本書主要從彙率和利率角度,研究人民幣靠前化進程中離岸市場價格與在岸市場價格之間的互動影響,具體而言,筆者首先梳理了人民幣靠前化的制度安排和人民幣離岸市場發展,然後運用動態條件相關多變量廣義自回歸條件異方差模型(DCC-MGARCH)方法探討人民幣不同市場之間彙率及利率的波動溢性的動態相關繫數,實證結果顯示人民幣靠前化進程中離岸市場與在岸市場之間的相互關聯程度逐漸加強。進一步地,筆者從利率平價理論出發,檢驗離岸市場與在岸市場利率差與遠期彙率升貼水率之間的偏離程度,進一步探討離岸市場與在岸市場之間資本流動程度,結果顯示中國金融市場與世界金融市場的存在一定程度的融合,人民幣離岸市場的發展促進了中國金融一體化程度的提高。中國(上海)自由貿易試驗區的建設緊密聯繫了人民幣離岸市場與在岸市場,筆者在很後一部分研究了上海自貿區金融改革為人民幣靠前化提供的新的空間和發展機遇,金融改革釋放的紅利具有較強的溢出等