中國已經是國際投資舞臺上重要的參與者。繼2012年首次位列世界第三大對外投資國以來，中國對外直接投資繼續保持強勁增長態勢，2013年再創歷史新高，達到107，並且隨著國內轉型升級和企業競爭力的提高，中國對外直接投資將會持續高速增長。中國企業對外直接投資迅速增長的同時，所受外部風險顯著提升。伊拉克電站中方員工撤退失敗被困、中鋁在秘魯的銅礦項目被叫停、中國員工在贊比亞受襲、安邦收購紐約酒店被重估等成為投資受阻和失敗的典型案例。因此，做好風險預警，進行正確識別並有效應對，是中國企業保持經營穩定性和延續性、提高海外投資成功率的必要保障。
異質性企業貿易理論是國際貿易理論的前沿，企業異質性假設是該理論與先前理論的根本區別，也是這一理論的重要創新。基於微觀層面分析，異質性企業貿易理論對當前企業國際貿易以及對外投資的問題具有較大的解釋能力。因此，運用異質性企業貿易理論解釋各國對外貿易及投資問題成為目前及未來國際貿易學的研究熱點。當下，中國對外貿易在國內以及國外經濟增長中都顯得不可或缺。對外貿易成為國內經濟增長的動力和發動機，也在世界貿易中取得了數一數二的位置。同時，2005年以來，中國對外投資步伐不斷加快。2012年，中國對外直接投資流量總額已經位列世界第三。結合這些經濟事實，運用異質性企業貿易理論對中國企業出口以及投資的研究不斷呈現。然而，這些研究多集中於生產率角度、融資約束角度以及國內市場分割即貿易成本角度。《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》另闢蹊徑，認為由於國內商業信用體繫不完善導致企業面臨的信用風險會出現差異，從而影響企業自身流動性，對企業出口以及對外直接投資的決策都會產生較大的影響。
《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》總結了國內外關於企業國際化路徑選擇的研究，作為《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》與已有理論和研究的銜接點，同時作為文章創作的起始點。隨後，《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》對比了不同類型國家的信用體繫狀況（包括征信國家與非征信國家），指出中國目前的信用體繫處於建設初期，是信用體制不健全的狀態，作為《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》創作的體制背景。接著，文章梅裡茲（Melitz，2003）的模型、赫爾普曼等人（HMY，2004）的模型以及引入融資約束的梅裡茲模型（Chaney，2005）。在此基礎上，引入商業信用風險因素，給出信用風險下的梅裡茲模型的一般性闡述，作為《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》創作的理論基礎。
以現有的研究以及文章的信用體繫對比分析、理論分析為前提，《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》給出關於信用風險、技術水平、市場開拓成本等因素對企業出口決策、出口量以及對外投資決策影響的實證分析。
《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》分別用截面數據、面板數據驗證信用風險對企業出口決策以及出口量的影響。實證的研究結果表明：面臨信用風險較小的企業出口的可能性較大，進一步，在已經進入出口市場的企業中，面臨信用風險小的企業出口量也較大；技術水平較高的企業出口的可能性反而較小，同時出口量也是較小的，這是中國企業出口的“生產率悖論”問題，但是我們經過一定的穩健性檢驗，發現悖論的出現與生產率的構成有一定關繫：當我們以全要素生產率（TFP）代替近似全要素生產率（ATFP）以及全員勞動生產率（LP）的時候，所謂的“生產率悖論”消失了。需要指出的，生產率指標的替代都沒有改變信用風險指標的穩健性；企業市場開拓投入即營業費用越大，企業出口的可能性是增加的，同時企業的出口量也是較大的；外資企業出口的可能性更大，而國有企業出口的可能性更小。綜合信用風險對企業出口決策的影響結果，《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》提出應健全信用體繫，為企業出口提供信用環境。
《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》利用截面數據分析了信用風險等因素對企業對外直接投資決策的影響。研究結果表明：信用風險越大的企業對外投資的可能性越小；技術水平越高的企業對外投資的可能性越大；外資企業對外投資的可能性較小，而國有企業對外投資的可能性大於非國有企業。結合這些研究結論，《信用風險與異質性企業國際化路徑研究》提出應健全信用體繫，為企業對外投資提供良好的信用環境，在此基礎上，應鼓勵民營企業“走出去”。
