作為地方金融監督管理繫統，如何幫助和引導微觀企業主體適應各種外部不確定性尤其是金融市場不確定性，以及如何優化政府和市場的參與邊界及努力維持各種政策的穩定性，是需要經常思考的問題。本書的結論給了我們很大的政策制定的啟發。
——韋秀長（江西省地方金融監管局黨組書記、局長）
擁抱不確定性，並及時把“危”轉化為“機”，是企業需要不斷適應的新常態。企業全要素生產率提高的關鍵就是找到政策不確定性對資源配置效率的影響，並積極應對。本書的很多結論對企業實踐具有較強的指導意義。
——高永崗（中芯國際執行董事、首席財務官）
作為一個曾分別在航空產業、汽車產業，以及國有大型企業、中外合資企業都工作過的人，有一個很深的感受，就是在企業經營決策中要經常面對各種政策不確定性，並努力降低其帶來的對資源配置效率的負面影響，這正是地方企業發展過程中亟須解決的問題。本書的研究發現能夠為企業實現高質量發展提供諸多啟示。
——蔡速平（北汽集團黨委常委、副總經理）

政府官員的調動、升遷是現代國家治理中必然要有的制度安排。
《政策不確定性、資源配置效率與企業高質量發展》的研究發現，地區核心官員變更導致政策的不確定性會極大地影響微觀企業的行為。在社會主義市場經濟建設過程中，發揮政府整體作用的同時，如何淡化官員個體因素對經濟政策的影響，尤其是降低地區核心政府官員變更對企業決策行為的影響，是我國社會主義現代化市場經濟體制建設中需要面對的問題。
《政策不確定性、資源配置效率與企業高質量發展》作為此問題的解決提供了重要啟示和理論支撐，是對黨的十九大報告提出的“貫徹新發展理念，建設現代化經濟體繫”的深刻解讀。

陳德球 對外經濟貿易大學國際商學院執行院長，教授、博士生導師。教育部“長江學者”青年學者，入選國家百千萬人纔工程，授予“有突出貢獻中青年專家”，“首都勞動獎章”獲得者，全國工商管理專業研究生教育指導委員會委員，北京市高層次創新創業人纔支持計劃——“青年撥尖”人纔，財政部全國高端會計人纔（學術類）。

陳運森 中央財經大學會計學院教授、博士生導師，首批龍馬學者——青年學者，財政部全國高端會計人纔（學術類）。曾獲霍英東教育基金會高校青年教師獎一等獎，北京市哲學社會科學優秀成果二等獎，財政部中國會計學會優秀論文一等獎，北京市師德先鋒，北京高校青年教師教學基本功大賽最受學生歡迎獎，北京市高等教育教學成果獎二等獎，中央財經大學特殊貢獻獎等榮譽。

董志勇 北京大學經濟學院院長，教授、博士生導師，《經濟科學》主編，教育部高校經濟學類專業教指委副主任委員。國務院政府特殊津貼專家，教育部新世紀優秀人纔支持計劃獲得者，北京市教學名師，北京大學最受學生愛戴的“十佳教師”。

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★本書從政策不確定性視角探索地方官員治理行為對微觀層面企業資本配置效率的影響，將政治學、經濟學與公司財務的相關理論有機結合起來，有效促進了跨學科交流和對話。
——林毅夫（北京大學新結構經濟學研究院院長）

★本書為深入理解官員變更導致的政策不確定性對企業的影響提供了重要啟示，很好地拓展了公司治理研究的內涵和外延，是一本扎根中國大地、講好中國故事的佳作。
——李維安（南開大學講席教授、中國公司治理研究院院長）

★作為地方金融監督管理繫統，如何幫助和引導微觀企業主體適應各種外部不確定性尤其是金融市場不確定性，以及如何優化政府和市場的參與邊界及努力維持各種政策的穩定性，是需要經常思考的問題。本書的結論給了我們很大的政策制定的啟發。
——韋秀長（江西省地方金融監督管理局黨組書記、局長）

★作為一個分別在航空產業、汽車產業，以及國有大型企業、中外合資企業都工作過的人，我有一個很深的感受，就是在企業經營決策中要經常面對各種政策不確定性，並努力降低其帶來的對資源配置效率的負面影響，這正是地方企業發展過程中亟須解決的問題，本書的研究發現能夠為企業實現高質量發展提供諸多啟示。
——蔡速平（北汽集團黨委常委、副總經理）

