《地方國有上市公司定向增發資產注入動機及經濟後果研究》在分析地方國有控股上市公司定向增發新股資產注入中出現的利益輸送現像時，加入了制度環境這一變量，研究了制度環境對地方國有控股上市公司定向增發資產注入的利益輸送的動機及其經濟後果的影響，這不僅深化和拓展了制度環境理論的研究，而且豐富了我國上市公司定向增發新股資產注入利益輸送的研究。

周子劍，男，1975年11月出生，江西南豐人，獲江西財經大學管理學碩士學位，現為江西財經大學圖書館信息咨詢部助理研究員。主持完成省部級課題1項，參與完成國家社科課題2項，國家自科課題1項。研究方向：財務管理與證券市場。章衛東，1963年11月出生，江西奉新人，獲華中科技大學管理學博士學位，武漢大學經濟與管理學院工商管理博士後。現任江西財經大學會計學院院長、MPAcc教育中心主任（兼），教授，博士生導師，財政部管理會計咨詢專家，江西省“贛鄱英纔555工程”領軍人纔,江西省“新世紀百千萬人纔工程”人選.

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第1章 引言
1．1 研究目的與意義
1．2 研究主要內容
1．3 相關概念界定
1．4 研究方法
1．5 本書的主要創新點
1．6 研究結構安排及研究框架

第2章 文獻綜述
2．1 關於地方政府干預上市公司的相關研究
2．2 關於上市公司利益輸送的相關研究
2．3 上市公司定向增發資產注入中利益輸送的相關研究
2．4 大股東向上市公司注入資產的財富效應研究
2．5 政府干預上市公司並購活動的相關研究
2．6 文獻述評

第3章 地方國有控股上市公司定向增發資產注入的現狀
3．1 我國上市公司定向增發的制度及其特點
3．2 地方國有控股上市公司定向增發資產注入的情況

第4章 本書的理論基礎
4．1 政府干預理論
4．2 利益輸送理論
4．3 定向增發的基本理論
4．4 資產注入的基本理論
4．5 制度環境的基本理論

第5章 地方政府干預地方國有控股上市公司定向增發資產注入動機的實證研究
5．1 引言
5．2 制度背景、理論分析及研究假設
5．3 研究設計
5．4 實證結果分析
5．5 研究結論

第6章 地方政府干預地方國有上市公司定向增發資產注入與利益輸送的實證研究
6．1 引言
6．2 理論分析及研究假設
6．3 研究設計
6．4 實證結果分析
6．5 穩健性檢驗
6．6 研究結論

第7章 制度環境對地方國有上市公司定向增發資產注入利益輸送影響的實證研究
7．1 引言
7．2 理論分析及研究假設
7．3 研究設計
7．4 實證結果分析
7．5 穩健性檢驗
7．6 研究結論

第8章 結論和政策建議
8．1 研究結論和揭示的問題
8．2 政策建議
8．3 研究不足和對未來的展望
參考文獻
後記

在股權分置時代，我國上市公司大多采取了剝離非核心資產改制上市模式。而股權分置改革後，卻出現了地方政府通過行政手段將一些非上市資產注入上市公司的熱潮。據統計，2006~2016年，我國證券市場共發生了846次地方國有控股上市公司資產注入行為，注入資產金額高達13330.，這其中，上市公司通過向控股股東定向增發新股收購其資產，成了定向增發資產注入的一種常用方式。而有研究顯示地方國有控股上市公司資產注入可能成為向控股股東“掏空”上市公司進行利益輸送的手段，但是，這些研究沒有關注到我國地方國有控股上市公司的控股股東是地方政府這一特征。我國地方政府為了解決當地的就業、社會養老、社會穩定等社會目標，促進當地GDP增長，地方政府有動機干預作為當地經濟發展“生力軍”的地方國有控股上市公司的經營活動。地方政府既是地方國有控股上市公司的實際控制人，又是地區的公共管理者和經濟調控者，地方國有控股企業的經濟活動受政府及官員的目標、意志等的影響更為顯著，這為地方政府采用行政手段干預地方國有控股上市公司的相關經濟活動提供了天然的條件。那麼，近年來我國地方國有控股上市公司頻發的定向增發資產注入中，地方政府是否進行了干預，其動機何在，後果如何？不同地區區域制度環境差異對於地方政府干預是否有影響？這都需要進行深入的研究分析，但到目前為止，國內外學者沒有對我國地方政府干預地方國有控股上市公司定向增發資產注入的動機、利益輸送機理及其後果進行繫統的理論分析和實證檢驗。本書主要以政府干預理論、制度環境理論等理論為基礎，結合我國特殊的新興市場和轉型經濟特征，從理論和實證兩方面分析和檢驗地方政府干預地方國有控股上市公司定向增發資產注入的動機及經濟後果，並且探究了在不同的制度環境下，這種經濟後果是否會發生變化。通過對這些問題的研究，在理論上，有助於從政府干預角度拓展和深化大股東與中小股東的代理理論，形成對地方國有控股上市公司熱衷於定向增發資產注入的理論新解釋，拓展和深化政府“支持之手”理論和政府“掠奪之手”理論，豐富上市公司定向增發資產注入經濟後果的研究文獻。在實踐上，可為證券監管部門完善上市公司定向增發資產注入的監管制度提供理論依據。
本書通過對我國地方國有控股上市公司定向增發資產注入中利益輸送的動機和經濟後果的理論與實證研究，取得了一繫列的研究結論。
（1）本書在政府干預理論、定向增發的理論解釋和資產注入的理論解釋基礎上，構建了地方政府干預地方國有控股上市公司定向增發資產注入動機的理論框架，並通過實證研究驗證了本文的理論假設。本書研究發現，政府干預企業經營活動雖然是一個全球普遍存在的現像，但在我國，由於國有股股東“一股獨大”的現實狀況，使得政府干預在國有控股上市公司中顯得尤為突出。一方面，政府作為控股股東，有能力干預國有控股上市公司；另一方面，政府及政府官員在政治目標與政績考核的壓力下，有動機通過干預企業行為來實現其目標；再者，控股股東將未上市的資產注入上市公司的行為，本質上也是控股股東與上市公司之間的一次規模較大的關聯交易，而控股股東引導下的關聯交易、並購、重組等行為往往都是控股股東“掏空”上市公司，侵害中小股東利益，實現控制權私利的主要途徑。