店鋪:機械工業出版社官方旗艦店 出版社:機械工業出版社 ISBN:9787111479062 商品編碼:10026487119415 品牌:機械工業出版社(CMP) 出版時間:2014-10-01 頁數:200 字數:189000 審圖號:9787111479062 作者:埃利斯,篤恆,王茜,篤恆
" 商品參數 商品基本信息 | 商品名稱: | 贏得輸家的遊戲:精英投資者如何擊敗市場(原書第6版) | 作者: | (美)查爾斯·埃利斯(Charles Ellis ) | 市場價: | 45.00 | ISBN號: | 9787111479062 | 版次: | 1-1 | 出版日期: | 2014-09 | 頁數: | | 字數: | | 出版社: | 機械工業出版社 | 內容介紹 你想戰勝市場嗎? 你想擊敗85%的投資者嗎? 你想財富*化嗎? 對每位希望從股市長期獲利的投資者而言,本書*是一本值得信賴的指南,被“現代管理學之父”彼得·德魯克稱為“迄今為止關於投資策略和投資管理的*作品”。 查爾斯·埃利斯博士被美國《財經》雜志譽為“華爾街*聰明的人”。30年來,他致力於讓投資者了解股市的真正運作方式,及個人投資者如何纔能確保自己成為長期贏家。第6版對這本投資經典加以更新,試圖幫助讀者在如今這個越來越難以預測的市場制勝。 半個世紀以來,查爾斯·埃利斯為全球各地&先的投資管理機構和證券公司提供咨詢服務。運用從中獲得的智慧,埃利斯先生解釋了個人投資者如何避免一些常見的陷阱,從而通往投資成功之路。*版對一些事實、表格和圖表進行了更新,囊括了以下內容: 國債:國債是不是長期投資者的安全之選? 你想戰勝市場嗎? 你想擊敗85%的投資者嗎? 你想財富*化嗎? 對每位希望從股市長期獲利的投資者而言,本書*是一本值得信賴的指南,被“現代管理學之父”彼得·德魯克稱為“迄今為止關於投資策略和投資管理的*作品”。 查爾斯·埃利斯博士被美國《財經》雜志譽為“華爾街*聰明的人”。30年來,他致力於讓投資者了解股市的真正運作方式,及個人投資者如何纔能確保自己成為長期贏家。第6版對這本投資經典加以更新,試圖幫助讀者在如今這個越來越難以預測的市場制勝。 半個世紀以來,查爾斯·埃利斯為全球各地&先的投資管理機構和證券公司提供咨詢服務。運用從中獲得的智慧,埃利斯先生解釋了個人投資者如何避免一些常見的陷阱,從而通往投資成功之路。*版對一些事實、表格和圖表進行了更新,囊括了以下內容: 國債:國債是不是長期投資者的安全之選? 主動管理:費用之高*所*有。是否值得一試? 投資管理行業:這一行業正在賺取巨額利潤——但是他們提供的服務有多好? 行為經濟學:了解你自己——你將成為一名更出色的投資者。 本書通過率直、幽默的語言,將投資真諦和市場運作規律清晰地展現在投資者面前。 顯示全部信息 關聯推薦 華章經典金融投資65 管理大師彼得·德魯克:迄今為止關於投資策略和投資管理的**作品 《漫步華爾街》伯頓·馬爾基爾:個人投資者和機構投資者的必讀經典 投資界數十年來*有影響力的作品 全新第6版 目錄 推薦序 前言 *1章輸家的遊戲 *2章贏家的遊戲 第3章擊敗市場 第4章市場先生和價值先生 第5章投資夢之隊 第6章投資者風險和行為經濟學 第7章不公平的競爭優勢:指數投資 第8章悖論 第9章時間 *10章*資*報 *11章投資風險 *12章建立投資組合 *13章投資方案為何重要 *14章走向勝利 *15章績效評估 *16章粗略地預測市場 *17章個人投資者 *18章選擇基金 *19章關於費用:買家注意 *20章投資規劃 *21章又一場災難 *22章為401(k)投資者的幾點考慮 *23章“殘局” *24章富人的投資 *25章現在你可以開始了 *26章臨別贈言 附錄A為投資委員會服務 附錄B東方快車謀殺案 附錄C書目推薦 譯者後記 在線試讀 20世紀70年代初,隨著“兩級”市場的持續發展 ,投資藍籌 股——“漂亮50”——的經理們大賺了一筆(成長股 的市盈率比傳統 工業股更高,市場因而分化為兩個層級)。