★專源自上海國家會計學院內部培訓講義，估值方法經過市場檢驗並獲得超額投資收益；★上海國家會計學院原院長夏大慰，上海財經大學學術委員會主席孫崢推薦閱讀 ；★完整的報表分析和估值框架 ；★大量估值模型 ，可直接應用；★全部是A股案例，更加易懂實用！ 讀完這本書你將學到公司董事、監事、經理層等高管人員閱讀本書，可以思考公司創造價值的過程以及掌握如何通過財報分析更好地改進管理提升公司價值。股票或股權投資者閱讀本書，可以掌握如何通過分析公司的歷史財務數據並預測未等

●第2版前言 知行合一的《財務報表分析與股票估值》
第1版推薦序一 以價值為核心的財務報表分析
第1版推薦序二 用管理思維進行財務報表分析和股票估值
第1版前言 財報分析：知行合一，學以致用
第1章 財報基礎
1.1 審計報告
1.2 財務報表
1.3 資產負債表
1.4 利潤表
1.5 現金流量表
1.6 股東權益變動表
1.7 報表附注
1.8 近期新財務報表的變化和後續分析中的對應關繫
1.8.1 資產負債表的變化
1.8.2 利潤表的變化
第2章 財報原理及財報質量
2.1 財報數字的來龍去脈
2.2 分析判斷財報質量的六個步驟
2.3 防範財務報告舞弊最簡單的方法
2.4 會計的本質與財務報表分析的實質
第3章 公司財報分析的框架
3.1 公司的目標：為價值而生
3.2 以價值為核心的財報分析
3.3 公司創造價值的過程就是公司財報的生成過程
3.4 公司財報的分析過程
第4章 公司戰略與財報之間的關繫
4.1 公司戰略：行業選擇和競爭策略決策
4.2 公司行業與公司財報之間的關繫
4.3 兩種不同的公司競爭策略
4.4 總成本領先策略下的財報特征
4.5 差異化策略下的財報特征
4.6 從財報數字看中國公司發展轉型的迫切性
4.7 同一行業內不同競爭策略公司的財報特征
4.8 結論與啟示
第5章 財報項目之間的邏輯關繫
第6章 從投資活動現金流量看一家公司的戰略和未來
6.1 投資活動現金流量的格式和項目
6.2 與公司戰略關聯度不大的投資活動現金流量項目
6.2.1 公司理財型投資活動現金流入和流出
6.2.2 公司其他投資活動現金流入和流出
6.3 充分反映公司戰略的投資活動現金流量項目
6.3.1 購建和處置長期經營資產的投資決策和活動
6.3.2 取得和處置子公司的投資決策和活動
6.3.3 戰略投資活動的規模擴張分析
6.4 特別說明
6.5 公司投資活動的決策標準
第7章 從籌資活動現金流量
7.1 籌資渠道
7.2 如何分析公司的現金缺口
7.3 籌資活動現金流量分析：如何通過外源籌資解決現金缺口
7.4 籌資活動現金流量分析的五大內容
7.4.1 資本成本
7.4.2 資本結構
7.4.3 資本期限
7.4.4 籌資順序
7.4.5 籌資時機
第8章 資產和資本分析
8.1 資產負債表的重構
8.1.1 標準資產負債表的缺陷
8.1.2 資產負債表的重構：資產資本表
8.2 資產結構分析
8.2.1 資產類別結構分析
8.2.2 資產期限結構分析
8.3 資本結構分析
8.3.1 資本來源結構分析
8.3.2 資本期限結構分析
8.4 從資產結構、資本結構和周轉性經營投入看公司的流動性風險
8.4.1 傳統財務指標的缺陷
8.4.2 傳統營運資本
8.4.3 現實錯了還是教材錯了
8.4.4 從資產結構、資本結構和周轉性經營投入分析公司的流動性風險
8.5 周轉性經營投入長期化率
第9章 股權價值增加值分析
9.1 基於資產資本表的利潤表重構：股權價值增加表
9.1.1 標準利潤表的缺陷
9.1.2 利潤表的重構：股權價值增加表
9.2 股權價值增加表分析：營業收入分析
9.2.1 營業收入歷史增長情況
9.2.2 營業收入未來增長空間判斷
9.2.3 營業收入分析的特殊問題：收入的確認問題
9.3 股權價值增加表分析：營業成本分析
9.3.1 成本性態分析：虧損的業務是否就應該停產
