●1 第1章 公司金融導論
1 ★本章知識結構 ★本章學習目的
2 第1節 公司金融概述
2 一、什麼是現代金融學
3 二、現代金融理論的發展
5 三、公司金融範疇的界定
7 四、現代公司金融學的研究方法與特點
8 第2節 公司金融的目標
8 一、利潤優選化
9 二、每股盈餘優選化
9 三、股東財富優選化
10 四、公司價值優選化
12 五、相關利益者價值優選化
12 第3節 現代公司金融理論的發展
12 一、西方公司金融理論的發展
16 二、西方經典公司金融理論在我國的研究現狀
17 本章小結
17 本章思考練習題
19 第2章 公司與金融
19 ★本章知識結構 ★本章學習目的
19 第1節 企業的組織形式
20 一、個人獨資企業
20 二、合伙制企業
21 三、公司
24 第2節 公司金融與公司治理
24 一、公司目標與委托—代理問題
25 二、公司治理的內涵
26 三、公司治理結構與公司金融決策
29 第3節 公司的金融活動
29 一、投資
32 二、融資
35 三、公司金融活動原則
37 本章小結
37 本章思考練習題
39 第3章 資金的時間價值與證券的價值評估
39 ★本章知識結構 ★本章學習目的
39 第1節 資金的時間價值
40 一、資金時間價值的含義
40 二、終值與現值
42 三、年金
48 第2節 債券的估價
48 一、債券的基本要素
48 二、債券的估價
51 三、影響債券價值的因素
52 第3節 股票的估價
52 一、現金流貼現模型
55 二、市盈率估價法
57 本章小結
58 本章思考練習題
61 第4章 收益與風險
61 ★本章知識結構 ★本章學習目的
62 第1節 收益和風險的衡量
62 一、收益的度量
63 二、風險的度量
64 三、風險的劃分
65 第2節 投資組合理論
65 一、投資組合收益率和風險的測定
68 二、投資組合收益率和風險的關繫
72 第3節 資本資產定價模型
73 一、資本資產定價模型的假設
73 二、資本市場線
74 三、證券市場線
76 第4節 套利定價理論
76 一、套利定價理論的基本假設
77 二、套利和套利證券組合
78 三、套利定價線
80 四、套利定價理論和資本資產定價模型的比較
83 本章小結
83 本章思考練習題
86 第5章 投資決策分析與資本預算
86 ★本章知識結構 ★本章學習目的
87 第1節 投資項目及其現金流量估算
87 一、投資項目
87 二、現金流量估算的原則
89 三、現金流量估算的方法
91 四、現金流量估算中應注意的問題
92 第2節 投資項目決策的基本方法
92 一、投資項目決策的靜態分析方法
94 二、投資項目決策的動態分析方法
100 第3節 資本限額下的投資項目決策
100 一、資本限額下的互斥方案投資決策方法
102 二、資本限額下的獨立方案投資決策方法
105 第4節 考慮投資風險的投資項目決策
105 一、敏感性分析法
108 二、情境分析法
109 三、盈虧平衡分析法
112 本章小結
114 本章思考練習題
117 第6章 企業不同生命周期融資方式與選擇
117 ★本章知識結構 ★本章學習目的
118 第1節 企業融資概述
118 一、企業融資
119 二、企業融資方式分類
120 三、企業融資選擇
121 第2節 企業融資渠道與方式
121 一、內源融資
123 二、外源融資
136 第3節 企業不同生命周期融資方式與選擇
136 一、企業的生命周期理論
138 二、企業不同生命周期融資方式與選擇
140 三、企業生命周期與企業資本配置效率
141 本章小結
142 本章思考練習題
144 第7章 債務融資
144 ★本章知識結構 ★本章學習目的
145 第1節 企業借款融資
145 一、短期借款融資
149 二、長期借款融資
152 第2節 企業債券融資
153 一、企業短期債券
154 二、企業長期債券
158 第3節 融資租賃
158 一、融資租賃概述
159 二、融資租賃的種類
163 三、租賃期滿融資租賃物的處理
164 四、租賃決策分析
164 五、融資租賃的租金
165 本章小結
165 本章思考練習題
168 第8章 權益融資
168 ★本章知識結構 ★本章學習目的
169 第1節 普通股
169 一、普通股的概念和種類
170 二、首次公開發行融資
175 三、再融資
178 四、普通股融資的利弊
179 第2節 優先股
179 一、優先股的概念及特征
180 二、優先股的種類
182 三、優先股籌資的利弊
183 第3節 私募股權投資基金
183 一、私募股權投資基金概述
185 二、私募股權投資基金的組織形式
186 三、私募股權投資基金在我國的發展現狀
186 四、私募股權投資基金融資的優勢
188 第4節 認股權證與可轉換債券
188 一、認股權證
191 二、可轉換債券
194 本章小結
195 本章思考練習題
198 第9章 資本成本與資本結構
198 ★本章知識結構 ★本章學習目的
199 第1節 資本成本
