●第一章市場微觀結構概述
第二章交易機制和原則
第一節交易所
第二節經紀商
第三節投資者第四節價格形成
第五節流動性
第六節被動還是主動
第三章限價指令訂單簿
第一節買價和賣價的來源
第二節執行程序
第三節訂單簿上的優先權
第四節買賣雙方的相互作用
第五節中國市場的特別之處——三價居中原則
第四章分割與集中的市場結構
第一節分割的美國交易場所
第二節分割市場的價格形成
第三節優先規則的障礙
第四節訂單保護和RegNMS
第五節集中的中國交易場所
第五章做市交易:做市商的市場微觀結構
第一節交易機制的類型
第二節做市商行為的理論研究
第三節做市商對市場效率的影響
第六章“暗池”交易:非透明的市場微觀結構
第一節“暗池”交易的概念、誕生與發展趨勢
第二節“暗池”交易的理論基礎
第三節“暗池”交易對傳統交易所流動性的影響
第四節“暗池”交易對價格的影響
第五節“暗池”交易的發展趨勢
第七章歐盟金融市場結構:《金融工具市場指令》帶來的開放與競爭
第一節歐盟《金融工具市場指令》(MiFID)基本概況
第二節修訂的歐盟《金融工具市場指令》(MiFIDⅡ)改變金融市場競爭格局
第八章美國證券市場結構:《全國市場繫統規則》帶來的市場分割與整合
第一節RegNMS的制度背景
第二節RegNMS的監管創新
第三節對RegNMS的評價
第九章全球衍生品市場結構:可互換性帶來的挑戰
第一節可互換性的概念
第二節可互換性與交易所競爭
第三節衍生品市場可互換性之爭
第十章全球清算市場結構:內外之爭與市場效率
第一節傳統的清算模式
第二節可互操作性與新的清算模式——聯通清算模式
第三節海外市場監管變革對清算模式的影響
第十一章高頻交易:正在改變傳統的市場微觀結構
第一節高頻交易的發展歷史
第二節高頻交易的主要策略
第三節高頻交易的案例——“閃電崩盤”
第四節海外市場對高頻交易的監管應對
第五節中國市場高頻交易的監管政策建議
參考文獻
後記
資產定價(投資學)、公司財務和市場微觀結構組成了金融學的三個基礎研究方向,但是目前國內尚缺乏市場微觀結構的本科生教材,《市場微觀結構》屬於上海外國語大學教材基金支持項目,將結合理論、實務與監管角度,為本科生提供一本通俗易懂的教材。學生通過本課程的學習,可以理解真實世界中各類金融產品的交易過程,清楚金融市場的價格究竟是如何形成的,人類自身的行為是如何影響價格形成過程,學習如何將經濟學基礎理論知識運用到金融市場的實際交易中去,加深學生對金融市場的理解。《市場微觀結構》專注於市場微觀結構領域的基礎知識、基本方法和發展趨勢介紹,特別是金融市場中發展起來的高頻交易。作為專業方向課程,本課程教學內容主要覆蓋市場的理解,市場微觀結構基礎知識(流動性、波動性、市場效率、市場組織結構、交易過程分析),高頻交易的起源、發展、交易策略及對金融市場和監管政策的影響,海外金融市場結構的發展趨勢(歐洲MiFID、美國等