●《人民幣國際化和產品創新.上冊》
第一篇金融危機和金融創新
1金融危機和金融創新3
1.1美國房地產市場金融危機之前十年的發展3
1.21997—2005年美國房地產市值高速增長的原因5
1.3次級債及其他非傳統貸款7
1.4證券化產品7
1.5債務抵押債券8
1.6拍賣利率證券9
1.7信用違約掉期10
1.8和解和處罰14
1.9信貸標準下降是禍根,國際流動資金是基礎17
1.10金融創新在金融危機中的作用18
1.11金融危機對美國債券市場的影響19
1.12美國、歐盟金融危機後加強金融衍生產品監管的新舉措及其影響22
1.13小結26
2人民幣增強的國際影響力以及市場發展的必要性和迫切性29
2.1人民幣國際化的經貿基礎已經具備29
2.2近年來人民幣在亞太地區影響力增加31
2.3境內外人民幣的安全性介紹和相關實證結果32
2.4金融創新和市場發展有利於市場機制逐步完善33
2.5金融創新和市場發展能滿足投資者多樣化的投資需求34
2.6金融創新和市場發展對風險管控的作用和需求35
2.7境內機構對其境外投資進行外彙風險管理的必要性增加37
2.8境外機構對其境內投資或境外人民幣產品投資進行外彙風險管理的需求增加38
2.9金融創新對國際金融中心建設和自貿區等試點的意義38
2.10人民幣市場活躍度提高的迫切性39
2.11人民幣入籃對境內外人民幣市場發展提出了更高的要求40
2.12小結40
3科技創新是貨幣國際化的堅實基礎43
3.1十多年來全球主要國家和地區科研投資介紹43
3.2科研投資主體分布46
3.3全球科研投資的行業分布47
3.4全球科研投資的企業排名49
3.5全球專利的分布及變化52
3.6產業鏈微笑曲線趨瘦的含義和啟示55
3.7全球單位專利產值及變化56
3.8十多年來我國科研投資的可喜成績57
3.9我國科研投資的主要問題57
3.10從主要國家主要上市公司的科研投入判斷其對科技的重視程度60
3.11全球研發投入最多的企業全球範圍內收購兼並活動及啟示63
3.12華為的啟示66
3.13金融科技68
3.14傳統金融業的科技轉型和金融科技的前景69
3.15科技創新是人民幣國際化的必要條件72
3.16小結72
第二篇境內人民幣產品
4人民幣外彙遠期結售彙和外彙遠期交易77
4.1人民幣外彙遠期市場的發展簡史77
4.2中國銀行的人民幣外彙遠期業務78__
4.3人民幣外彙遠期的交易金額和幣種79
4.4彙改前後人民幣遠期結售彙的比較82
4.5中國外彙交易中心人民幣外彙遠期交易情況84
4.6外彙遠期市場流動性的國際比較86
4.7人民幣遠期結售彙市場存在的問題87
4.8小結89
5人民幣外彙掉期和貨幣掉期90
5.1外彙掉期簡介90
5.2外彙掉期的功能91
5.3境內人民幣外彙掉期市場的發展過程92
5.4人民幣外彙掉期的成交金額和產品結構95
5.5人民幣外彙掉期市場的參與者96
5.6境內外彙掉期成交金額的市場占比97
5.7外彙掉期市場面臨的主要問題97
5.8人民幣貨幣掉期98
5.9小結100
6債券遠期和利率遠期協議101
6.1我國債券遠期市場簡介101
6.2債券遠期交易管理規定101
6.3我國債券遠期市場流動性102
6.4我國銀行間標準債券遠期市場及流動性104
6.5遠期利率協議104
6.6我國遠期利率協議交易管理規定105
6.7我國遠期利率協議市場的流動性106
6.8標準利率衍生品介紹107
6.9國際利率遠期協議流動性和我國利率遠期協議的發展潛力107
6.10小結108
7人民幣利率互換10
7.1人民幣利率互換的主要概念110
7.2人民幣利率互換的類型111
7.3人民幣利率互換的推出和發展112
7.4人民幣利率互換的浮動端參考利率113
7.5人民幣利率互換的交易流程與報價平臺115
7.6人民幣利率互換合約的主要內容116
7.7人民幣利率互換的用途和意義117
7.8人民幣利率互換近年來的成交金額和發展趨勢118
7.9國際比較119
7.10小結119
8黃金期貨和期權121
8.1黃金貨幣屬性與商品屬性介紹121
8.2黃金市場介紹123
8.3黃金遠期和掉期128
8.4黃金期貨128
8.5黃金期權131
8.6黃金價指數之間的關繫133
8.7境內黃金市場介紹135
8.8上海期貨交易所黃金期貨137
8.9人民幣黃金期權139
