了得網文學_論性(曹仁超創富智慧書紀念版)(精)

經濟泡沫可愛又可怕不論投資者本身有什麼性格、來自什麼民族，隻要是人類，就會有一些共同的情緒特征。例如前文提及的羊群效應、過度樂觀、過分自信、討厭虧損、注重眼前實利、將自己的非理性行為合理化……這是人類固有的本色，是人類天性的弱點。
這也解釋了為何人類經歷了一次又一次以不同名義而來的金融危機，卻未能從歷史中汲取教訓。是人類的情緒特征制造出經濟泡沫，所以泡沫無可避免地一再出現。然而，泡沫是否真的如斯可怕？ 2010年春節過後，我老曹在香港電臺一個新春金融節目中擔任嘉賓。不少聽眾都問我，內地的物業市場是否有泡沫成分？當然有。美國自1971年將美元與黃金脫鉤後，過去40年美聯儲都不斷地制造泡沫。其後不少**的中央銀行被逼加入(因為各國央行都是用美元作為外彙儲備)，1985年日本銀行甚至制造了戰後*大的泡沫而不自知。1989年起，連中國人民銀行亦加人了制造泡沫的行列。
逃不過泡沫爆破的人，當然說經濟泡沫很可怕；但隻要逃得過去，便會發現其實泡沫**可愛。換言之，泡沫既可愛又可怕。
1971年至今，香港經濟共經歷過七次泡沫洗禮。
1971年那次，我老曹的身家由5000港元變成20多萬港元，升幅逾40倍，然後再跌至7000港元，接近打回原形。1973年那次，我老曹的身家又由8000港元變成50 萬港元，升幅逾60倍。那時候，我老曹年少氣盛，尚未懂得適時離場的道理，在泡沫爆破後太早人市，結果損失慘重，我發誓自此不會再被泡沫所淹沒。從 1980年起，本人已建立繫統性投資策略，不再感情用事。是故1987年股市大瀉、1997年香港樓市泡沫爆破、2000年科網股泡沫爆破，以及2007年的金融海嘯，我縱有小傷，也能安然逃命。
經濟泡沫，既為人性所制造，以後還是會不斷地出現。作為投資者，我們不能逃避泡沫。沒有泡沫，我們哪有致富的機會？投資者應學習如何利用泡沫，就像我老曹一樣，今時**在享受泡泡浴之時，趁機壯大自己的財富，改變一生的命運。
豺狼當道雜群索居在上一本拙作《論戰》裡，我已清楚明言金融證券市場是個**殘酷的市場，與弱肉強食的森林環境不遑多讓。美國、日本、歐盟或其他成熟市場的經濟體繫，都強調並捍衛“公平競爭、保護市場弱勢群體 ”，以阻止“金融豺狼”把既無內幕消息，又無話語權和操控權的“散戶羊群”喫光。事後發現連**國家的政府亦做不到這一點。直至2010年，美國國會纔對高盛證券向客戶推銷“垃圾債券”是否違法的問題進行聆訊，*遑論新興的中國市場。
中國證監會在保障投資者方面，迄今隻有20年的經驗，還有一條漫長的學習道路。今時**，我們仍不時聽到A股市場飽受“金融豺狼”的蹂躪，例如上市 “圈錢”、造假賬、炒高股價牟利、掏空上市公司… …從深圳原野、億安科技、銀廣夏、紅光、托普、啤酒花、中川**……多少股民被耍弄、欺詐、坑害？唯其如此，閣下亦不宜妄自菲薄，切勿將“機構投資者”神化誇大。因為他們亦不過是隻紙老虎。
商品大王羅傑斯有句名言：“我從來不跟不知市場水深水淺的專家探討投資問題。”個人投資者固然深受人性所支配，但其實機構投資者亦是由人所組成，故一樣會有羊群效應等非理性表現。2000年在科網股泡沫面前，金融大機構的表現如何？2007年在金融海嘯面前，連百年老店雷曼兄弟公司亦以倒閉收場，不少大銀行不是一樣被其他銀行接管了嗎？當一群鮭魚力爭上遊之時，許多都會在沿途死亡，甚至成為巨熊的食物。隻有少數成功者能到達上遊，並誕下下一代。投資小戶亦一樣，如閣下隨波逐流，則投資回報肯定不行；如閣下敢於逆市而行，死亡率一定很高，當中隻有少數會成為*後的成功者。雷曼倒閉事件告訴我們，成功的不一定是機構大戶。
許多人為了提高自己在股市的生存機會，都會參加一些學習投資技巧的課程。要成為成功的投資者，適當的培訓當然是必需的，但看看每年電視臺的藝員訓練班、各省市的藝術學院有多少人畢業？當中有多少個周潤發、劉德華、葛優、章子怡？很多人都說，一個成功的明星，除了要有演藝細胞，還需要極高的情緒智商(emotional quotient， EQ)。同樣道理，一個成功的投資者，除了要懂高超的分析技巧之外，亦必須擺脫遺傳基因的影響，學習接受孤獨。
P53-55

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