《暨南大學產業經濟研究院博士文庫：企業債務結構和債務工具選擇研究》首先梳理出國內外有關企業債務結構與債務工具選擇的理論脈絡，深入比較了美歐日企業債券特點和發行監管制度的安排。以企業債務結構作為分析起點，采用多種實證研究的方法，從宏觀和微觀不同角度對我國企業的債務期限結構和債務工具選擇問題進行了繫統的研究。首先在制度層面上闡述了我國銀行主導融資下企業債券市場的發展，分析了銀行貸款契約和企業債券契約的特點以及賴以存在的法律、金融監管和政府干預等外部治理機制；接著運用時間序列實證研究了我國宏觀整體債務結構的演變規律，進一步通過省際面板數據分析了我國不同地區債務融資結構的影響因素；從微觀角度，先運用增量法GMM計量分析了企業債務期限和債務工具的選擇，再把金融管制和外部治理環境指數納入PROBIT模型中考察了我國企業債務融資工具的選擇問題。研究表明債券和貸款的選擇不僅由債務工具本身的屬性特征和發債企業的財務狀況決定，而且也受金融管制和各地區外部治理環境的影響。進一步剖析企業發債需求和工具選擇的內在機理。

李湛，男，1974年10月出生，湖北荊州人。現為廣東金融學院中國債券研究所所長、金融繫副教授，深圳證券交易所博士後。2011年畢業於暨南大學產業經濟研究院，獲經濟學博士。加拿大多倫多大學和香港城市大學訪問學者。主要研究領域：公司金融與固定收益證券。在《財貿經濟》和《經濟學動態》等期刊發表學術論文近30篇，多篇論文被人大復印資料全文轉載。曾主持完成國家自然科學基金和國家社會科學基金2項，主持省部級課題3項，參與國家級各類課題3項。

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第1章 緒論
1.1 問題的提出和研究意義
1.2 相關概念的界定
1.2.1 企業債券
1.2.2 債務結構
1.3 研究思路及方法
1.3.1 基本的邏輯思路
1.3.2 主要方法
1.4 研究內容的安排
1.5 研究貢獻

第2章 文獻綜述與理論分析
2.1 國外債務工具選擇和債務結構的理論文獻
2.1.1 代理成本假說（The Agency Cost Hypothesis）
2.1.2 不對稱信息假說（The Asymmetric Information Hypothesis）
2.1.3 債務再談判假說（The Debt RenegotiationHypothesis）
2.1.4 發行成本假說（The Flotation CostHypothesis）
2.2 國外企業債務結構和債務工具選擇的實證研究
2.2.1 宏觀經濟因素
2.2.2 行業因素
2.2.3 企業特征
2.2.4 債務契約屬性
2.2.5 外部制度環境
2.2.6 金融管制
2.3 國內債務工具選擇和債務結構的理論和實證文獻的評述
2.3.1 國內債務工具選擇和債務結構的理論研究述評
2.3.2 國內債務工具選擇和債務結構的實證研究述評
2.4 本章小結

第3章 企業債券市場發展與監管的國際經驗
3.1 從國際比較看我國債券市場的發展潛力
3.2 從美國債券市場經驗看我國公司債券市場的發展方向
3.2.1 美國公司債券市場規模
3.2.2 美國公司債券市場結構
3.2.3 美國公司債投資者結構
3.2.4 美國公司債券市場發展的歷程

第4章 中國債務工具與監管制度分析
第5章 中國宏觀債務結構的演變：時間序列的實證研究
第6章 中國省際債務結構的差異化：面板數據的實證研究
第7章 中國企業債務期限結構的微觀決定因素：增量法實證研究
第8章 金融管制、外部治理環境和企業債務工具的選擇
第9章 上市公司對中期票據和公司債券再融資工具的選擇
第10章 結論
參考文獻
後記

（2）小額發行和私募發行的混合豁免
根據第505條款，發行企業的任何在12個月內總額不超過50的向任意數量的合格投資者及不超過35個非合格投資者的銷售或推銷行為可依賴《證券法》第3（b）條得到豁免。但是必須注意的是，發行企業不能是投資公司而且必須符合“好家伙”（Good Guy）原則。此外，該條款明確規定利用該條款進行的銷售及推銷不得采用公開勸誘或公開廣告形式，並且投資者所獲得的是“受限制的證券”，意味著在6個月內無法轉讓。
D規則的第501條款對505條款的“合格投資者”（AccreditedInvestors）進行了詳盡的定義。根據501條款，合格投資者主要包括：（a）銀行、證券經紀商、保險公司、投資基金等金融機構投資者；（b）總資產超過50的慈善及教育機構；（c）發行企業的董事、高管及無限責任合伙人（General Partner）；（d）任何擁有或與配偶共同擁有資產超過10的個人；（e）任何年收入超過2的個人及與配偶共同年收入超過3的個人；（f）總資產超過50的信托等。
對於非“合格投資者”，D規則要求投資人本身或其受托人具有商業或財務專業投資背景，或者成為有“資歷經驗”。衡量資歷經驗是要重點考察其教育背景、職業、商業經驗、投資經驗、談判磋商能力等，這類投資人不得超過35人。
在信息披露方面，根據505條款獲得豁免的公司除了必須向SEC遞交D-表格以外，公司可自主決定對合格投資者信息披露的內容，隻要所披露的內容不違反反欺詐條例。但是對於非合格投資者，公司必須提供和注冊發行大致相同的信息披露文件。如果公司向合格投資者提供信息，其也必須向非合格投資者提供上述信息。並且，該公司必須同意隨時向潛在投資者提供有關該公司的規定信息。
對於財務報表，505條款也有一定的要求：一是財務報表需要由獨立的注冊會計師認證；二是如果除有限合伙以外的公司需要大量努力或支付高昂的費用纔能獲得經審計的財務報表，可以隻提供在證券銷售開始前120天內經過審計的資產負債表；三是如果有限合伙企業需要大量努力或支付高昂的費用纔能獲得經審計的財務報表，可以隻提供根據聯邦所得稅法編制的經審計的財務報表。
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