●紀念羅斯教授
譯者序
作者簡介
前言
第一篇概論
第1章公司理財導論
1.1什麼是公司理財
1.2公司制企業
1.3現金流的重要性
1.4財務管理的目標
1.5代理問題和公司的控制
1.6管制
本章小結
思考與練習
第2章會計報表與現金流量
2.1資產負債表
2.2利潤表
2.3稅
2.4淨營運資本
2.5企業的現金流量
2.6會計現金流量表
2.7現金流量管理
本章小結
思考與練習
小案例
第3章財務報表分析與長期計劃
3.1財務報表分析
3.2比率分析
3.3杜邦恆等式
3.4財務模型
3.5外部融資與增長
3.6關於財務計劃模型的注意事項
本章小結
思考與練習
小案例
第二篇估值與資本預算
第4章折現現金流量估價
4.1價值評估：單期投資的情形
4.2多期投資的情形
4.3復利計息期數
4.4簡化公式
4.5分期償還貸款
4.6如何評估公司的價值
本章小結
思考與練習
第5章淨現值和投資評價的其他方法
5.1為什麼要使用淨現值
5.2回收期法
5.3折現回收期法
5.4內部收益率法
5.5內部收益率法存在的問題
5.6盈利指數法
5.7資本預算實務
本章小結
思考與練習
第6章投資決策
6.1增量現金流量：資本預算的關鍵
6.2Baldwin公司的案例
6.3經營性現金流量的不同算法
6.4折現現金流分析的一些典型特例
6.5通貨膨脹與資本預算
本章小結
思考與練習
第7章風險分析、實物期權和資本預算
7.1敏感性分析、場景分析和盈虧平衡分析
7.2蒙特卡羅模擬
7.3實物期權
7.4決策樹
本章小結
思考與練習
第8章利率和債券估值
8.1債券和債券估值
8.2政府債券和公司債券
8.3債券市場
8.4通貨膨脹與利率
8.5債券收益率的決定因子
本章小結
思考與練習
第9章股票估值
9.1普通股的現值
9.2股利折現模型中的參數估計
9.3市場類比法
9.4使用自由現金流對股票估值
9.5股票市場
本章小結
思考與練習
第三篇風險
第10章收益和風險：從市場歷史得到的經驗
10.1收益
10.2持有期收益
10.3收益的統計量
10.4股票的平均收益和無風險收益
10.5風險的統計量
10.6更多關於平均收益的內容
10.7美國股權風險溢價：歷史和國際的視角
10.82008：金融危機的一年
本章小結
思考與練習
小案例
第11章收益和風險：資本資產定價模型
11.1單個證券
11.2期望收益、方差和協方差
11.3投資組合的收益和風險
11.4兩種資產組合的有效集
11.5多種資產組合的有效集
11化
11.7無風險借貸
11.8市場均衡
11.9風險與期望收益之間的關繫（資本資產定價模型）
本章小結
思考與練習
小案例
第12章看待風險與收益的另一種觀點：套利定價理論
12.1簡介
12.2繫統風險和貝塔繫數
12.3投資組合與因素模型
12.4貝塔繫數、套利與期望收益
12.5資本資產定價模型和套利定價模型
12.6資產定價的實證方法
本章小結
思考與練
小案例
第13章風險、資本成本和估值
13.1權益資本成本
13.2用資本資產定價模型估計權益資本成本
13.3估計貝塔
13.4貝塔的影響因素
13.5股利折現模型法
13.6部門和項目的資本成本
13.7固定收益證券的成本
13.8加權平均資本成本
13.9運用RWACC進行估值
13.10伊士曼公司的資本成本估計
13.11融資成本和加權平均資本成本
本章小結
思考與練習
第四篇資本結構與股利政策
第14章有效資本市場和行為挑戰
14.1融資決策能創造價值嗎
14.2有效資本市場的描述
14.3有效市場的類型
14.4證據
14.5行為理論對市場有效性的挑戰
14.6經驗證據對市場有效性的挑戰
14.7關於二者差異的評論
14.8對公司理財的意義
本章小結
思考與練習
小案例
第15章長期融資：簡介
15.1普通股
15.2公司長期負債
15.3不同類型的債券
15.4銀行貸款
15.5國際債券
15.6融資方式
15.7資本結構的近期新趨勢
本章小結
思考與練
第16章資本結構：基本概念
16.1資本結構問題和餡餅理論
16.2企業價值的優選化與股東財富價值的優選化
16.3財務杠杆和企業價值：一個例子
16.4利亞尼和米勒：命題Ⅱ（無稅）
16.5稅
本章小結
思考與練習
第17章資本結構：債務運用的
17.1財務困境成本
17.2財務困境成本的種類
17.3能夠降低債務成本嗎
17.4稅收和財務困境成本的綜合影響
17.5信號
17.6偷懶、在職消費與有害投資：一個關於權益代理成本的注釋
17.7優序融資理論
17.8個人所得稅
17.9公司如何確定資本結構
本章小結
思考與練習
第18章杠杆企業的估值與資本預算
18.1調整淨現值法
18.2權益現金流量法
18.3加權平均資本成本法
18.4APV法、FTE法和WACC法的比較
18.5折現率需要估算的估值方法
18.6APV法舉例
18.7貝塔繫數與財務杠杆
本章小結
思考與練習
第19章股利政策和其他支付政策
19.1股利的不同種類
19.2發放現金股利的標準程序
19.3基準案例：股利無關論的解釋
19.4股票回購
19.5個人所得稅、股利與股票回購
19.6偏好高股利政策的現實因素
19.7客戶效應：現實問題的解決？
19.8我們所了解的和不了解的股利政策
19.9融會貫通
19.10股票股利與股票拆細
本章小結
思考與練習
小案例
……
第五篇長期融資
第六篇期權、期貨與公司理財
第七篇短期財務
第八篇理財專題
附錄A數學用表
附錄B部分思考與練習參考答案

本書是一本風靡優選的公司理財學教科書。它以獨特的視角、完整而有力的概念重新構建了公司理財學的基本框架。全書圍繞以NPV分析為主干的價值評估這條主線，緊密結合理財實踐的需要，精選了公司理財的基本概念與觀念、財務報表與長期財務計劃、未來現金流量估價、資本預算、風險與報酬、資本成本與長期財務政策、短期財務計劃與管理、靠前公司理財等方面的核心內容。作者以平實的語言，配以豐富的案例、舉例，繫統、扼要、有效地傳達了公司理財的基本觀念、基本方法和實務技能。

前 言 Preface“公司理財”的教學和實踐從未像今天這樣富有挑戰性和令人振奮。在過去的10年，我們目睹了金融市場的深刻變革和金融工具的巨大創新。在21世紀的最初幾年，我們仍然經常看到金融報刊報道諸如接管、垃圾債券、財務重組、首次公開發行、破產和衍生金融工具等信息。此外，我們也對期權、私募股權資本與風險資本、次級抵押債券、救市和信用利差等產生了新的認識。正如我們從最近的全球信用危機和股票市場崩盤中發現的，全球的金融市場比以往任何時候更加一體化。公司理財的理論和實踐在快速變化，因此教學必須與之保持同步發展。 這些變化和發展對“公司理財”這一課程的教學提出了新的任務。一方面，隨著時間推移而不斷變化的財務和金融實踐使得“公司理財”的教學內容難以緊跟時代的步伐。另一方面，教師必須在紛繁變化的潮流中去偽存真，精選有意義的較為題材。我們解決這個問題的辦法是強調現代財務理論的基本原理，並將等