《中國經濟轉軌中的公司治理：發展的視角》通過對世界上典型的三種公司治理模式發展歷程的梳理與分析，以及目前世界公司治理趨同與變革趨勢的分析，在結合中國公司治理發展歷程和發展現狀剖析的基礎上，提出了中國公司治理未來發展模式的整體框架和關鍵政策建議。《中國經濟轉軌中的公司治理：發展的視角》分為六章。第一章為《中國經濟轉軌中的公司治理：發展的視角》的理論基礎，該部分在闡述交易成本理論、委托代理理論、相關利益者理論等公司治理的理論基礎上，對公司治理的內涵進行了分析。指出公司治理是包括內部治理和外部治理在內的協調利益相關者利益關繫的一繫列正式和非正式的制度安排。然後，《中國經濟轉軌中的公司治理：發展的視角》分析了世界上典型的公司治理模式以及其影響公司治理模式的主要因素。最後，對經濟轉軌國家公司治理面臨的主要問題進行了分析。第二章分別介紹了英美外部市場型公司治理模式、德日內部控制型公司治理模式、東亞家族控制型公司治理模式的產生背景、形成過程、主要特征、形成原因，並對其進行了評價。在此基礎上，對這三種模式從目標導向、資本結構、主要治理機制、內部公司治理結構、經理人的激勵機制、公司治理文化方面進行了比較分析。第三章在第二章的基礎上，探討了全球公司治理的趨同與發展，分析了全球公司治理模式趨同與發展的規律，並論述了全球公司治理趨同與發展對中國公司治理發展的啟示。第四章從中國經濟轉軌的歷程、中國國有企業的改革與發展、中國資本市場的發展歷程和中國公司治理制度的歷史演變等幾個方面梳理了中國經濟轉軌過程中公司治理的發展變化。該章的分析有助於理解中國公司治理現狀和特征的形成原因。第五章分析了中國公司治理的經濟環境、政治法律環境和社會環境現狀，並從股東治理、董事會治理、監事會治理、經理層治理、信息披露、利益相關者治理等方面剖析中國目前經濟轉軌中公司治理的特征。在此基礎上，論述了中國目前公司治理中存在的問題。第六章在分析公司治理模式選擇的原則和中國現實條件的基礎上，提出了中國未來公司治理的主導目標模式將是建立在以資本市場為主導的外部監控基礎上的相關利益者共同治理模式，並提出了中國未來公司治理發展的政策建議。

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導論
一、研究背景
二、研究目的和意義
（一）研究目的
（二）研究意義
三、研究內容和框架
（一）研究的內容
（二）研究的思路
（三）研究方法

第一章 公司治理概述
一、公司治理的理論基礎
（一）交易成本理論
（二）委托代理理論
（三）利益相關者理論
二、公司治理的內涵
（一）關於公司治理內涵界定的典型觀點
（二）對公司治理內涵的理解
三、公司治理模式
（一）公司治理模式分類
（二）影響公司治理模式的因素
四、經濟轉軌國家的公司治理問題
（一）經濟轉軌的含義
（二）經濟轉軌國家的公司治理問題

第二章 世界典型公司治理模式的考察與分析
一、英美外部市場型公司治理模式
（一）英美外部市場型公司治理模式的產生背景
（二）英美外部市場型公司治理模式的形成歷程
（三）英美外部市場型公司治理模式的特征
（四）英美外部市場型公司治理模式的形成原因
（五）對英美外部市場型公司治理模式的評價
二、德日內部控制型公司治理模式
（一）德日內部控制型公司治理模式的產生背景
（二）德日內部控制型公司治理模式的形成歷程
（三）德日內部控制型公司治理模式的特征
（四）德日內部控制型公司治理模式的形成原因
（五）對德日內部控制型公司治理模式的評價
三、東亞家族控制型公司治理模式
（一）東亞家族控制型公司治理模式概述
（二）東亞家族控制型公司治理模式的特征
（三）東南亞家族控制型公司治理模式的形成原因
（四）對東南亞家族控制型公司治理模式的評價
四、三種典型公司治理模式的比較分析
（一）公司治理的目標導向方面
（二）資本結構方面
（三）主要治理機制方面
（四）內部公司治理結構方面
（五）經理人的激勵機制方面
（六）公司治理文化方面