9.3.2 經營資產結構決定營業成本結構
9.3.3 營業成本控制能力分析
9.3.4 營業成本分析的特殊問題：成本與收入匹配原則
9.4 營業收入和營業成本的綜合分析：毛利和毛利率
9.4.1 毛利分析
9.4.2 毛利率分析
9.5 股權價值增加表分析：營業費用分析
9.5.1 營業費用的範圍
9.5.2 營業費用分析的重點
9.6 股權價值增加表分析：利潤分析
9.6.1 息稅前經營利潤、息前稅後經營利潤和息前稅後營業收入利潤率
9.6.2 長期股權投資收益分析
9.6.3 金融資產收益分析
9.6.4 從息稅前利潤結構看利潤的質量
9.7 不要僅僅為銀行打工：財務費用和債務資本成本分析
9.8 實際企業所得稅負擔分析
9.9 淨利潤、股權資本成本和股權價值增加值分析
9.9.1 淨利潤與股權價值增加值
9.9.2 利潤和股權價值增加值的局限性
9.9.3 利潤可持續性的考量
第10章 資產資本表和股權價值增加表的綜合分析
10.1 資產資本表和股權價值增加表之間的關繫
10.2 股東權益回報率分析
10.3 投資和經營活動的管理效率及盈利能力分析
10.3.1 經營資產的管理效率分析
10.3.2 長期經營資產的管理效率分析
10.3.3 周轉性經營投入的管理效率分析
10.3.4 經營資產回報率分析
10.3.5 長期股權投資的盈利能力分析
10.3.6 金融資產的盈利能力分析
10.4 債務籌資對股東權益回報率的影響
10.4.1 財務杠杆效應分析
10.4.2 財務杠杆的作用原理
10.4.3 債權人的保障程度
10.5 政府稅收及公司稅務管理活動分析
10.6 綜合分析的總結
第11章 回歸現金：經營活動現金流量分析
11.1 回歸現金
11.2 經營活動現金流量的格式及項目
11.2.1 經營活動現金流入
11.2.2 經營活動現金流出
11.2.3 經營活動產生的現金流量淨額
11.3 經營活動現金流量項目和股權價值增加表項目之間的關繫
11.3.1 營業收入現金含量
11.3.2 成本費用付現率
11.3.3 經營利潤現金含量
11.4 經營活動現金流量淨額的五種狀態
11.4.1 經營活動產生的現金流量淨額小於零
11.4.2 經營活動產生的現金流量淨額等於零或接近於零
11.4.3 經營活動產生的現金流量淨額大於零，但不足以補償當期的非付現成本
11.4.4 經營活動產生的現金流量淨額大於零，並恰能補償當期的非付現成本
11.4.5 經營活動產生的現金流量淨額大於零，並在補償當期的非付現成本後仍有剩餘
11.5 現金分紅對股權價值的影響
11.5.1 我國關於上市公司分紅的有關規定
11.5.2 現金分紅對股權價值的影響
第12章 股票價格和股票價值
12.1 短期股票價格與股票價值的偏離
12.2 長期股票價格向股票價值回歸
12.3 股票估值中歷史證據的分析與未來發展的預測
12.4 股票估值是一門藝術
12.5 安全邊際
12.6 成組購買可以形成一種投資操作
第13章 常見的相對估值法
13.1 相對估值法的應用過程
13.2 市盈率相對估值法
13.3 市淨率相對估值法
13.4 市銷率相對估值法
13.5 市盈增長比率相對估值法
13.6 相對估值法的總結
第14章 終極方法：絕對估值法
14.1 絕對估值法的基本原理
14.2 現金股利貼現模型
14.3 自由現金流貼現模型
第15章 運用自由現金流貼現模型進行股票估值
15.1 公司價值與股票估值
15.2 經營資產自由現金流的界定
15.2.1 自由現金流的淵源及各類計算方法
15.2.2 本書中的經營資產自由現金流
15.3 經營資產自由現金流貼現模型的應用
15.3.1 模型及應用的兩個步驟
15.3.2 歷史數據分析
15.3.3 未來前景的判斷
15.3.4 深刻理解折現率
15.3.5 經營資產自由現金流現值