但是,到 了70年代末,同 樣是持有這些股票,卻得到完全相反的結果:預期的 收益並沒有變成 現實,投資者“*久持有”的幻想破滅,紛紛清倉。 80年代的石油股、 90年代的醫藥股、21世紀初的資源股,也出現了類似 的情況。在股 市&峰,人們總是自信宣稱:“這次不同了!”“漲 ,再漲,還漲,而 後猛跌”的現像已經重復上演多次了。 另一種增加收益的方法是,個別投資經理或者投 資管理組織提高 洞察力,看出某個特殊領域、板塊或行業的發展動力 ,同時繫統性地 在股市周期或經濟周期中利用這種洞察力獲得更高的 長期*資*報。 例如,致力於成長型股票投資的基金會專注於評 估新興技術,了 解領導快速增長型組織所需要的管理技能,並分析維 持增長需要在新 市場或新產品中投入多少資金。這種組織會努力總結 經驗——有時候 是很讓人痛苦的經驗——學會如何區分*終將走向失 敗的“劣質”成 長股和將會長期取得成功的“真正的”成長股。 還有部分基金經理認為,在那些成熟的、往往屬 於周期性行業的 大公司中,總有一些公司具有更高的價值,但並未被 大多數人所辨 識。這些機構努力發展辨優識劣的專門技能,避開那 些垃圾股。基金 經理相信,通過精密的研究,他們能夠分辨出更有價 值的股票,通過 低價買入,以相對較低的風險,幫助客戶實現更高的 收益。 檢驗一種投資理念或投資哲學的重要標準是,投 資經理能否出於 正確、長期的原因堅持這種理念,盡管短期結果並不 盡如人意。理念 投資一個很大的優勢在於投資機構能夠自我組織,拋 開其他的干擾因 素,一直遵循機構本身特別的投資方法,並保持分析 師和投資經理的 激情,提高他們的技能,在長期的學習、實踐和自我 評估過程中,發 展出真正的投資能力。而同時,*大的缺點就在於, 如果機構選擇的 投資方法已經過時或者與市場變化脫節,專注的專業 組織發現需要改 變時已經為時已晚——不僅對客戶,對機構自身來說 也是。 關於深刻的投資理念,必須指出已經被發現又能 持續很久的理念 少之又少。很可能是因為如果有人能發現並保持一種 獨特的長期競爭 優勢,市場就不再是自由資本市場了。世界上*好的 市場就是充滿各 種想法的市場:想法很快就會一傳十十傳百。 所有這些基本的主動投資形式都擁有一個基本的 共同特征:利用 對手的錯誤。說來說去,主動型投資者的唯*獲利機 會就是其他對手 的攻勢是錯誤的。當這種集體錯誤出現時,我們必須 自問這種錯誤多 久出現一次,投資經理能有多大概率避免犯同樣的錯 誤,同時,我們 是否擁有采取行動、對抗共識的智慧、能力和勇氣。 20世紀70年代初,隨著“兩級”市場的持續發展 ,投資藍籌 股——“漂亮50”——的經理們大賺了一筆(成長股 的市盈率比傳統 工業股更高,市場因而分化為兩個層級)。但是,到 了70年代末,同 樣是持有這些股票,卻得到完全相反的結果:預期的 收益並沒有變成 現實,投資者“*久持有”的幻想破滅,紛紛清倉。 80年代的石油股、 90年代的醫藥股、21世紀初的資源股,也出現了類似 的情況。在股 市&峰,人們總是自信宣稱:“這次不同了!”“漲 ,再漲,還漲,而 後猛跌”的現像已經重復上演多次了。 另一種增加收益的方法是,個別投資經理或者投 資管理組織提高 洞察力,看出某個特殊領域、板塊或行業的發展動力 ,同時繫統性地 在股市周期或經濟周期中利用這種洞察力獲得更高的 長期*資*報。 例如,致力於成長型股票投資的基金會專注於評 估新興技術,了 解領導快速增長型組織所需要的管理技能,並分析維 持增長需要在新 市場或新產品中投入多少資金。這種組織會努力總結 經驗——有時候 是很讓人痛苦的經驗——學會如何區分*終將走向失 敗的“劣質”成 長股和將會長期取得成功的“真正的”成長股。 還有部分基金經理認為,在那些成熟的、往往屬 於周期性行業的 大公司中,總有一些公司具有更高的價值,但並未被 大多數人所辨 識。這些機構努力發展辨優識劣的專門技能,避開那 些垃圾股。