●目錄譯者序前  言第1章  引言  11.1  微觀經濟學理論：個體、經理人和市場11.2  金融經濟學理論：個體、經理人和市場31.3  本書的路線圖6問題8參考文獻9第一部分確定性條件下完美資本市場中的融資第2章  消費者金融決策122.1  消費投資問題122.2  初始財富是消費者決策的專享約束192.3  市場利率的意義202.4  消費投資理論的實踐意義21要點21問題22第3章  通過投資生產性機會創造財富243.1  創業企業：生產和投資決策243.2  由經理人代表所有者進行投資決策293.3  例子：陳化的美酒303.4  投資和融資決策的結果31要點34問題35參考文獻35第4章  投資者如何為企業估值364.1  基於企業回報投資者的能力進行估值364.2  什麼是成長型股票，它們的回報是多少424.3  市場價值和不同的計劃周期46要點53問題54參考文獻55第5章  完美資本市場中企業融資決策 565.1  債務與權益565.2  資本結構和財務杠杆575.3  資本結構和稅收605.4  資本成本615.5  完美資本市場中的資本結構：不相關定理62要點70問題71參考文獻73第6章  企業投資決策746.1  投資決策和所有者財富優選化746.2  投資項目的分類766.3  項目的增量現金流776.4  將市場價值規則應用到獨立項目786.5  確定性條件下完美資本市場中經常使用的評估準則786.6  實踐中的投資準則83要點84問題84參考文獻85第二部分金融體繫第7章  金融體繫、治理和組織887.1  金融體繫的功能897.2  金融體繫治理927.3  金融體繫組織104要點106問題106參考文獻109第8章  市場、中介和內部治理1108.1  金融市場治理1108.2  非市場治理：金融中介1178.3  內部治理123要點126問題127參考文獻128第三部分積極應對風險第9章  金融經濟學的微觀經濟學基礎1309.1  規範性方法和描述性方法1319.2  金融經濟學隱含的假設140要點142問題142參考文獻144第10章  或有要求權和或有策略14510.1  狀態世界14510.2  或有要求權及其價值14610.3  或有要求權市場中投資者效用優選化14810.4  不接近市場的或有要求權14910.5  重回Modigliani-Miller定理15010.6  金融工具作為或有要求權15110.7  或有策略152要點154問題155參考文獻156第11章  風險和風險管理15711.1  風險和不確定性15811.2  決策標準15911.3  風險轉移方法16111.4  概率分布的特征16411.5  期望效用理論和Arrow-Pratt風險厭惡165要點167問題168參考文獻169第12章  關於風險測度的選擇17012.1  利用風險測度17012.2  風險測度17312.3  一致性風險測度和隨機排序17812.4  風險價值和一致性風險測度180要點183問題184參考文獻185第四部分風險資產選擇和定價第13章  均值方差組合選擇18813.1  兩個風險資產18813.2  多個風險資產19213.3  加入一個無風險資產19613.4  馬科維茨組合19813.5  實踐中的問題20213.6  高級主題203要點207問題207參考文獻209第14章  資本資產定價模型21014.1  CAPM的假設21014.2  推導資本市場21114.3  CAPM的推導21414.4  不存在無風險資產時的CAPM21714.5  CAPM的含義21714.6  另一種推導21814.7  估計β風險22014.8  CAPM在投資管理中的應用22014.9  CAPM的檢驗221要點228問題228附錄14A  Rubinstein對CAPM的證明229參考文獻230第15章  套利定價模型和因子模型23215.1  APT和CAPM23215.2  一個特殊單因子模型下的APT23315.3  多因子模型下的APT23415.4  因子模型23615.5  因子模型估計240要點246問題246參考文獻247第16章  資產定價的一般原理24916.1  一期有限狀態經濟體24916.2  組合和市場接近性25016.3  一價原則和線性定價25316.4  套利和正的狀態價格25516.5  資產定價基本定理25716.6  貼現因子模型26016.7  股權風險溢價之謎263要點265問題265參考文獻267第17章  公司證券定價26817.1  追逐利潤消除套利機會26917.2  證券相對定價27017.3  風險中性概率的計算27117.4  利用風險中性概率為證券估值27217.5  債務對權益27317.6  應用：債券估值和市場風險275要點277問題278參考文獻279第五部分衍生品工具第18章  衍生品套利代碼：線性回報衍生品28218.1  線性對非線性回報衍生品工具28218.2  遠期合約28418.3  期貨定價29218.4  互換300要點301問題302參考文獻303第19章  衍生品套利代碼：非線性回報衍生品30419.1  基本概念30419.2  期權的簡單應用30619.3  看漲看跌期權平價30719.4  估值的關鍵思想30819.5  單期二叉樹模型30819.6  布萊克斯科爾斯公式31119.7  二叉樹模型32019.8  美式期權32419.9  任意回報和一般模型325要點325問題326附錄19A  布萊克斯科爾斯公式推導328參考文獻329第六部分資本市場不完美和套利第20章  資本市場不完美和金融決策標準33220.1  資本市場不完美類型33220.2  資本市場不完美的一些效應33620.3  金融決策制定的一體化方法33920.4  金融決策的選擇標準33920.5  激勵管理者達到所有者的目標：代理理論347要點348問題349參考文獻350第21章  套利障礙35121.1  證券市場和流動性35121.2  套利35321.3  市場分割35421.4  信息不對稱和信貸市場均衡35621.5  市場失靈36121.6  金融體繫外部性361要點362問題363參考文獻364第七部分不完美資本市場中資本結構決策第22章  當資本結構相關時36622.1  公司稅對杠杆的影響36622.2  資本結構和財務困境36822.3  財務困境和資本結構37022.4  異質期望37422.5  代理效應37522.6  股利支付理論37622.7  是否存在很優資本結構37722.8  動態模型377要點378問題378參考文獻380第23章  實踐中的融資決策38123.1  估計不同資金來源的成本38123.2  債務發行擇時38323.3  債權人、投資者和資本結構選擇38523.4  技術破產的意義38623.5  性條款和代理成本38723.6  股利政策38723.7  企業普通股回購38923.8  配股優先購買權39123.9  或有計劃和資本結構選擇394要點394問題396參考文獻397第24章  金融締約和交易條款39824.1  交易成本39824.2  信息狀況40024.3  道德風險40424.4  完備合約40724.5  不完備合約：介紹40824.6  不完備合約：未來的評述41224.7  多個債務要求權的發行41424.8  證券化415要點417問題418參考文獻420第八部分將風險納入資本預算決策第25章  風險環境下資本預算計劃42225.1  市值標準42325.2  很優資本支出計劃(比較新的和現有的收益風險來得到)42725.3  要求的回報率：企業、部門和項目42925.4  風險環境中折舊稅盾43125.5  單期VS多期投資模型432要點438問題439參考文獻440第26章  資本預算中的項目風險評估44126.1  風險調整貼現率44126.2  確定性等價方法及其在實踐中的應用44226.3  測度項目獨立的風險44326.4  測度項目的市場風險44926.5  或有資本支出計劃45326.6  實物期權估值457要點460問題461參考文獻462

