●第一章金融宏觀調控延續穩健1
一、2018年全球經濟及貨幣政策環境2
(一)經濟增長放緩2
(二)金融市場大幅下跌3
(三)貨幣政策轉向4
二、2018年中國金融宏觀調控的實施與效果7
(一)貨幣政策操作7
(二)金融狀況改善13
(三)金融宏觀調控的效果20
三、2018年中國金融宏觀調控的特色28
(一)實施穩健貨幣政策，加強逆周期調節28
(二)積極落實貨幣信貸政策，提升服務實體經濟能力29
(三)更好地服務小微企業、民營企業等重點領域和薄弱環節30
(四)以結構性去杠杆為基本思路，防範化解重大金融風險31
(五)堅定市場化方向，完善彙率與利率形成機制31
(六)推進金融供給側結構性改革，健全中國特色現代金融體繫33
四、中國金融宏觀調控面臨的挑戰及應對34
(一)中國金融宏觀調控面臨的挑戰34
(二)中國金融宏觀調控的應對38
第二章金融機構運行平穩41
一、銀行業金融機構42
(一)政策性銀行及國家開發銀行持續發揮穩增長、調結構、
惠民生的重要作用42
(二)商業銀行整體業績回升，大力發展金融科技45
(三)民營銀行經營總體穩健，資產規模分化更加嚴重55
(四)農村金融機構發展迅速，資產質量呈現向好態勢56
(五)租賃行業穩步發展，市場潛力較大58
(六)典當行業運行平穩，業務量、資金利用率提升空間大61
(七)小額貸款公司業務擴張受限62
(八)消費類金融公司發展迅速，行業風險凸顯63
二、保險業金融機構65
(一)保險機構數量和規模穩定增長65
(二)保險公司改革創新持續深入，償付能力基本充足66
(三)保險資產管理機構持續發展，業務能力有所提高68
(四)保險中介機構發展平穩，專業水平有待提高69
三、證券業金融機構70
(一)證券公司70
(二)基金公司75
(三)信托公司81
(四)期貨公司83
四、新金融業態86
(一)互聯網金融監管更加嚴格，規範化發展勢在必行86
(二)金融小鎮在逐漸成熟的政策引導下，朝著高質量發展94
(三)綠色金融發行總量繼續上升97
(四)供應鏈金融與區塊鏈相結合的價值和前景日益凸顯98
五、金融機構發展存在的問題99
(一)資本越發成為商業銀行發展的硬約束99
(二)中小型銀行風險問題逐步暴露100
(三)保險公司持續發展動力缺乏，盈利能力亟待提高102
(四)粗放式發展難以為繼，券商資管面臨新的挑戰與競爭104
(五)資管新規重塑信托業務，行業面臨轉型壓力105
(六)P2P行業風險積聚影響金融穩定，亟須整改107
(七)金融科技發展過程中的風險積聚不容忽視108
六、金融機構發展的對策建議109
(一)從改善外部環境和提升內部能力兩方面緩解資本壓力109
(二)加強中小銀行風險防控能力與內部治理110
(三)轉變保險公司發展模式和盈利模式112
(四)證券公司挖掘自身比較優勢，跨業務鏈對接資金端和資產端113
(五)深化結構轉型，信托公司謀求高質量發展115
(六)P2P行業與監管平臺協調行動，化解風險積聚，謹防風險再次爆發116
(七)金融科技監管與時俱進，提升效率和風險防範並舉117
第三章金融市場健康發展119
一、金融市場運行分析119
(一)貨幣市場119
(二)資本市場127
(三)外彙市場139
(四)保險市場140
(五)黃金市場154
(六)衍生產品市場159
二、金融市場存在的問題163
(一)A股市場持續低迷，股權質押風險累積163
(二)新三板掛牌企業數首度下滑，做市商制度亟須優化168
(三)並購市場業績承諾到期，需警惕商譽減值風險171
(四)去杠杆背景債券違約，信用風險陸續釋放174
(五)地方政府隱性債務增速較快，地方債市場風險逐步暴露176
(六)保險市場供給側結構性失衡問題突出178
三、對策建議181
(一)加快建設多層次資本市場，積極化解股權質押風險181
(二)完善新三板市場交易制度，提高新三板市場的流動性182
(三)健全並購重組法律法規，增強並購交易透明度184
(四)以市場化原則完善債券違約處置，防範信用風險升級184
(五)有效防範地方債務風險，優化地方債投資者結構185
(六)繼續推進供給側結構性改革，推動保險業高質量發展186
第四章金融國際化穩步推進189
一、2018年中國金融國際化發展現狀191
(一)國際收支格局延續雙順差191
(二)人民幣國際化程度創歷史新高197
(三)人民彙率走勢平穩且雙向波動明顯，外彙市場運行平穩201
(四)中美貿易摩擦形勢嚴峻205
(五)資本賬戶開放穩步推進，國際投資頭寸規模穩定207
(六)比特幣價格劇烈波動，引發加密貨幣市場的動蕩211
二、2018年中國金融國際化面臨的挑戰212
(一)中美貿易摩擦是中國經濟與金融的優選不確定因素212
(二)中國金融市場的國際化程度有待加強213
(三)美聯儲加息，包括中國在內的新興市場國家面臨資本外流的風險214
(四)逆全球化背景下中國“走出去”戰略有待調整215
(五)人民幣國際化、資本賬戶自由化與彙率浮動短期可能面臨取舍216
三、2018年中國金融國際化發展的對策216
(一)調整中國對外投資“走出去”戰略，維護中國海外資產的安全216
(二)構建雙維度的跨境資本流動管理宏觀體繫，提高防範風險能力218
(三)構築以負面清單為核心的跨境資本流動管理微觀基礎220
(四)逐步擴大彙率波動幅度，發揮市場供求和央行指導
在彙率決定中的作用221
(五)擴大金融市場開放，發揮直接投資推動作用223
(六)加強國際協調合作，捍衛多邊主義原則，維護現存國際秩序223
第五章金融監管愈趨精準225
一、2018年金融監管的措施與成效225
(一)銀行監管的措施和成效225
(二)證券監管的措施與成效232
(三)保險監管的措施與成效241
(四)涉外金融監管的措施與成效245
二、2018年我國金融監管面臨的挑戰252
(一)銀行監管存在的問題252
(二)證券監管中存在的問題253
(三)保險監管存在的主要問題255
(四)涉外金融監管中存在的問題258
(五)金融監管中的其他問題261
三、我國金融監管的對策263
(一)銀行監管的對策建議263
(二)證券監管的對策建議265
(三)保險監管的對策建議268
(四)涉外金融監管對策建議270
(五)其他金融監管問題的對策建議272
附錄2018年中國金融大事件276
參考文獻292

本報告堅持立足中國國情，以現實問題為導向，緊密聯繫中國金融改革開放實踐，深入研究當前中國金融領域的重大問題，對於跟蹤中國經濟與金融發展，政策制定與政策評估有重要的參考價值。

朱新蓉,陳紅 編