件中構建進行蒙特卡洛模擬的運行環境
第二節 創建蒙特卡洛模擬計算平臺
第三節 蒙特卡洛模擬計算平臺與分析計算模型的連接
第四節 對模擬計算輸出數據的統計處理
第十五章 蒙特卡洛模擬算例及相關討論
第一節 蒙特卡洛模擬算例
第二節 蒙特卡洛模擬計算中的概率函數
第三節 蒙特卡洛模擬計算中應注意的問題
第十六章 蒙特卡洛模擬在PPP項目中的應用
第一節 PPP項目中的風險定量分析
一、政府方對項目風險的關注點
二、社會資本方對項目風險的關注點
第二節 蒙特卡洛模擬在PPP項目中的應用舉例
一、案例背景與相關基礎資料介紹
二、風險因素識別
三、風險因素的概率分布假定
四、蒙特卡洛模擬計算與結果分析
五、幾點說明
第五篇 PPP項目財務評價實務
第十七章 “鳥巢”PPP項目的投標財務分析
第一節 概述
一、項目概況與案例說明
二、編制依據
三、計算期
第二節 財務分析模型說明
一、投資估算與資金使用計劃
二、資金籌措與籌資計劃
三、收入、成本費用與稅金
四、借款還本付息
第三節 財務分析結果
一、投標財務分析結果
二、中標調整後的投標方股東收益率
第四節 “鳥巢”案例對PPP項目財務評價的啟示
一、對財務分析結果的討論
二、“鳥巢”案例對PPP項目財務評價的啟示
第十八章 PPP項目財務評價的一些特殊問題
第一節 PPP項目財務評價特點
第二節 政府對PPP項目的取舍標準之一：物有所值
一、投資項目的取舍標準
二、政府對PPP項目的取舍標準之一：物有所值
三、關於PPP項目物有所值評價的評議
第三節 政府對PPP項目的取舍標準之二：財政可承受
一、責任識別
二、支出測算
三、財政承受能力評估
四、信息披露
五、PPP交易結構設計對政府財政支出的影響
第四節 項目風險分析與風險承擔成本估算
一、概述
二、風險識別
三、風險估計與評價
四、PPP項目的常見風險分類
五、PPP項目中的風險分配
六、項目風險成本
七、物有所值定量評價中的風險量化
八、財政承受能力評估中的風險量化
第五節 社會投資人財務內部收益率計算模型
第六節 經營期內建議采用的收益率指標
一、PPP項目實務中內部收益率指標的局限性
二、PPP項目實務中建議采用的經營期收益率指標
第七節 與快速決策相關的初步估算方法
一、問題的提出
二、案例
三、幾點說明
第八節 存量項目的價值評估
一、存量PPP項目中可能存在的問題
二、資產評估方法簡述
三、評估方法的選擇標準
四、關於PPP項目中選擇評估方法的建議
第九節 交易結構中的部分涉稅問題
一、政府補貼收入的納稅
二、政府購買服務與政府財政補貼在涉稅上的異同
三、政府其他財政支付的涉稅問題與PPP項目的交易安排
四、社會資本方股東投資回報現金流的相關納稅問題
五、特許經營期內的經營模式選擇對納稅的影響
六、PPP項目特許經營模式選擇的涉稅問題
第十九章 特許經營合同中的調整模型
第一節 概述
一、問題的提出
二、表征通貨膨脹的宏觀統計參數
三、特許經營合同中可能涉及的調整模型
四、關於調整模型的注意事項
第二節 項目總投資控制與調整模型
一、對項目總投資進行控制與調整的必要性
二、工程造價的調整模型
第三節 運營維護成本調整模型
一、問題的提出
二、調整模型中應考慮的運營維護成本要素
三、運營維護成本調整模型
四、幾點說明
第四節 價格調整模型
一、問題的提出
二、成本加成法簡介
三、成本調整公式
四、價格調整公式
五、調價繫數的確定
六、幾點說明
第五節 因通貨膨脹導致的政府付費調整模型
第六節 因銀行貸款利率變化導致的政府付費調整模型