本書是金融經濟學的基礎導論，作者致力於幫助本科生和研究生水平的學生更好地理解金融經濟學的原理以及實踐應用。本書是近年來難得一見的金融經濟學讀本，特別是對要了解更多金融現像背後的理論與直覺的讀者和實踐者來說，內容相當清晰、豐富和精妙。全書強調經濟學原理和將其原理真正應用到金融管理、投資管理、風險管理和衍生品定價領域。

(美)弗蘭克J.法博齊//埃德溫H.尼夫//周國富 著 孔愛國//張軼凡//馮旭//孫漢文 譯

前言當今社會有很多面向本科生和MBA的優秀金融教材，然而，一方面學生可以從那些教材提供的經濟推理中受益，也可以從理論模型推演中獲得推理的好處；另一方面，博士層面的課本過於細節化和復雜化，這接近沒有必要。本書嘗試通過提供縝密的報告，以期協助本科生和碩士層面的學生更好地理解金融經濟學理論的原則及其實踐應用，填補從本科到博士階段的空缺。此外，本書還可以作為經濟學和金融學博士的課外讀物，或者為有興趣了解更多金融現像背後的理論和直覺的實踐者提供補充參考。本書有選擇性地報告了最近的研究發現，並將這些發現在一個結構化的框架中表達出來。簡言之，本書關注經濟原理，並將這些原理應用於金融的各個領域——財務管理、投資管理、風險管理以及資產和衍生品定價。 在引言部分，簡述完本書的方法概要後，我們將內容分成八個部分。第一部分陳述新古典金融經濟學的傳統發現，考察確定性世界下完美資本市場中的金融。第二部分簡述等