8.10場內外市場協調發展的必要性139
8.11境內黃金市場發展潛力140
8.12小結140
9股票指數期貨142
9.1股票指數和股票指數期貨的基本概念142
9.2股指期貨的主要功能144
9.3境外金融期貨的推出和近年來的交易情況簡介145
9.4交易所對股指期貨的主要風險控制措施147
9.5A股指數期貨月度成交金額介紹149
9.6境內不同股指期貨成交分布150
9.7小結152
10人民幣外彙期權和商品期貨期權154
10.1境內人民幣外彙期權的相關規定154
10.2人民幣外彙期權合約的主要特征155
10.3人民幣期權市場參與者156
10.4人民幣對主要貨幣彙率的歷史波動率156
10.5境內人民幣外彙期權交易情況160
10.6境內人民幣外彙期權成交金額在境內人民幣外彙市場中的比重161
10.7人民幣外彙期權案例162
10.8境內商品期權162
10.9小結163
11人民幣利率期貨165
11.1利率期貨的誕生及其功能165
11.2利率期貨的全球交易額及分布166
11.3全球利率期貨年底持倉金額和換手率170
11.4全球利率期貨與股指期貨市場活躍度比較172
11.5境內國債期貨的介紹172
11.6我國國債期貨交易情況173
11.7我國國債期貨成交金額與股指期貨成交金額及與GDP的比較174
11.8我國國債期貨市場的主要問題175
11.9我國國債期貨的發展潛力176
11.10小結176
12原油期貨178
12.1全球主要國家原油產量178
12.2全球主要國家原油消費180
12.3全球原油貿易183
12.4的概念和規模187
12.5原油期貨簡史和主要原油期貨合約介紹188
12.6全球原油期貨的成交量和成交金額及在全球期貨市場中的地位189
12.7中國石油期貨合約和市場參與者191
12.8中國原油期貨在中國期貨市場中的地位和今後發展192
12.9小結194
第三篇境外人民幣產品和市場
13境外人民幣外彙遠期199
13.1無本金交割遠期市場簡單介紹199
13.2人民幣升、貶值壓力在人民幣無本金交割遠期市場的反映202
13.3國際金融危機後人民幣無本金交割遠期市場隱含的人民幣升值到貶值的反復205
13.4人民幣無本金交割遠期合約的基本內容207
13.5人民幣無本金交割遠期市場和可交割遠期市場流動性比較209
13.6境外其他人民幣中心人民幣遠期市場的流動性211
13.7境內人民幣遠期和離岸人民幣遠期市場的比較212
13.8影響人民幣無本金交割遠期市場的政治因素213
13.9影響人民幣無本金交割彙率的國內經濟和金融因素214
13.10小結215
14人民幣外彙期貨216
14.1芝加哥商品交易所人民幣期貨和人民幣期貨期權介紹216
14.2香港人民幣外彙期貨217
14.3新加坡交易所離岸人民幣期貨自推出以來的交易情況219
14.4臺灣人民幣外彙期貨期權市場發展簡介221
14.5俄羅斯、韓國等其他境外人民幣外彙期貨簡介222
14.6境外人民幣期貨月度成交金額的分布和比較223
14.7境外人民幣外彙期貨占全球外彙期貨交易的比重225
14.8推出境內人民幣期貨的必要性225
14.9小結226
15境外人民幣外彙掉期和貨幣掉期227
15.1無本金交割掉期227
15.2人民幣無本金交割掉期228
15.3離岸人民幣可交割外彙掉期229
15.4境外人民幣外彙掉期市場流動性介紹和分析230
15.5境內外人民幣外彙掉期流動性比較232
15.6境外人民幣貨幣掉期及流動性與境內市場的比較232
15.7小結234
16境外人民幣外彙期權236
16.1期權基礎資產的波動率236
16.2人民幣無本金交割期權的基本情況237
16.3人民幣期權的歷史波動率和隱含波動率238
16.4影響人民幣期權隱含波動率的因素240
16.5境外人民幣外彙期權的流動性241
16.6臺期所人民幣外彙期權簡介243
16.7境內外人民幣外彙期權市場流動性比較和境內市場增長潛力244
16.8小結244
17境外人民幣利率互換246
17.1人民幣無本金交割利率互換的基本情況246
17.2境外人民幣無本金交割利率互換支付利率與國內Shibor的比較246
17.3境外人民幣可交割利率互換247
17.4境外人民幣利率互換成交金額248
17.5境內外人民幣利率互換流動性比較249