15.4 公司價值和股票價值的估算
15.4.1 公司價值
15.4.2 股票價值
第16章 我的投資實戰
16.1 用數字而不是感覺尋找成長性：小天鵝（2016年3月23日）
16.2 對蘇泊爾的研究（2016年3月31日）
16.2.1 行業狀況
16.2.2 公司情況
16.2.3 合理估值
16.3 五糧液的簡要分析（2016年4月11日）
16.4的上海家化值不值得買（2016年4月12日）
16.5 是否應該買入以下的中國石化（2016年4月19日）
16.6 我為什麼看好白雲機場（2016年5月10日）
16.6.1 行業分析
16.6.2 白雲機場未來情況
16.6.3 公司財務數據分析
16.6.4 歷史+未來=估值
16.6.5 回答幾個問題
16.7 九陽股份能否騰飛（2016年5月23日）
16.8 房地產公司的財務報表分析與估值：邏輯與模型——兼談三湘股份的年度報告（2016年5月29日）
16.8.1 如何從房地產公司的現金流量表看公司戰略
16.8.2 如何從房地產公司的資產結構看經營策略和效率
16.8.3 如何從房地產公司的資本結構看財務風險
16.8.4 如何從房地產公司的利潤表看成本費用
16.8.5 如何對房地產公司進行估值
16.8.6 問題和挑戰
16.9 科倫藥業：何時否極泰來（2016年5月30日）
16.10 大秦鐵路：現在是最壞的時期了嗎（2016年7月28日）
16.11 羅萊生活：能否持續增長（2016年7月29日）
16.12 被低估的正泰電器（2016年8月19日）
16.13 隆鑫通用的內在價值（2016年10月17日）
16.13.1 行業和公司
16.13.2 歷史財務數據
16.13.3 未來的簡單假設
16.13.4 內在價值及建議
16.1以下的國投電力勝過銀行理財產品（2016年11月22日）
16.14.1 國投電力簡介
16.14.2 國投電力的歷史數據
16.14.3 國投電力的未來判斷
16.14.4 國投電力的估值與收益預計
16.15 樂視網：市夢率抑或自由現金流——兼談自由現金流的計算（2016年11月22日）
16.16 海康威視和大華股份：兼談市淨率的缺陷（2016年12月18日）
16.16.1 公司介紹
16.16.2 歷史數據對比
16.16.3 未來行業判斷
16.16.4 估值結論
16.16.5 談談市淨率的缺陷
16.17 需要更加積極進取的上海機電
16.17.1 上海機電簡介及前景簡要判斷
16.17.2 歷史數據分析及問題
16.17.3 估值
16.18 波浪式前進的萬華化學（2017年2月13日）
16.19 被低估的宇通客車（2017年3月1日）
16.19.1 宇通客車簡介
16.19.2 行業和公司的未來簡要判斷
16.19.3 歷史數據
16.19.4 歷史數據+未來判斷基礎上的大致估值
16.20 銀行股估值：一個簡易模型
16.21 科技股估值中自由現金流的調整問題
16.22 “新經濟”是否顛覆了傳統的估值方法
參考文獻

本書作者郭永清是上海國家會計學院財務學教授。本書是郭永清教授多年來講授財報分析以及自己進行股票投資實踐的總結。第2版按照近期新發布的財務報表格式，對報表項目進行了對應講解和分析，並補充了最近幾年作者投資中經歷的一些案例，以及分析股票價值時一些特殊情形的考慮。
本書介紹了完整的報表分析和估值框架，提供了大量估值模型；書中全部是A股案例，更易懂實用，也更符合中國人的思維邏輯；特別地，作者結合自己的實際投資和教學經驗，講解了傳統財務報表的重構，以及重構後對自由現金流量的理解和自由現金流量在估值裡的應用。
本書的財報分析內容曾在（現在仍然在）上海國家會計學院多個高級經理培訓班級作為講義使用，得到了學員的認可和好評；股票估值內容則在作者的投資實踐中加以應用，幫助他長期獲得了高於市場的超額收益。

郭永清 著