★ 本書是英國備受歡迎的基金Fundsmith創始人、首席執行官、首席投資官特裡·史密斯2010—2020年投資文集以及致股東的信。★ 此書英文版2020年10月出版時，Fundsmith管理330億英鎊。截至2021年12月31日，Fundsmith管理430億英鎊（約合人民幣36）。Fundsmith不僅每年向投資者發布一封年度信函，還會舉行一次年會，是英國wei一一家這樣做的共同基金。它已成為英國參與人數 多的年度股東大會。★ Fundsmith股票基金是英國規模 的主動股票和等

●序言/萊昂內爾·巴伯
前言：前十年的經驗教訓/特裡·史密斯
基金管理費《實話實說》，2010年9月28日
2010年度致股東的信Fundsmith，2011年1月
股票回購——朋友還是敵人《投資周刊》，2011年4月11日
ETF比我想像的更糟糕《每日電訊報》，2011年5月24日
加速股票回購《實話實說》，2011年7月4日
默多克應該放棄對新聞集團的控制《投資周刊》，2011年7月13日
新聞集團：一個家族企業《衛報》，2011年7月18日
瑞銀的崩潰凸顯了ETF的危險《投資周刊》，2011年9月16日
偉大的競爭者——“冒煙喬”·弗雷澤如何定義了一個時代《金融時報》，2011年11月12日
2011年度致股東的信Fundsmith，2012年1月
交易員是零售銀行的毀滅者《衛報》，2012年7月1日
華爾街大崩盤的教訓《獨立報》，2012年10月24日
環法自行車賽對於投資的啟示《金融時報》，2012年11月23日
2012年度致股東的信Fundsmith，2013年1月
無回報風險——為什麼無聊是優選的《金融時報》，2013年1月18日
投資的十大黃金法則《金融時報》，2013年2月15日
擇時交易：不要嘗試《金融時報》，2013年3月1日
分清良莠《金融時報》，2013年3月15日
永遠不要為了避稅而投資《金融時報》，2013年3月28日
太多股票會破壞投資組合《金融時報》，2013年4月12日
控制成本以保護你的投資《金融時報》，2013年4月29日
如果他們使用這些詞語，請不要購買他們的股票《每日電訊報》，2013年10月18日
為什麼為優質公司多付點是安全的《每日電訊報》，2013年11月22日
一切又似曾相識《金融時報》，2013年12月6日
2013年度致股東的信Fundsmith，2014年1月
權衡投資時隻要事實《金融時報》，2014年1月24日
頁岩：奇跡、革命還是潮流《金融時報》，2014年2月7日
投資者是自己優選的敵人《每日電訊報》，2014年2月14日
藍色巨人的投資者可能沒有贏家《金融時報》，2014年2月24日
曾祖父，你在一戰前投資了什麼《金融時報》，2014年3月8日
金磚四國基金的表現《金融時報》，2014年4月11日
新興市場漫遊指南《金融時報》，2014年8月1日
投資者如何忽視了樂購的警告信號《金融時報》，2014年9月6日
尤裡卡！我發現了基金的命名方式《金融時報》，2014年10月3日
我為什麼不投資銀行股《金融時報》，2014年11月1日
這會是下一個樂購嗎《每日電訊報》，2014年11月29日
讓上市公司一起跳“霍基-科基舞”《金融時報》，2014年12月5日
2014年度致股東的信Fundsmith，2015年1月
“股東價值”究竟是什麼意思《金融時報》，2015年1月9日
股東價值是結果，而不是目標《金融時報》，2015年2月6日
通往天堂的三個階梯富達基金，2015年2月27日
牛肉在哪裡麥當勞不確定的復蘇《金融時報》，2015年5月22日
投資者可以從亞歷克斯·伯德的500場成功投注中學到什麼《每日電訊報》，2015年6月12日
投資者可以從弗格森爵士的成功中學到什麼《每日電訊報》，2015年6月19日
債券替代股：你能承受不持有它們嗎《金融時報》，2015年6月26日
股息收入不再像以前那樣《金融時報》，2015年7月17日
關注投資成果：總回報纔是最重要的《金融時報》，2015年7月24日
如果沒人看會計賬目，為什麼還要做假賬呢《金融時報》，2015年9月24日
提供好產品或服務的公司是投資的關鍵《每日郵報》，2015年11月9日
過去五年我在Fundsmith基金學到的東西《金融時報》，2015年11月21日
2015年度致股東的信Fundsmith，2016年1月
如果你在2016年用你的資金做一項投資《金融時報》，2016年1月15日
投資者不應放棄債券替代股《金融時報》，2016年9月8日
漂亮50對債券替代股的啟示《金融時報》，2016年9月14日
專注於“已知的已知事物”《每日電訊報》，2016年10月29日
2016年度致股東的信Fundsmith，2017年1月
新興市場ETF和死亡之顎《金融時報》，2017年2月17日
權益類投資的獨特優勢《金融時報》，2017年4月20日
阿斯利康開始看起來很像樂購《金融時報》，2017年8月4日
2017年度致股東的信Fundsmith，2018年1月
ESG？SRI？你的綠色投資組合真的綠色嗎《金融時報》，2018年1月18日
在全球股票投資組合中加入小盤股可在不增加風險的情況下增加價值《金融時報》，2018年8月31日
誰需要股息收入稅收和更高的市場價格意味著股息再投資並不劃算《金融時報》，2018年10月3日
股票會跑贏債券嗎大多數股票注定令人失望——你需要找到少數不讓你失望的《金融時報》，2018年11月7日
2018年度致股東的信Fundsmith，2019年1月
基金管理的謬論《全球金融毛裡求斯》，2019年11月
2019年度致股東的信Fundsmith，2020年1月
疫情期間致股東的一封信Fundsmith，2020年3月31日
永遠不要浪費一場危機《金融時報》，2020年4月30日
市場中隻有兩種投資者《金融時報》，2020年7月2日
為了第一個到達終點《全球金融毛裡求斯》，2020年8月

本書是英國備受歡迎的基金Fundsmith創始人、知名基金經理特裡·史密斯的著作，包含了他2010-2020年的投資文集以及致股東的信。 很多人喜歡將原本簡單的投資復雜化。在本書中，作者提出成功的投資，其實隻需買入優選的公司。作者揭穿了關於股票投資的很多謬誤，並闡述了讓他實現長期很好回報的投資策略——成長股投資。他將其概括為簡單的三個步驟：“買入好公司，不要支付過高價格，然後什麼都不做。”作者眼中的好公司有兩個標志：1.以現金的形式產生高資本回報率；2.將至少部分現金以高資本回報率進行再投資，為增長提供資金，從而實現強大的價值復合增長。在年度致股東的信中，作者解釋了他如何執行這個策略，依次審查了每個步驟的執行情況，披露了對基金業績貢獻排名前、後五位的十隻股票，並對其和整個投資組合進行了分析。 以其標志性的犀利、智慧，史密斯揭示了高品質公司是什麼樣的，如何找到它們（以及如何發等

(英)特裡·史密斯 著 凌波 譯