《中國金融學年會會刊:金融學季刊(第5卷第1期2009)》:陳超 闫作遠 投資者有選擇優秀基金的能力嗎?——中國股票型基金的“聰明理財”效應研究
史永東 李君初 基於雙指數跳躍擴散模型的外彙期權定價實證研究
呂長江 周縣華 投資者保護、股權集中與利益侵占研究
李平 陳瑜 曾勇 從限價指令簿的量價關繫看逆向選擇成本——基於中國股票市場的實證研究
段昌文 KenHung Z-score模型與KM等
● 投資者有選擇優秀基金的能力嗎?——中國股票型基金的“聰明理財”效應研究
基於雙指數跳躍擴散模型的外彙期權定價實證研究
投資者保護、股權集中與利益侵占研究
從限價指令簿的量價關繫看逆向選擇成本——基於中國股票市場的實證研究
Z-score模型與KMV模型預測違約風險能力的比較研究
配股對股票長期收益的影響——基於投資的實證研究
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《中國金融學年會會刊:金融學季刊(第5卷第1期2009)》內容簡介:投資者有選擇優秀基金的能力嗎?——中國股票型基金的“聰明理財”效應研究、基於雙指數跳躍擴散模型的外彙期權定價實證研究、投資者保護、股權集中與利益侵占研究、從限價指令簿的量價關繫看逆向選擇成本——基於中國股票市場的實證研究、Z-score模型與KMV模型預測違約風險能力的比較研究、配股對股票長期收益的影響——基於投資的實證研究等等。
四、結論
投資者從基金買賣行為中獲得的收益,是衡量其選擇基金能力的重要標準。在“聰明理財”效應存在的前提下,投資者基金申購與贖回行為與基金未來業績之間應呈現出顯著的關繫,資本會自動流向收益率較高的基金。在中國開放式基金市場中,“聰明理財”效應的存在性問題深受學術界與實務界關注。本文基於對基金自身業績與投資者基金申購與贖回行為關繫的實證分析,研究了中國股票型基金市場中的投資者是否具有選擇高收益基金的能力。本文結論如下:
(1)通過研究投資者前期基金申購與贖回行為以及基金當期業績,我們發現前一季度申購額、贖回額、淨申購額和隱性申購額較大的基金與較小的基金相比,在本季度中的業績並沒有出現顯著差異,這說明中國股票型基金市場中的“聰明等