繫列報告，權威出版，

●第一章2018年中國信托業回顧與展望第一節2018年宏觀經濟形勢分析與2019年展望一、發達經濟體外部需求放緩，全球經濟復蘇乏力二、我國經濟增速放緩，產業結構持續優化三、消費增速下滑，投資增速趨穩四、CPI增速結構性調整，PPI增速回落五、不同行業PMI差異明顯，就業人數增速收窄六、貿易爭端並未改變貿易差額總體變動趨勢七、2019年經濟形勢展望第二節2018年金融貨幣政策分析與2019年展望一、淨現金投放規模下降，廣義貨幣增速略有回落二、社會融資規模增量減少，債券市場交易活躍三、人民幣彙率指數先增後降，全年呈貶值趨勢四、金融市場運行逐步規範五、2019年金融貨幣政策展望第三節宏觀金融政策對信托業的主要影響一、信托公司風險管理需求上升二、信托公司合作業務模式進一步規範三、信托資產支持領域將更加明確第四節2018年中國信托業現狀與特征分析一、信托資產規模變化趨勢遇拐點，信托公司增資潮減退二、信托公司利潤承壓下滑，產品收益率止跌回升三、信托風險項目結構性差異凸顯四、信托公司業務結構持續優化五、監管新政配套細則紛紛出臺六、金融科技助力信托業務和展業模式融合創新七、同業競爭日益激烈，合作領域依然廣泛八、信托股權變動趨冷，人事變動平穩九、2019年信托業發展趨勢展望第二章信托機構第一節2018年部分信托公司經營指標概覽一、淨資產增速放緩二、營業收入座次調整，業務分化加大三、薪酬派發注重激勵機制四、利潤下滑拉低淨資產收益率第二節信托機構概況一、信托機構的數量二、信托機構的地域布局第三節信托機構的股權結構和股權轉讓第四節信托公司經營分析一、主要財務指標分析二、信托資產規模分析三、信托資產結構分析四、盈利能力分析五、風險增大下的整體風險可控第五節信托公司人力資源分析一、信托機構從業人員基本情況二、人力資源崗位分析第三章集合資金信托產品第一節2018年集合資金信托產品發行概況一、2018年集合資金信托產品發行概況二、信托產品的資金運用方式三、信托產品的資金投向第二節房地產信托產品及業務發展概況一、整體概況二、房地產信托產品發行情況三、房地產創新產品四、房地產信托發展展望第三節工商企業信托產品一、工商企業信托發行情況二、主要創新產品與案例三、工商企業信托發展展望第四節基礎設施類信托產品一、基礎設施信托產品發行二、基礎設施類信托產品創新三、基礎設施類信托產品發展展望第五節證券投資信托一、證券市場狀況二、證券投資信托產品發行情況三、證券投資信托發展展望第六節信托特色及創新業務一、慈善信托蓬勃發展二、企業資產證券化業務成為轉型重要方向三、家族信托實現更加規範化發展四、消費信托業務持續創新第七節2019年信托產品創新轉型趨勢和展望第四章2018年泛資產管理市場：改革與涅槃第一節2018年泛資管市場：重壓轉型一、銀行理財：重壓監管、穩定發展二、信托資管：增速下滑、投向集中三、基金管理：迎接挑戰、轉型發展四、期貨資管：熱度不減、監管趨嚴五、券商資管：規模縮水、六、保險資管：行情穩定，重點突出七、基金子公司：發展受挫，迫切轉型第二節2018年泛資管市場政策解讀一、年度重點監管政策回顧二、年度重點監管政策解讀第五章2018年信托法律法規評述第一節《信托法》是一切資管領域的基本法一、《信托法》確立了判斷信托法律關繫的標準二、資管關繫是信義關繫而非普通合同關繫三、資管業務符合信托法律關繫的一切特征四、《商業銀行法》《證券法》等關於分業經營的規定不能決定資管產品的性質五、樣本分析：商業銀行理財子公司的理財業務是信托業務六、信托關繫是調整資產管理行業的基本法第二節《資管新規》和打破“剛性兌付”一、“剛性兌付”的本質二、警惕“打破剛兌”旗幟下的司法監管化三、新規中“反剛性兌付”條款無法操作四、所謂的剛兌不應引起相關法律行為無效第三節家族信托的法定標準初見端倪一、“信托細則”中關於家族信托的定義及對其解讀二、在信托分類的坐標下理解家族信托三、監管機關應直面家族信托的綜合性四、以金額作為標準不恰當五、小結第四節受托人義務明確化的重要規則一、受托人義務是抽像的義務二、謹慎義務的內涵三、忠實義務的內涵四、《信托公司受托責任盡職指引》的內容和意義第五節我國信托立法的展望一、概述二、繼續期待《信托公司條例》的出臺第六章 “大信托”時代來臨：格局重塑與變量分析第一節“大信托”背景下格局重塑與信托公司定位一、“大信托”時代信托業的新邊界二、2019年“大信托”背景下信托公司面臨的挑戰三、2019年“大信托”背景下信托公司再定位第二節2019年信托業十大猜想猜想一：監管政策會有期待猜想二：信托規模繼續下滑猜想三：轉型發展優先解決核心痛點猜想四：財富管理體繫構建需要兼顧數量和質量猜想五：信托產品收益率有下行趨勢猜想六：淨值化非標產品有可能誕生猜想七：信托業務風險形勢仍不樂觀猜想八：信托公司業績繼續承壓猜想九：理財子公司來了，信托公司面臨的機遇與挑戰猜想十：夯實基礎管理成為適應復雜環境的必然要求附錄2018年之前的信托法律法規綜述一、“一法三規”體繫基本形成二、信托公司監管法律法規體繫逐漸完善三、信托公司特色信托業務的規則體繫逐漸充實四、信托公司運作的基礎設施和業務標準正在完善

本報告沿襲了中國人民大學信托與基金研究所一貫秉承的以事實案例和數據統計為根據的研究理念，高度貼近市場與實踐，以專業的高度、公正的觀點，全面分析了2018年信托業發展的現狀，總結存在的問題，提出操作性的方案，並對2019年中國信托業的發展前景和趨勢做出預測。報告的研究範圍涵蓋2018年信托業發展的熱點和難點問題，牢牢把握住黨的“十九大”提出的防範化解重大金融風險重大戰略決策，圍繞“回歸信托本源定位與服務實體經濟”這一主線，從行業分析、信托公司、信托產品、信托市場、法規與政策、焦點問題幾個方面，對2018年和2019年的中國信托業進行了全景式的回顧、總結、解析與展望，提出了一繫列既具理論高度又有操作價值的思路、觀點和理念。

中國人民大學信托與基金研究所 著 嚴莉 編