適合任何非財務專業的人入門財報分析，同時適合財務專業人員獲得財務分析的基本框架

*作者為天涯財務貼科普達人徒步過客、三井住友海上火災保險（中國）有限公司副總經理兼&席財務官

*他的筆下，沒有讀不懂的財務語言、沒有看不懂的財務故事！

*看一位在企業中實踐20多年的老財務、一位從財務分析小兵走到CFO的管理者，如何講述那些關於企業的真實的故事。

辨別一家企業的好壞有沒有什麼通用指標呢？我認為主要看三方面：產品、效率和財力。這三者的關繫，不是簡單加總，而是乘數關繫：企業的價值=產品×效率×財力。

新手看利潤表，看到的是收入、成本、費用、稅金、利潤等羅列的數字，看企業賺不賺錢；高手看利潤表，看企業是如何賺錢的，以後還能不能繼續賺錢。

前言量化企業的財富管理

*1章讓財務報表說話1

1.1財務報表=作戰地圖1

1.2財務報表=體檢報告3

1.3練就一雙火眼金睛4

1.4解讀企業的三項指標7

1.4.1產品：看利潤表8

1.4.2效率：看資產負債表9

1.4.3財力：看現金流量表11

1.5分析企業的五力模型12

*2章初識財務報表15

2.1想說愛你不容易15

2.2與三份財務報表的*一次邂逅16

2.2.1你的資產負債表16

2.2.2你的利潤表17

2.2.3你的現金流量表18

2.3四份財務報表的關繫19

第3章資產負債表22

3.1從威尼斯商人看資產負債表22

3.2資產負債表就是一個多寶格24

3.2.1流動資產27

3.2.2長期資產27

3.2.3流動負債28

3.2.4長期負債29

3.2.5所有者權益29

3.3一家漢堡店的資產負債表30

3.4企業資金的來源和用資代價36

3.510個關鍵指標，拆解資產負債表38

3.6案例：早看懂資產負債表，你已經是茅臺的股東了40

3.6.1貴州茅臺一路飄紅40

3.6.2解讀資產負債表41

3.7案例：練就火眼金睛，識別財務造假45

3.7.1五種造假手段46

3.7.2步森股份借殼康華農業的財務造假事件47

第4章利潤表48

4.1它們憑什麼進世界500強48

4.2詳解利潤表：企業是如何賺錢的51

4.3一家漢堡店的利潤表54

4.4三項原則，抓住利潤表的核心57

4.4.1營業收入和營業成本58

4.4.2毛利率59

4.4.3三項費用60

4.5案例：東南融通，*一家在紐交所上市的軟件公司緣何突然退市61

4.5.1事件起因63

4.5.2事件分析64

4.5.3小結66

第5章現金流量表68

5.1胡雪岩的遺憾68

5.2詳解現金流量表：企業的資金流水賬70

5.2.1經營活動產生的現金流量71

5.2.2投資活動產生的現金流量72

5.2.3籌資活動產生的現金流量73

5.3一家漢堡店的現金流量表75

5.4企業財務生態管理四像限79

5.5案例：綠城地產黯然“?賣身?”82

5.5.1*一次“?賣身?”：九龍倉收購綠城83

5.5.2“?賣身?”背後的原因分析84

5.5.3引入九龍倉89

5.5.4*二次“?賣身?”93

5.5.5小結94

第6章發展能力97

6.1巴菲特*關注的指標97

6.2銷售收入98

6.2.1銷售收入的增長率和增長的持續性98

6.2.2銷售收入增長的含金量102

6.3銷售收入增長的五大驅動因素104

6.3.1價格*一104

6.3.2提升銷售量111

6.3.3地域擴張111

6.3.4全球化113

6.3.5新產品驅動114

6.3.6發展能力總結115

6.4案例：啤酒公司跨界“?喫藥?”118

6.4.1中國啤酒市場119

6.4.2重慶啤酒的發展與擴張121

6.4.3決策失誤，股價雪崩123

6.4.4小結125

第7章控制能力128

7.1樂視網的困局128

7.1.1樂視的繁華與落幕128

7.1.2樂視的擴張之路129

7.1.3理想的豐滿，資源的骨感131

7.2成本控制能力132

7.2.1一瓶礦泉水的成本控制132

7.2.2豐田公司的準時制生產135

7.2.3春秋航空：廉價機票的背後136

7.3案例：沃爾瑪，成本控制的“丐幫”高手138

7.3.1低價纔是王道138

7.3.2並購的智慧：沃爾瑪的中國成本戰略140

7.3.3爭時間：布局全國（時間成本）141

7.3.4搶空間：拓寬渠道（銷售和營運成本）144

7.3.5要效益：整合資源（降低直接成本）148

7.3.6小結151

7.4預算控制能力153

7.4.1什麼是預算控制153

7.4.2如何進行預算控制154

7.5案例：商界活化石—GKN155

7.5.1GKN的發展簡史155

7.5.2勇敢的冒險源自穩健的財技157

7.5.3完善的預算體繫158

7.5.4小結163

第8章營運能力165

8.1連年虧損的香港迪士尼165

8.2從運營效率看企業管理166

8.3周轉率和效率167

8.4應收賬款管理：盡快收回企業散落在各地的每一分錢168

8.4.1應收賬款周轉率和周轉天數168

8.4.2應收賬款分析169

8.4.3應收賬款的管理措施171

8.5存貨管理：能賣掉產品的公司纔是好公司174

8.5.1存貨周轉率和周轉天數174

8.5.2案例：美邦服飾的警鐘176

8.6貨幣資金管理：流水不腐，戶樞不蠹182

8.6.1現金周期182

8.6.2三大行業的現金周期比較185

8.6.3貨幣資金短缺與盈餘189

8.7固定資產管理191

8.8總資產運營效率194

8.8.1總資產周轉率194

8.8.2萬科穩中求勝196

第9章盈利能力198

9.1盈利是發展的墊腳石198

9.2毛利率：企業利潤的“?起點?”199

9.3淨利潤率：企業實際的盈利能力202

9.4淨資產收益率：ROE204

9.5杜邦分析法案例207

*10章償債能力213

10.1史玉柱：成功的失敗者213

10.2企業長期償債能力：資產負債率216

10.2.1債權人視角217

10.2.2投資者（股東）視角218

10.2.3經營者視角219

10.3企業短期償債能力：流動比率、速動比率222

10.3.1流動比率222

10.3.2速動比率223

10.4案例：藍田的丑劇225

10.5小結230

*11章好公司、壞公司232

11.1華爾街精英友人的啟示232

11.2草根創業者們也不願錯失的20年233

11.3從財務報表看價值投資的時代233

11.4所有人都想知道的答案234

11.5好公司還是壞公司235

11.5.1好公司的利潤表特征235

11.5.2好公司的資產負債表特征237

11.5.3好公司的現金流量表特征238

11.6真正的高手從不隻學一半240