基金 經理相信,通過精密的研究,他們能夠分辨出更有價 值的股票,通過 低價買入,以相對較低的風險,幫助客戶實現更高的 收益。 檢驗一種投資理念或投資哲學的重要標準是,投 資經理能否出於 正確、長期的原因堅持這種理念,盡管短期結果並不 盡如人意。理念 投資一個很大的優勢在於投資機構能夠自我組織,拋 開其他的干擾因 素,一直遵循機構本身特別的投資方法,並保持分析 師和投資經理的 激情,提高他們的技能,在長期的學習、實踐和自我 評估過程中,發 展出真正的投資能力。而同時,*大的缺點就在於, 如果機構選擇的 投資方法已經過時或者與市場變化脫節,專注的專業 組織發現需要改 變時已經為時已晚——不僅對客戶,對機構自身來說 也是。 關於深刻的投資理念,必須指出已經被發現又能 持續很久的理念 少之又少。很可能是因為如果有人能發現並保持一種 獨特的長期競爭 優勢,市場就不再是自由資本市場了。世界上*好的 市場就是充滿各 種想法的市場:想法很快就會一傳十十傳百。 所有這些基本的主動投資形式都擁有一個基本的 共同特征:利用 對手的錯誤。說來說去,主動型投資者的唯*獲利機 會就是其他對手 的攻勢是錯誤的。當這種集體錯誤出現時,我們必須 自問這種錯誤多 久出現一次,投資經理能有多大概率避免犯同樣的錯 誤,同時,我們 是否擁有采取行動、對抗共識的智慧、能力和勇氣。 如此眾多的競爭者同時在研究個股或者某個行業 板塊價值和價格 之間的關繫,加上投資圈裡大量的信息在廣泛而迅速 地傳播,發現並 利用個股或某個板塊中有利的機會(由於錯誤或者注 意力分散而“幸 存”的機會)肯定不會很多。 一種增加成功機會的方法是,投資時,減少犯錯 。去問問任何一 個高爾夫球員或網球球員減少犯錯的好處有多大。 很多投資者常犯的一個錯誤是“太過努力”,試 圖從投資中獲得超 出實際的收益,通常是通過貸款加大杠杆,*終希望 越大失望越大。 這種做法代價太高,因為承擔過高風險本身的風險就 很大。 很多投資者也會犯相反的錯誤——“不夠努力” ,原因往往是投資 者太在乎短期收益,但成功的投資需要關注長期,從 長期著手。如果 防御性太強,讓短期憂慮左右了關注長期的思考和行 動,就要付出高 昂的代價。2008年確實是個很大的例外,即便是適度 地在股票投資組 合中投入一些現金“儲備”,代價都非常慘重。 眼看著大量戰勝市場的好“機遇”,缺乏經驗的 投資者很難也很不 願意接受長期來看幾乎不可能擊敗市場的事實。*秀 的投資經理也在 期待他們勤奮拼搏的對手會因為能力問題、失誤或注 意力不集中而給 自己提供大量的好機會,在此基礎上,他們就能在交 易中獲取高額收 益,從而通過擊敗對手來擊敗市場。 在電影《全金屬外殼》中,兩個教官看著他們教 出來的隊伍一面 排著密集隊形跑進結業典禮會場,一面高呼“空降特 軍,一往無前”。 一個教官說:“警官,看到這些小伙子,你怎麼想? ”另一個教官吐了 口唾沫,回答:“我怎麼想?告訴你吧。我覺得他們 中10%的人的確是 好戰士!”停頓片刻,他接著說,“其他的人都隻是 槍靶子!”這隻是電 影裡的一幕,但對每一位個人投資者來說,其現實意 義值得深思。 讓我們來看看事實的真相。假設你投資技術精湛 、信息靈通,是 20%**秀散戶中的一員。太好了!但你要小心!因 為就算你遠超 出平均水平,在現如今這個由就職於大型機構的專家 所主導的交易市 場,你也幾乎肯定會做出低於平均水平的投資或者投 資決策,隻是次 數的問題。 走進現實的*一步就是認識到成功的關鍵並不在 於你相對於其他 個人投資者的技術或知識,而在於每次進行具體投資 交易時運用到的 技術或知識。 *二步就是認識並接受紐約股票交易所75%的交 易都是由100家 *大、*活躍的機構做出,很可能他們中的大多數人 都比你強,其中 75%的人比你更會投資。就算你是*出色的業餘散戶 ,也可能會做出 低於平均水平的投資交易。如果90%的專業人士投資 技術比你高—— 唉,這非常有可能——那平均來說,你的交易將會墊 底*差的25%。 …… P25-27 顯示全部信息
" |