★擁抱不確定性，及時把“危”轉化為“機”，是企業需要不斷適應的新常態。企業全要素生產率提高的關鍵就是找到政策不確定性對資源配置效率的影響，並積極應對。本書的很多結論對企業實踐具有較強的指導意義。
——高永崗（中芯國際執行董事、首席財務官）

第一章 引言
第一節 研究背景和研究意義
第二節 研究的基本內容
第二章 文獻綜述
第一節 政治關聯與企業財務決策
第二節 官員治理與經濟增長
第三節 政府治理與企業行為
第四節 政黨選舉與企業財務行為
第五節 研究現狀述評
第三章 政策不確定性與公司盈餘管理
第一節 問題的提出
第二節 理論分析與研究假說
第三節 研究設計
第四節 實證結果分析
第五節 本章小結
第四章 政策不確定性與公司信息環境
第一節 問題的提出
第二節 理論分析與研究假設
第三節 研究設計
第四節 實證結果分析
第五節 本章小結
第五章 政策不確定性、政治關聯與企業創新67
第一節 問題的提出
第二節 理論分析與研究假設
第三節 研究設計
第四節 實證結果分析
第五節 本章小結
第六章 政策不確定性、稅收征管與企業稅收規避
第一節 問題的提出
第二節 理論分析與研究假設
第三節 研究設計
第四節 實證結果與分析
第五節 本章小結
第七章 政策不確定性、市場競爭與企業投資決策
第一節 問題的提出
第二節 理論分析與研究假設
第三節 研究設計
第四節 實證結果與分析
第五節 本章小結
第八章 研究結論
第一節 主要工作與結論
第二節 主要貢獻與不足
第三節 後續研究方向
參考文獻

我國經濟發展的外部環境正在發生深刻變化，世界經濟復蘇乏力、中美貿易摩擦嚴重；同時，國內也面臨著經濟發展轉型中的結構性問題和深層次矛盾。習近平總書記在黨的十九大報告中指出:我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段”。在此後的講話中，總書記多次闡述了新時代發展的核心要義――高質量發展，推動高質量發展是做好經濟工作的根本要求，高質量發展就是體現新發展理念的發展，是經濟發展從“有沒有”轉向“好不好”。而要實現經濟發展由高速增長向高質量發展轉變，就要牢牢把握創新這個第一動力，要實現創新驅動發展，就要依靠企業高質量發展這個引擎。
在內外部市場種種不確定性提高的背景下，企業如何通過有效應對政策不確定性來提升資源配置效率是達到高質量發展的關鍵。鋻於此，本書立足轉軌經濟背景，突破隻見“政府”不見“官員”的研究困境，在政治權力轉移框架下，以地方市委書記更替引起的政策不確定性為研究起點，以政策制定過程、政策執行不一致性和未來政策不易預測性為研究路徑，基於市場競爭的情景調節因素（地區行業層面和公司層面），以企業的投資決策、稅收激進、盈餘管理和現金持有為研究對像，分析現階段政策不確定性對企業資本配置效率的影響，進而找到突破企業高質量發展的關鍵約束。具體發現如下：
第一，檢驗了在官員更替期間上市公司是否會進行盈餘管理來規避可能產生的政策性成本，以應對政策不確定性的影響。結果發現，面對地方領導人變更而產生的政策不確定性時，當地上市公司會提高盈餘管理程度來降低未來可能增加的政策性成本，這種影響在有地方政府政治關聯、地方政府質量較低和最終控制人為民營的樣本中更為顯著；進一步地，政策不確定性對公司盈餘管理的影響因政策不確定性強度而存在差異，在地方新任領導人來自於外地和原任領導人非正常更替的子樣本中更為明顯。
第二，考察了地方官員市委書記的變更如何影響企業的創新行為。結果表明，由市委書記變更引發的政策不確定性會降低企業的創新效率，企業的專利數量會降低，這種影響對有政治關聯的企業作用更強，在新任市委書記來自於外地和市委書記的非正常變更的樣本中更強。進一步的研究發現，這種影響的一個重要途徑是增強了公司所面臨融資環境的不確定性，降低了企業的政府補助和銀行借款，進而導致企業創新所需資源降低。
第三，從稅收視角考察了在面對著政策不確定時企業是促進還是抑制稅收規避行為。實證結果表明，由地區核心官員變更導致的政策不確定性會增加企業的稅收規避行為，而且在稅收征管強度較低的地區，這種關繫更加明顯；分樣本檢驗發現，這一關繫主要發生在具有政治關聯和終極產權為民營的企業中。進一步地，該章從公司外部融資需求的視角考察了政策不確定性對公司稅收規避行為的作用機理，發現政策不確定性越強，公司現金持有量越高，而且對於外部融資需求較強的企業影響更為明顯。拓展性分析發現，政策不確定性對公司稅收規避的影響因政策不確定性的強度而存在著差異，在地方新任市委書記來自於外地和原任市委書記非正常更替的子樣本中更為明顯。
第四，考察了地級市核心官員變更所造成的政策不確定性對公司信息環境的影響。研究發現，政策不確定性減少了市場能夠獲得的公司特定信息的數量，這種影響在政策不確定性程度更高、政治依賴性更強的企業中更為顯著。此外，該章的研究結論表明，企業通過減少向投資者提供的信息數量和質量來應對政策不確定性。金融分析師和媒體等信息中介機構通過在政策不確定性時期增加信息供給對信息環境起到了調節作用。然而，這類中介機構並不能完全抵消市場信息的淨損失。
第五，檢驗了地級市核心官員變更引發的政策不確定性對企業資本配置的影響。研究結果顯示，由市委書記變更引發的政策不確定性會降低企業的資本配置效率，這種影響在地方政府干預程度較高的地區和具有政治關聯的企業中更為顯著，而且在市委書記的非正常變更和新任市委書記來自於外地的樣本中更強。政策不確定性影響企業資本配置效率的一個重要渠道是降低了公司股價信息含量，其經濟後果是，當面對著較高的政策不確定性時，企業減少了投資規模，同時更傾向於放棄淨現值為正的投資項目，未能充分利用好的投資機會實現企業的成長，降低了公司業績。
綜上所述，從地方市級市委書記的更替入手，研究政策不確定性對企業行為的影響，發現這種政策不確定性導致企業提升盈餘管理程度，會增加企業的稅收規避行為，會減少市場可以獲得的企業的信息數量，降低企業的配置效率。由於官員變更導致政策的不確定性會極大地影響微觀企業的行為，那麼在市場化過程中，如何淡化官員個體因素對經濟政策的影響，以及如何降低核心政府官員變更對企業決策行為的影響，進而通過提升企業資源配置效率來獲得持續高質量發展，是現階段迫切需要解決的實踐問題，本書為深入理解官員變更導致的政策不確定性對企業的影響提供了重要啟示，為突破制約資源配置效率限制，進而達到企業持續高質量發展提供了理論支撐。