第六篇 專題研究
第二十章 通貨膨脹對項目評價影響的數學分析
一、引言
二、對項目交納所得稅的影響
三、對稅後淨現金流量的影響
四、對項目投資效果的影響
五、通貨膨脹影響項目評價的原因
六、舉例
七、研究通貨膨脹對項目評價影響的實際意義
附錄
附錄1 基本財務報表
附錄2 輔助財務報表
附錄3 常用繫數表
參考資料

第四節項目風險分析與風險承擔成本估算 一、概述 在涉及風險問題的研究中，風險的定義大致可分 為兩類：**類定義強調風險的不確定性；第二類定 義強調風險損失的不確定性。嚴格地說，風險和不確 定性是有區別的。風險是指事前可以知道所有可能的 後果，以及每種後果的概率。不確定性是指事前不知 道所有可能的後果，或者雖然知道可能的後果但不知 道它們出現的概率。但在面對實際問題時，兩者很難 區分。因此，在實務領域對風險和不確定性不做區分 ，都視為“風險”，且把風險理解為可測定概率的不 確定性。
工程項目是一極其復雜的繫統工程，在項目實施 過程中，不可避免地會受到不確定性因素的影響，存 在發生損失的各種可能性，也就是說，存在各種風險 。對可能發生的風險進行有效分析是工程建設項目風 險管理的核心和基礎。
對一個工程項目進行風險分析的過程可以分為3 個階段：風險識別、風險估計和風險評價。
風險識別是風險管理的**步，是對工程項目所 面臨的和潛在的風險加以分析、判斷、歸類的過程。
通過風險識別，要弄清風險存在於什麼環節，發生的 條件和原因是什麼，發生的可能性有多大，發生後的 損失又是如何；項目中哪些風險是主要的；各風險變 量之間是否相關。
風險估計是在風險識別的基礎上，估計和預測風 險發生的概率大小和風險概率分布情況，是對風險的 定量化分析。
風險評價是在風險識別和風險估計的基礎上，對 風險發生的概率、損失程度和其他因素進行綜合考慮 ，評價風險因素(指能增加或發生損失頻率和損失幅 度的要素)間的因果關繫，確定項目整體風險水平。
風險分析的這3個部分是一個完整的整體，相輔 相成，不可分割。
PPP項目是政府與社會資本合作進行的一類特殊 的建設項目，PPP項目的風險分析除具有一般建設項 目風險分析的要求外，還具有自身的一些特殊要求。
首先，由於PPP項目是政府與社會資本合作的產物， 因此，其風險因素就與單一建設主體的項目有所不同 。其次，為使PPP項目的執行*有效率，各類風險的 承擔責任在兩合作主體之間的合理分配也是需要考慮 的重要問題。此外，在推行PPP的相關政策文件中， 有關部門明確要求在項目的物有所值評價和財政承受 能力論證中對政府方承擔的風險責任予以量化。這些 都使PPP項目的風險分析*為重要，*具特色。
本節針對PPP項目的上述特點，重點討論了PPP項 目中的風險識別、風險責任分配，以及政府方在PPP 項目中的風險承擔成本量化估算。
二、風險識別 風險識別是有效進行風險管理的基礎，在此階段 的主要分析內容包括： (1)在投入和產出過程中有哪些風險應當考慮？ (2)引起這些風險的主要因素是什麼？ (3)這些風險的後果及其嚴重程度如何？ 分析識別過程通常由風險分析人員與工程的規劃 、設計人員及有關專家一同進行。主要通過調查、分 解、討論等方法提出所有可能存在的風險因素，並分 析和篩除那些影響微弱、作用不大的因素，然後研究 主要因素之間的關繫。
常用的風險識別方法主要有：核查表法、情景分 析法和專家調查法等。
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