在《並購、剝離與資產重組》中，保羅從更佳角度詮釋了並購，講述了幾種並購重組結構下的會計處理與財務建模。以Office Depot和Office Max的並購為例，全面地講述了並購的完整過程，解釋了EBITDA及其他用於衡量公司業績的關鍵財務指標。這本書適合想要了解並購交易中所有細節的金融從業者：

?學習收購、資產剝離及與企業並購相關的會計理論

?從簡明到完整，逐步學習並購時常用的財務模型

?通過真實案例了解理論模型在實踐中的應用

?了解EBITDA、現金流、資本結構及其對並購的成功與價值創造的作用

作為補充內容，本書的配套wz給出了更多的學習案例、財務模型和其他學習資料，可供讀者下載使用。

無論你是在準備J職還是D立投資者，這本書都是幫助你提高分析能力的理想選擇。對於投資銀行或私募股權領域的專業人士來說，這本書將幫助你查缺補漏，回顧並購過程中的財務重點。

譯者序

關於注冊估值分析師CCVA? 認證考試

前言

D一部分概覽

D一章收購兼並概述 /3

收購兼並流程 /6

Office Depot 與OfficeMax /7

D二章財務報表知識回顧 /11

利潤表 /12

資產負債表 /24

折舊 /29

淨營業損失前移扣減案例 /34

償債計劃表 /40

財務報表流轉示例 /40

D二部分兼並與收購分析

D三章權益融資與債務融資 /49

債務融資 /50

權益融資 /55

D四章資產收購與資產剝離 /61

資產收購 /64

資產剝離 /70

D五章增厚/ 稀釋分析 /73

D一步：獲得收購價格 /74

D二步：估計資金來源和使用 /75

D三步：創建預測的財務報表分析 /79

調整1 ：兼並後成本節約 /81

調整2 ：新分配的無形資產攤銷 /82

調整3 ：新的利息費用 /85

調整4 ：新發行的股份 /85

總結 /87

驅動因素 /88

D三部分Office Depot/OfficeMax 兼並

D六章假設 /93

資金使用 /100

並購資金的來源 /103

D七章利 潤 表 /109

預測利潤表（PRO-FORMA INCOME STAEMENT） /111

D八章現金流量表 /145

經營活動產生的現金流 /146

投資活動產生的現金流 /151

籌資活動產生的現金流 /154

D九章資產負債表調整 /161

買方支付 /162

額外的調整 /163

Office Depot 和OfficeMax 的資產負債表調整 /168

D十章折舊計劃表 /181

直線折舊法 /183

D十一章營運資本計劃表 /193

應收賬款 /195

存貨 /197

預付費用及其他流動資產 /198

遞延所得稅及應收款項 /199

應付賬款、應計費用及其他應計負債 /201

應交稅費 /202

其他流動負債 /203

預測營運資本 /204

營運資本和現金流量表 /212

D十二章資產負債表預測 /219

現金流量表驅動資產負債表與資產負債表驅動現金流量表 /222

配平一張不平的資產負債報表 /235

D十三章償債計劃和循環引用 /241

償債計劃結構 /242

償債計劃建模 /242

循環引用 /259

自動債務償還 /264

基本開關 /266

D十四章增厚/ 稀釋 /267

公允意見 /268

優先股 /269

貢獻分析 /271

總結 /272

附錄

附錄1建模快速指南 /275

附錄2財務報表流程圖 /279

從利潤表到現金流量表 /280

從現金流量表到資產負債表 /281

附錄3Excel 快捷鍵 /283

關於公司網頁 /285

關於作者 /285