政府與市場是經濟運行中兩個最重要的制度安排。市場的重要性在於通過競爭提供企業信息和激勵促進資源配置效率的提升，在經濟運行中不可避免地會出現企業自身難以克服的市場失靈，需要政府發揮作用給予解決市場纔能有效。因此，我倡導的新結構經濟學主張市場和政府兩隻手都要用，並且指出市場有效以政府有為為前提，政府有為以市場有效為依歸。
對於市場的作用，學界的研究已汗牛充棟；長期以來受到有限政府主流思潮的影響，對於政府作用的研究則還很不夠。因此，在強調政府作用的重要性時，亟須像研究市場那樣，打開“黑匣子”，從政府行為的主體——政府官員的作為進行多層次全方位的細致研究，纔不至於避免了“不及猶過”的缺位、怠政的弊端，卻導致了“過猶不及”的越位、亂政的新問題。陳德球、陳運森、董志勇三位教授的這本著作是在我國社會主義市場經濟中政府作用和影響的一個重要研究。
長期以來，我國的地方官員在地區經濟發展中一直扮演著極為重要的角色，他們的決策與行為直接或間接地影響著地區經濟資源的配置及其效果。三位作者在這本著作中突破隻見“政府”不見“官員”的研究盲點，將政治學、經濟學、會計學與公司財務的相關理論有機結合起來，以政治權力轉移為分析框架，以地級市市委書記更替引起的政策不確定性為研究起點，以政策制定過程、政策執行不一致性和未來政策不易預測性為研究路徑，探討了政策不確定性對企業資本配置效率的影響，從微觀視角很好地詮釋了如何良性發揮有效市場和有為政府兩個制度安排的作用。
政府官員的調動、升遷是現代國家治理中必然要有的制度安排。本書的研究發現，地區核心官員變更導致政策的不確定性會極大地影響微觀企業的行為。在社會主義市場經濟建設過程中，發揮政府整體作用的同時，如何淡化官員個體因素對經濟政策的影響，尤其是降低地區核心政府官員變更對企業決策行為的影響，是我國社會主義現代化市場經濟體制建設中需要面對的問題。這本著作為此問題的解決提供了重要啟示和理論支撐，是對黨的十九大報告提出的“貫徹新發展理念，建設現代化經濟體繫”的深刻解讀。