《現代金融理論探索與中國實踐（第8輯）》收錄了2007年1月至2007年12月《資本市場評論》上刊載的23篇論文。在這些論文中，有的是從資本市場發展的角度探討現代金融的演變特征；有的是從多樣性的角度研究不同金融模式的異同；有的是從基礎理論的角度探討現代金融的質的規定；有的是從現實出發論述並評析當前的金融政策特別是資本市場的政策；有的則總結了成熟市場經濟國家在金融領域的經驗與教訓。這些論文反映了作者對現代金融特別是資本市場的探索和思考。

《資本市場評論》精粹叢書。《資本市場評論》創刊於2000年1月，每月1期，是中國人民大學金融與證券研究所（FSI）主辦的側重於基本理論與政策研究的內部學術刊物，由吳曉求教授擔任主編，其論文主要是來自FSI的專家、學者的研究成果。“《資本市場評論》精粹”則是發表在《資本市場評論》上論文的精品集粹。
“審視市場效率，探尋投資真諦”是《資本市場評論》創辦者的初衷，也是“《資本市場評論》精粹”出版的宗旨。所謂審視，不僅是主張批評與否定，更多的是慎思、責任和建議。“《資本市場評論》精粹”試圖用思想之光燭照資本市場的歷史和今天，以智慧之火指引資本市場的未來，以理性的人文精神和超然的性靈感悟去探尋投資的真諦。

吳曉求，經濟學博士，教育部長江學者特聘教授，中國人民大學校長且理，金融與證券研究所所長，博士生導師。

上篇 理論、政策、借鋻
中國資本市場的戰略目標與戰略轉型
資本市場改革面臨新突破
拯救社會保險
亞洲貨幣合作：理論與可行性研究
重構中國資本市場流動性供給體繫的理論思考
央行貨幣政策操作在艱難中前行
資產價格波動與宏觀經濟政策困境：近期研究簡評
對當前中國資本市場的若干思考
存在金融體制改革的“中國模式”嗎？——比較金融視角的一個理論反思
美國次級按揭風險產生和轉移機制——次級按揭危機的微觀基礎分析
下篇 市場、機構、工具
2006——2007年中國證券市場總體分析報告
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第七，人民幣升值預期和國際化趨勢使中國資本市場發展面臨更優的金融環境。人民幣的不斷升值是一個基本趨勢，短期內不會有趨勢性改變，人民幣升值對中國資本市場發展具有重要作用。沒有人民幣升值的預期，沒有人民幣國際化趨勢，要想把以人民幣計價的資產變成全球投資者都願購買的資產是不現實的。隻有人民幣幣值相對穩定或緩慢升值，以人民幣計價的資產纔會吸引全球的投資者。如果貨幣幣值波動很大，甚至還面臨著貶值風險，那麼這個國家的金融市場是難以發展起來的，因為它缺少一個最基本的外部金融環境。筆者深信不疑，到2020年人民幣一定會成為全球最重要的儲備性貨幣之一。①隻有人民幣成為國際重要的儲備性貨幣，中國的金融體繫纔會真正強大起來，中國資本市場纔可能成為全球重要的資產交易中心，中國的強國之夢纔會實現。通過資本市場的不斷發展來成就中國金融的強盛是我一生的追求和夢想。
筆者曾研究了世界金融中心漂移史。②從13世紀到20世紀末的7個世紀中，全球金融中心在興衰更替的歷史進程中緩慢地漂移著。一部金融中心的漂移史，也是金融的發展史。13世紀世界的金融中心在哪裡？在威尼斯。那時的金融中心實際上就是彙兌中心和結算中心，而不像今天的金融中心更多地表現為資產交易中心。17世紀金融中心慢慢漂移到北歐的一個具有海洋文化的城市阿姆斯特丹。
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在最近50年，特別是近20年來，由於經濟增長方式和經濟運行的基礎平臺發生了或正在發生根本性調整，金融活動以及對這種實踐活動進行抽像概括的金融理論，也在發生深刻的變革。其變革如此迅速、如此深刻，是前所未有的，甚至讓人有點始料不及。這裡，我僅對金融理論的未來發展趨勢談幾個觀點。一、從金融發展的趨勢來看金融理論的發展
任何一種理論的發展都離不開實踐，背離了、落後了實踐的理論，其價值會受到懷疑。自19世紀中葉以來，經濟學得以發展，貨幣理論構成了經濟學理論的最基礎部分。在經濟學100多年的發展中，金融學理論的發展起了重要的推動作用，金融學理論的發展作為非常重要的主線貫穿於經濟學發展的全過程。無論是凱恩斯之後的現代經濟學，還是凱恩斯之前的古典經濟學，金融理論都是其中的核心內容。人們對貨幣需求動機的研究和貨幣需求函數的研究一直推動著經濟學的發展。到了20世紀50年代，金融理論從宏觀的抽像理論描述轉向了一個市場化的研究，金融學的研究逐步技術化、實證化和微觀化，其成果逐漸成為現代經濟學主流學派的主要內容。這些內容包括資產組合理論、衍生產品的定價理論以及風險管理技術等，它們被稱為金融工程學。金融工程學的核心部分構成了現代經濟學的最主要的內容。100多年來，從經濟學的發展歷史來看，如果沒有金融學理論的推動，那麼經濟學隻能成為一個邏輯的外殼。如果我們不加深對金融學的了解，那麼我們對經濟學的了解將是不全面的，至少無法掌握其精髓部分。經濟學研究不能永久地停留在所有制、產權的研究領域，雖然這也是非常重要的，但經濟學的核心命題是資源配置問題，經濟學的研究不能偏離這個核心。現在資源配置越來越金融化，常常通過金融的手段和工具來完成，因而現代金融理論在整個經濟理論體繫中處於核心的地位，也就成為一種必然。從這個意義上講，有的學者認為經濟學慢慢演化成金融學，是有一定道理的。我的意思是，金融學科非常重要，是經濟學的核心和靈魂，但要注意它越來越技術化的趨勢。