17.6小結250
18H股指數期貨和指數期權251
18.1H股與H股指數251
18.2基於H股的指數期貨產品254
18.3基於H股的指數期權產品257
18.4H股指數期貨與期權的應用258
18.5H股指數看跌期權與看漲期權成交量和持倉量比例的市場信息介紹260
18.6H股指數期貨與A股指數期貨成交金額比較261
18.7H股指數及其衍生品與人民幣升值的關繫262
18.8小結265
第四篇貨幣國際化的主要功能和度量
19人民幣在國際貿易和結算中的應用269
19.1全球國際貿易發展格局269
19.2國際貿易的主要結算和融資貨幣及其分布272
19.3國際貿易結算貨幣理論的主要觀點和實證研究結果277
19.4我國對外貿易的發展和國際分布278
19.5我國貿易的相關問題286
19.6人民幣跨境貿易結算試點推出前後人民幣貿易結算的簡單介紹293
19.7人民幣跨境貿易結算取得的可喜成績295
19.8境外人民幣跨境支付占比與人民幣跨境貿易結算占比比較301
19.9人民幣跨境貿易結算中出口結算和進口結算簡析302
19.10人民幣跨境貿易結算存在的問題簡析303
19.11人民幣跨境貿易結算今後的發展305
19.12小結306
20全球服務貿易發展及其對人民幣國際化的啟示310
20.1服務貿易簡介310
20.2十多年來全球服務和實物貿易增長比較及今後十多年預測311
20.3主要服務貿易進出口國家和地區313
20.4全球主要服務貿易順差國家和地區簡介314
20.5全球服務貿易主要服務類型分布316
20.6美國服務貿易的優勢簡介317
20.7全球主要服務貿易逆差國家和地區簡介321
20.8近年來我國服務貿易分布和問題322
20.9我國服務貿易的貨幣問題和虛假服務貿易簡析328
20.10小結328
21外資企業對我國貿易的貢獻和影響330
21.1外資企業對我國貨物貿易的貢獻330
21.2外資企業和其他企業對我國貨物貿易貢獻的問題333
21.3三類企業對中國貿易的貢獻及問題334
21.4外資企業占我國貨物貿易合理份額的合理標準及主要結果335
21.5外資企業對我國服務貿易的貢獻338
21.6外資企業對我國貿易貢獻的小結及其與相關研究結果的比較340
21.7在華美資企業對我國貨物貿易的貢獻簡析341
21.8在華美資企業進出口在全球的分布342
21.9在華美資企業對我國服務貿易的貢獻簡析344
21.10在華美資外其他外資企業出口的全球分布346
21.11貿易摩擦對我國貿易的影響分析348
21.12小結349
附錄外資企業、其他企業和國有企業對我國與主要貨物貿易伙伴貢獻度模型介紹351
22國際外彙儲備資產構成和人民幣國際儲備的進展353
22.1國際外彙儲備資產的構成及變化353
22.2全球外彙儲備中可識別資產的主要貨幣構成355
22.3全球黃金儲備介紹359
22.4主要國家和地區黃金儲備量排名361
22.5黃金交易所交易基金(ETF)363
22資產在國際儲備資產中的地位及變化366
22.7各國持有的美國政府債券以外的資產371
22.8主要國家和地區持有的美國企業債券和股權分布374
22.9對國際外彙儲備資產未來的增長估計375
22.10人民幣成為國際主要儲備貨幣的條件有待提高376
22.11我國債券市場現狀和存在的問題378
22.12發展我國債券市場的舉措381
22.13建立健全的多層次的人民幣債券市場383
22.14為人民幣國際化打下更好的基礎和創造更好的環境384
22.15小結384
《人民幣國際化和產品創新.下冊》

本書作者十多年來堅持跟蹤與研究境內外人民幣產品和市場 (《人民幣衍生產品》首版到2016年第四版，共四冊)，堅持跟蹤境內外人民幣國際化各個主要領域的進展和變化，近十年來連續八次更新出版了《人民幣國際化和產品創新》。本版即第九版根據一年來國內外市場的主要變化，特別新增了科技創新是貨幣國際化的基礎、全球服務貿易的發展及對貨幣國際化的作用等新內容。本版從科技創新的必要性和重要性出發，對貨物貿易和服務貿易主動性及其順逆差、經常項目和人民幣定價權等問題進行了由淺入深的論證，這些對今後人民幣國際化的持續推進都有重要參考意義，同時對推動國內科技自主創新、自主貿易和自主金融發展也都有參考價值，值得一閱。無論是對學術研究還是金融實踐都有很大的貢獻。