本書在對公債研究文獻進行繫統性梳理的基礎上,主要討論地方債三面的經濟效應,一是地方債對經濟增長的影響,實證檢驗地方債對經濟增長是否存在倒U型拐點,如果存在我國處於什麼階段;二是探索性地方債的分配機制,認為地方債本應該讓社會財富分配更加公平,在地域結構上切合中心-邊緣結構,在代際結構上存在世代交疊模型,在階層結構上符合泰坦尼克定律,可能導致分配不公;三是地方債對居民財產價值的影響,使用2010年-2018年我國地方債的面板數據進行了實證檢驗,發現地方政府債務借貸成本過高,可能導致了在控制其他因素條件下,存在著地方政府債務導致當地住宅貶值的現像。應當衡量地方債的成本與收益,提高債務透明度,改善社會分配狀況以提升債務風險的抵抗力。