●第1篇 公司重組和破產
第1章 企業財務危困
企業失敗的原因
破產重組理論
不良資產重組
破產申請
再次破產
不良資產投資
第2章 杠杆融資
杠杆貸款
貸款人保護性條款的設定
高收益債券
債務從屬
第3章 美國破產程序
美國破產程序的演進
美國破產法第11章
美國破產法第11章的其他重要方面
美國破產法第11章的改進
第4章 庭外重組和財務危困的成本
財務危困的成本
庭外重組
第5章 危困企業估值
估值方法
破產估值的應用
估值模型的效果
第6章 危困企業的公司治理
經理人、債權人和股東的利益
債權人的控制權
控制權的改變及索償權交易的影響
CEO、董事會和勞動力市場
集體談判協議和員工福利
第7章 破產的結果
第11章破產案的經濟結果
破產重生企業的業績表現
破產法第11章的意義
第8章 國際視角
中國
法國
德國
印度
日本
瑞典
英國
跨境破產
第2篇 高收益債券、企業危困預測與不良資產投資
第9章 高收益債券市場：投資者和分析師的風險和收益
什麼是違約
違約和回報
回收率
什麼是信貸寬松周期
杠杆收購風險因素
高收益債券和股票收益
預測違約率和回收率
累積違約率
第10章 50年信用風險模型回顧、阿爾特曼Z-評分模型及其應用
企業信用評分體繫的演變
用評分模型做違約預測
Z-評分模型應用領域
第11章 外部分析師對財務危困預測模型的應用
貸款人
債券投資者
普通股投資者
其他投資者
證券分析師
監管機構
審計師
破產律師
法律應用
債券評級機構
風險管理與戰略咨詢顧問
重組顧問：銀行家、轉型顧問和會計師事務所
咨詢公司
政府機構和其他采購商
並購應用
第12章 危困預測後的戰略調整
主動與被動使用財務模型
復蘇工具
庫存失控的影響
復蘇策略
遏制現金流失
員工協助尋找流失的利潤
出售產品線
改善運營
進入安全區
第13章 主權違約風險的評估
近代主權危機史
主權債務違約
Z-Metrics方法
主權風險評估方法
第14章 不良資產市場
不良和違約資產市場規模
不良資產投資人
資本結構套利
第15章 不良資產投資
不良資產投資代表性研究
違約債券和不良資產的衡量及投資
不良資產的投資機會
第16章 違約回收率
信用風險模型及應用
違約率與回收率
參考文獻

本書第1版於1983年問世，是信用風險領域極具影響力的專著。
阿爾特曼教授於1968年提出的Z-評分模型，是衡量企業財務健康狀況的經典方法。第4版回顧和應用了Z-評分模型，以紀念該模型問世半個世紀。全書對危困企業進行了全新審視，討論了企業財務紓困措施、法律體繫、不良資產處置過程、並購重組與破產流程等，全面更新了統計數據和研究文獻，增加了杠杆融資、庭外重組、國際破產法等內容。
書中關於拯救危困企業的精闢論述為中國當前的企業紓困問題，以及不良資產處置提供了有益的借鋻。

     企業失敗的原因 企業失敗和申請破產是財務和／或經濟困境造成的，陷入財務困境的公司一般伴有現金流短缺的情況，導致其償還債務困難，但它的商業模式不一定存在根本性問題，其產品往往還有市場。與之相反，陷入經濟困境的公司一般具有不可持續的商業模式，如果沒有資產重組將難以生存。在實踐中，許多陷入困境的公司同時面臨上述兩種情形，導致大量企業失敗的因素是錯綜復化的，下面列出一些最常見的原因： 1．經營業績差以及財務杠杆過高 公司經營業績差可能是多種因素造成的。例如，並購案執行不力、國際競爭激烈(如鋼鐵、紡織品行業)、產能過剩、行業內新的競爭渠道(如零售業)、大宗商品價格衝擊(如能源業)和周期性行業(如航空業)，而財務杠杆過高會增加經營業績不佳的企業失敗的可能性。 2．缺乏技術創新 技術創新會對創新不足的等