第三章 全球公司治理模式的趨同與發展
一、公司治理全球改革與趨同的原因與背景
（一）經濟全球化促進了公司治理基礎的一體化
（二）金融自由化的影響
（三）機構投資者的興起
（四）國際有關機構的推動
（五）各種治理模式均出現問題
二、世界典型公司治理模式的變革與發展
（一）英美外部市場型公司治理模式的變革與發展
（二）德日內部控制型公司治理模式的變革與發展
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第四章 中國經濟轉軌中公司治理的歷史演變
第五章 中國經濟轉軌中公司治理的現實考察
第六章 中國公司治理模式的未來選擇與相關政策建議
參考文獻

從機構投資者來看，盡管他們的出現為解決公司控制和監督問題提供了可能性，也克服了一般小股東不懂專業知識的弱點，但是至少到目前為止，還不能充分發揮其監督作用。雖然美國的機構投資者近年來已開始向積極參與企業戰略管哩的方向演化，20世紀90年代初，美國5家大公司的董事會（IBM、通用汽車、隸柏、AT&T和美國運通）在機構投資者的壓力下先後解雇了首席執行官，迫使公司領導班子從根本上改變經營策略，就是這種“投資人資本主義”改革的代表性事件。但總的來看，機構投資者仍處於消極股東狀態。在美國和英國，大部分crL構投資者不願意陷入公司的經營和管理中去，很少干預和影響公司經營者的人選。在英國甚至很少投票，大部分機構投資者認為投票是浪費時間且毫無意義的。機構投資者表現出的消極股東狀態出於多方面的原因：一是對於機構投資者而言也存在著“免費搭車”的問題。隻有同一個公司的大多數機構投資者聯合行動，纔可能達到真正控制公司董事會的目的，但集體行動的成本過大，它與投資者的收益相比是一個難以衡量的問題。而且每一個機構投資者都希望通過其他投資者的監督行為而使自己獲益。二是機構投資者的持股目的是為了獲取利潤。為了向基金參與者支付收益，如養老基金支付養老金等，機構投資者往往要在股票的股息率和其他的證券收益率如存款利率、債券利率之間作出權衡，在股票收益率高的時候買股票，在股票收益率低的時候賣股票。這樣機構投資者就不會長期地持有一種股票。三是機構投資者在一家公司的股權相對分散。根據美國有關法律，保險公司在任何一個公司所持股票不能超過公司股票總值的50，養老基金會和互助基金會不能超過10%，否則就會面臨非常不利的納稅待遇，它的收入要先繳公司稅，然後在向基金股東分配收入時再納一次稅。因此，通常對於一個機構投資者而言，在一個特定的公司中，並不總是處於優勢地位。一般每個金融機構持有一家公司的股票隻在1%~2%。因而其單獨行事難以達到監督的目的。四是機構投資者有時缺乏獨立性。一些機構投資者或者委托經營人往往與其所持股份的公司有利害關繫，甚至與他們所持股的公司有業務往來，這樣他們在行使股東權時，多從本身的利益出發，而不是從所有股東的利益出發，與被監督的經營者容易保持一種暖昧的合作關繫，因此難以承擔監督之任。盡管如此，應該看到機構投資者的出現為解決英美公司治理問題提供了可能性。機構投資者多由專業人員控制，具有經營知識、專業技能，有時間、精力和財力對所投資的公司實現有效的監督，同時所投資的公司經營得越好、發展越有前途，機構投資者的收益越大、越穩定，也會帶來自身的發展。基於這一點，機構投資者的治理是很有潛力的，當然，這種可能性要變為現實尚需要進一步的變革，需要排除不利的因素和障礙。
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