權威作者的專業解讀。本書為中銀證券全球首席經濟學家管濤博士的新作，梳理了作者2020年下半年以來對彙率市場的觀察和思考，尤其是對新一輪人民幣彙率波動進行了深入的、多角度的分析，對科學研判彙率走勢具有指導和啟發意義。2.切中熱點，理性復盤。受國際政治、經濟、公共衛生形勢影響，當前外彙市場震蕩，熱點頻發，大眾對人民幣彙率波動、彙市與股市的關繫、宏觀調控政策、人民幣國際化進程等話題空前關注。作者在書中理性談及這些熱點問題，秉持“邏輯比結論更重要”的原則展開論述，結合市場邏輯與政策邏輯，幫助讀者更理等

●第一章 又猜到了這次人民幣升值的開頭
第一節 當前全球貨幣寬松的影響及對策建議
第二節 猜到了這次人民幣彙率升值的拐點
第三節 較早就開始質疑“彙率新周期”說
第四節 人民幣彙率升值對2020年外貿出口的影響分析
第二章 邏輯比結論更重要
第一節 彙率的兩個“自動穩定器”作用
第二節 猜到了2021年人民幣彙率沒有想像的那麼強
第三節 四因素促成2021年5月底的人民幣急漲行情
第四節 2021年9月美指新高下，跌不動的人民幣
第五節 用發展外彙市場的辦法促進彙率糾偏
第三章 人民幣彙率與A股不得不說的故事
第一節 關於彙率與股價關繫的相關理論及國際比較
第二節 關於彙率與股價關繫的中國經驗
第三節 A股飆升行情與“熱錢”的關繫
第四節 2021年5月底人民幣急漲行情中境外資金坐莊的影子
第五節 從人民幣急升行情看加快外彙市場發展的緊迫性
第四章 順差從哪來，又去哪了
第一節 當前人民幣升值壓力是來自“熱錢”流入嗎
第二節 結售彙順差去哪了
第三節 貿易順差去哪了
第四節 再議銀行結售彙順差去哪了
第五節 本輪升值中國沒有積累新的民間貨幣錯配
第五章 宏觀調控的新挑戰
第一節 追求高質量發展是跨周期調節的重要邏輯出發點
第二節 疫情衝擊下經濟周期輪動是跨周期調節的現實挑戰
第三節 還猜對了2021年的中國貨幣政策
第四節 2022年，在高質量發展中穩定宏觀經濟大盤
第五節 央行上繳結存利潤更多是財政政策而非貨幣政策操作
第六節 中國利率長期趨勢與股市前瞻
第六章 美聯儲緊縮是人民幣“三連漲”的終結者嗎
第一節 2015年中美貨幣政策錯位對中國影響的經驗及啟示
第二節 2015年和2022年中美貨幣政策分化的比較及啟示
第三節 2022年2月人民幣彙率升值的新邏輯
第四節 俄烏衝突下人民幣非典型的避險貨幣特征
第五節 央行為何“爽約”2022年3月降息
第七章 開放的雙循環
第一節 中國金融雙向開放的機遇與挑戰
第二節 “十四五”規劃部署穩慎推進人民幣國際化
第三節 中國境外證券投資的“家底”
第四節 揭開中國外彙儲備持有和經營的神秘“面紗”
第五節 貨幣金融條件指數：本 政策協調的新思路

彙率是影響國際貿易的重要因素，在國家經濟發展中扮演重要的角色。因此，對彙率走勢的研判分析始終是市場關注的熱點。本書收錄了作者2020年下半年以來對彙率市場的觀察和思考。第一章、第二章分別是關於2020年和2021年彙率政策的討論，第三章是關於彙市與股市關繫的討論，第四章是對這波人民幣升值過程中引發的外彙熱點問題的討論，第五章是關於宏觀調控跨周期調節的思考，第六章是對2022年人民幣彙率的展望，第七章是關於中國擴大金融開放的討論。在分析過程中，作者談及了一些市場關切的重要問題，如對“彙率新周期”說的質疑、人民幣彙率的急漲行情、人民幣非典型的避險貨幣特征、人民幣國際化等，對科學研判彙率走勢具有指導和啟發意義。