《分析師跟進、影響因素與經濟後果性》從公司治理的角度研究了分析師跟進的決定因素，並研究了分析師的經濟後果性。從橫截面角度和時間角度研究分析了證券分析師在決定跟進某上市公司時，是否會受到公司治理質量及其變化的影響。研究發現，證券分析師偏好跟進公司治理質量高的上市公司，進一步劃分為內部公司治理和外部公司治理後發現，相對於外部公司治理，證券分析師更偏好跟進內部公司治理質量高的上市公司。

周鼕華，男，1982年8月出生。博士、副教授，目前擔任會計繫副繫主任，碩士研究生導師。主要從事分析師預測和資本市場效率的研究，近年來在《Asian Review of Accounting》、《Accounting Perspectives》、《會計研究》、《審計研究》等學術期刊發表論文多篇，曾經主持和參與了多項國家自然科學基金的研究項目，入選了第六批全國會計領軍(後備)人纔(學術類)計劃。

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第1章 分析師信息中介作用研究概述
1．1 研究背景和問題的提出
1．2 研究意義
1．3 國內外研究現狀及分析

第2章 分析師跟進的影響因素：基於公司治理的視角
2．1 引言
2．2 研究假設的提出
2．3 數據來源及研究設計
2．4 實證結果與分析
2．5 本章小結

第3章 分析師跟進與上市公司盈餘管理行為
3．1 引言
3．2 研究假說的提出
3．3 數據來源及研究設計
3．4 實證結果與分析
3．5 本章小結

第4章 分析師跟進、審計風險與審計費用
4．1 引言
4．2 研究假說的提出
4．3 數據來源及研究設計
4．4 實證結果與分析
4．5 本章小結

第5章 分析師跟進與企業避稅程度
5．1 引言
5．2 研究假說的提出
5．3 研究設計與數據來源
5．4 實證結果及其分析
5．5 本章小結

第6章 分析師發布現金流預測的動機研究——基於信號傳遞理論
6．1 引言
6．2 研究假說的提出
6．3 數據來源及研究設計
6．4 實證結果及其分析
6．5 本章小結

第7章 分析師預測經驗與現金流預測準確性
7．1 引言
7．2 研究假說的提出
7．3 研究設計與數據來源
7．4 實證結果與分析
7．5 本章小結

第8章 研究總結
附錄1 內部治理機制評價指標體繫
附錄2 外部公司治理機制評價指標體繫
參考文獻

證券分析師作為資本市場上的中介機構，出具的研究報告代表了證券公司、證券投資咨詢機構等中介機構對上市公司發展現狀和投資前景的深度解讀，能夠向市場提供合理反映證券內在價值的信息，有效地緩解上市公司和投資者之間存在的信息不對稱程度，從而降低上市公司的股權融資成本，提高資本市場效率（Beaver，2002；姜國華，2004；朱紅軍等，2007；儲一昀和倉勇濤，2008；王瑞和洪劍峭，2009）。分析師的主要工作是進行盈餘預測、股票評級。證券分析師是上市公司財務信息的使用者，為投資者更好地獲取上市公司信息提供了幫助（李丹和賈寧，2009），證券分析師所提供的信息會影響投資者的投資決策。由於分析師的研究報告對資本市場參與者產生重要影響，因此吸引了學者的廣泛關注，成為財務和會計研究中的一個重要領域。
本書從公司治理的角度研究了分析師跟進的決定因素，並研究了分析師跟進的經濟後果性。具體而言，本書主要研究的內容包括：
（1）從橫截面角度和時間角度研究分析了證券分析師在決定跟進某上市公司時，是否會受到公司治理質量及其變化的影響。研究發現，證券分析師偏好跟進公司治理質量高的上市公司，進一步劃分為內部公司治理和外部公司治理後發現，相對於外部公司治理，證券分析師更偏好跟進內部公司治理質量高的上市公司。內部公司治理質量方面，信息披露質量越高、監督機制越完善的上市公司，證券分析師跟進的比例越高；而公司管理層的權力越大，公司內部和外部信息不對稱程度越嚴重，證券分析師跟進的比例越低。
（2）研究作為外部公司治理機制的分析師跟進和法律環境對上市公司盈餘管理行為的抑制作用。研究發現，分析師跟進與法律環境對於上市公司的正向盈餘管理行為具有顯著的抑制作用，但是對於上市公司的負向盈餘管理的抑制作用並不顯著。在上市公司所處地區的投資者保護法律環境較弱的情況下，分析師跟進發揮了更強的外部監督作用，表現為分析師跟進與上市公司正向盈餘管理程度的負相關性更強。在控制了分析師跟進與盈餘管理之間的內生性問題後，上述結論仍然成立，為從分析師跟進和法律環境兩個維度理解上市公司外部治理機制對盈餘管理的制約作用提供了實證證據。
（3）從“信息中介一審計風險一審計費用”這一鏈條研究了分析師跟進與審計費用之間的關繫。研究結果發現，分析師跟進與審計費用顯著負相關，明星分析師跟進更有利於降低審計費用。進一步研究發現，分析師跟進與審計費用之間的負相關關繫取決於會計師事務所依賴分析師研究報告的程度，對於信息自給能力較強的會計師事務所而言，其依賴分析師研究報告的程度較低，分析師跟進與審計費用的負相關關繫程度較低。
（4）研究了分析師跟進對上市公司避稅程度的影響。研究發現，分析師是否跟進、跟進人數的數量與上市公司的避稅程度呈顯著正相關，明星分析師跟進使得上市公司的避稅程度更為顯著。當分析師不再跟進時，上市公司的避稅程度顯著降低。研究結果表明，分析師跟進並簽發樂觀性研究報告會給上市公司的盈餘造成壓力，從而誘使上市公司采取避稅活動以達到分析師預測的盈餘目標。這一研究結果揭示了分析師跟進的不利後果，有利於豐富分析師跟進的作用。