《公司治理評論》由南開大學公司治理研究中心主辦、經濟科學出版社出版，每年出版4輯，采用國際通行的匿名審稿制度，收錄原創性的理論、經驗、綜述和評論性的中文公司治理論文。倡導規範、嚴謹的研究方法，鼓勵理論和經驗（實驗）研究相結合的學術取向，提倡學術批評。《公司治理評論》為第1卷第1輯。

產品市場競爭、經理人薪酬與代理成本
公司治理之信息透明評等是否具信息內涵及其與信息質量之關繫
跨國企業收入最大化的行為模型
中國上市公司股權變革的動態效應分析
基於SV—GED模型估計波動率的管理層股票期權定價研究——來自滬深300指數的實證數據
中國公司治理制度形成的源流考察及創新發展的理論解析
企業國際化中的公司社會責任——基於我國滬深兩市上市公司的經驗證據
大股東控制、產權安排與公司盈餘質量——來自中國證券市場的經驗證據
終極所有權、自願披露與企業價值——來自我國家族上市公司的經驗證據
基於對價方案的股權分置改革效率研究
大股東與經理人之間的信任方式對企業技術創新模式選擇的影響
中介組織的加入及其對公司與農戶關繫治理的改進
上市國有商業銀行公司治理模型研究——基於控制股東與小股東代理問題
迎合投資者情緒？過度保守？還是兩者並存——關於公司投資行為的實證研究

產品市場競爭、經理人薪酬與代理成本 高明華 王延明
【摘要】產品市場競爭是公司的重要外部治理機制之一。本文以經理人貨幣性薪酬和非貨幣性薪酬來衡量代理成本，探討產品市場競爭能否降低代理成本。影響經理人薪酬的因素包括直接因素和間接因素兩類。產品市場競爭屬於間接因素之一。在考察產品市場競爭對代理成本的影響時，如何把其他因素對經理人薪酬的影響分離出去是一個難題。我們擬用直接因素搜尋無代理問題時的經理人薪酬均衡水平，用經理人薪酬與直接因素進行回歸：然後，將回歸模型的殘差、直接因素以及間接因素等一起作為自變量與代理成本進行回歸，考察內、外部治理機制對代理成本的影響；最後，引入內部治理因素與產品市場競爭的交互項，考察產品市場競爭對代理成本的影響。實證結果表明，內部治理機制越差的公司，代理成本越高，而產品市場競爭可以在一定程度上彌補內部治理機制的不足，有助於抑制代理成本，提高公司治理效率。
【關鍵詞】產品市場競爭 經理人薪酬 代理成本
一、文獻回顧
施萊費爾和維什尼（Shleifer&Vishny，1997）指出，公司治理機制包括經理人的股權、機構投資者或大股東的監督、外部董事、外部並購的威脅、產品市場及經理人市場的競爭等內外部治理機制。其中產品市場競爭在治理體繫中扮演著重要的懲戒角色。
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