199 一、資本成本的概念
200 二、影響資本成本的因素
201 三、資本成本的計算
205 第2節 經營風險、財務風險與杠杆原理
205 一、經營風險與經營杠杆
207 二、財務風險與財務杠杆
209 三、復合杠杆
210 第3節 早期的資本結構理論
211 一、淨收益理論
212 二、營業淨收益理論
213 三、傳統理論
214 第4節 現代資本結構理論
214 一、無公司稅條件下的MM理論
218 二、存在公司稅條件下的MM理論
222 三、米勒模型
224 四、權衡理論
226 第5節 信息不對稱與新資本結構理論
227 一、優序融資理論
228 二、代理成本理論
229 三、信號模型
230 四、財務契約理論
231 第6節 資本結構決策
231 一、影響資本結構決策的因素
232 二、資本結構決策的方法
238 本章小結
238 本章思考練習題
243 第10章 公司價值評估
243 ★本章知識結構 ★本章學習目的
244 第1節 現金流量貼現法
244 一、基本原理
244 二、公司自由現金流量貼現模型
249 三、股權自由現金流量貼現模型
250 第2節 調整現值法
250 一、調整現值評估模型
251 二、調整現值模型的應用
255 第3節 經濟利潤法
255 一、經濟利潤評估模型
257 二、經濟利潤模型的應用
258 第4節 比較價值法
258 一、基本原理
259 二、常用的比率
262 三、比較價值法的應用
263 本章小結
263 本章思考練習題
265 第11章 股利政策理論與實踐
265 ★本章知識結構 ★本章學習目的
266 第1節 股利的基本知識
266 一、股利與股利的種類
267 二、股利發放程序
269 三、股利政策在公司金融中的作用
270 第2節 傳統股利政策理論
270 一、股利無相關假說
273 二、“在手之鳥”理論
273 三、股利分配的稅收效應理論
276 第3節 現代股利政策理論
276 一、股利分配的信號傳遞理論
278 二、股利分配的代理成本理論
279 三、股利分配的客戶效應理論
279 第4節 公司股利政策的選擇
279 一、影響公司股利政策的因素
281 二、常用的股利政策
285 第5節 股票股利、股票分割和股票回購
285 一、股票股利
286 二、股票分割
287 三、股票回購
289 本章小結
289 本章思考練習題
292 第12章 公司資產重組與並購
292 ★本章知識結構 ★本章學習目的
293 第1節 公司資產重組
293 一、資產重組的概念
293 二、資產重組的分類
296 三、公司資產重組的若干形式
300 第2節 並購的誘因和類型
300 一、並購的概念
300 二、並購的誘因
302 三、並購的類型
306 第3節 並購一般程序
306 一、聘請中介機構
306 二、物色並購目標
307 三、目標公司預審
308 四、目標公司的估價和出價策略
309 五、支付方式選擇
310 六、規劃目標公司接洽和意向書簽訂
310 七、簽署並購協議
311 八、並購後的整合
311 第4節 管理層收購與反收購
311 一、杠杆收購
311 二、管理層收購
313 三、管理層收購的運作模式
315 四、反收購對策
317 本章小結
318 本章思考練習題
322 第13章 公司風險管理
322 ★本章知識結構 ★本章學習目的
323 第1節 風險的識別與種類
323 一、公司風險的含義
324 二、公司風險的種類
328 三、公司風險的識別
329 第2節 風險管理與公司價值
329 一、公司風險管理的目標
329 二、風險管理對公司價值的影響
331 第3節 風險估測方法：VaR分析法
331 一、VaR及其相關概念的含義
332 二、測算VaR的主要方法
336 第4節 風險管理的工具
336 一、遠期合約
338 二、期貨合約
340 三、期權合約
342 四、互換合約
344 第5節 公司風險管理的實踐
344 一、公司主營業務風險管理的實踐
346 二、公司非主營業務風險管理的實踐
349 本章小結
350 本章思考練習題
參考文獻

本書是在2016年出版的《現代公司金融學（第二版）》基礎上修訂而成的。本教材將公司置於宏觀金融環境考慮，內容上注重經濟學、金融學理論與實踐的結合，範圍上涵蓋公司金融活動的全過程。對涉及主要理論，附以我國上市公司相關案例，突出實用性。同時，對公司金融的核心內容，如MM定理、經營杠杆等，盡可能用比較簡潔、規範的數理語言進行推導和論證。第三版修訂力求在保持公司金融知識體繫完整性的同時，與時俱進，同時突出公司金融理論與實踐的結合。修訂主要體現在：（1）進一步完善了全書的框架與結構；（2）在企業融資方式中加入了科創板的內容；（3）詳細修訂了第十章第三節經濟利潤法評估模型；（4）刪除了第十四章公司金融前沿理論專題，專注於本科教學；（5）完善和更新了部分案例與每章的習題，使本書更便於教學；（6）修訂了第二版中的錯誤與遺漏。 本教材可供高等學校金融學相關專業教學使用。